10月30日消息，近期国联安核心优势混合C披露2026年第三季度报，基金规模28.16万元，比2026年第二季度增加4.00%。基金经理储乐延最新投资观点同步出炉。
储乐延表示，后续资产配置将围绕性价比和真实基本面开展严肃投资，通过布局高性价比品种追求超额收益。 宏观经济： 国内经济恢复尚需时日，内需仍面临较大压力，当前经济主要驱动力集中在科技基建和科技出口领域，相关领域财富溢出效应较弱，难以有效带动国内经济循环，叠加中美战略竞争、地方化债收官及换届等因素，短期出台强刺激经济政策的预期较低。 资本市场： 全球科技股经历长期牛市后估值处于高位，市场对远期AI发展前景的确定性存疑，中美两大权益市场科技股权重均处于历史高位，叠加地缘冲突引发的全球通胀担忧，市场对高位科技资产态度趋于谨慎，当前量化资金占比提升也使得市场风格更偏向动量交易。 投资方向： 将继续坚持价值投资理念，不追逐短期市场炒作热点，重点配置估值具备吸引力、基本面扎实的高性价比品种，覆盖医药、出海、新消费、有色等多个行业，挖掘业绩稳定向好、潜在回报率可观的优质标的。 风险提示： 市场风格持续偏向动量交易可能导致短期价值投资策略阶段性跑输市场，地缘冲突超预期演化、宏观经济复苏进度不及预期等因素也可能给权益市场带来额外波动风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准9.62%
数据显示，截至2026年第三季度末，国联安核心优势混合C净值为0.86元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为2.13%，同期业绩比较基准收益率为-7.49%，跑赢基准9.62%。
储乐延自2023年12月5日担任国联安核心优势混合C基金经理，截止2026年10月30日，任期回报-7.58%。
| 表：国联安核心优势混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 2.13% | -7.49% | 9.62% |
| 近6月 | -11.40% | -1.01% | -10.39% |
| 近1年 | -19.97% | -4.23% | -15.74% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2023-12-5) | 30.09% | 31.18% | -1.09% |
资料显示，储乐延，硕士研究生，2016年起从事证券相关工作，曾任易保网络技术(上海)有限公司产品经理，兴业证券股份有限公司研究员、投资经理，2023年1月加入国联安基金管理有限公司后历任风控经理、基金经理，2023年7月起担任国联安核心优势混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，国联安核心优势混合C2026年三季度依托高性价比标的布局实现了阶段性超额收益，但中长期业绩仍待修复。当前该基金锚定基本面与估值性价比的配置思路，适配当前宏观弱复苏、科技资产估值承压的市场环境，不过投资者仍需留意动量交易风格扰动、宏观及地缘变量带来的策略波动风险，结合自身风险偏好理性评估配置价值。
附公告原文节选：
三季度,国内权益市场经历了较大波动,尤其是7 月份,科技股出现历史上罕见的月度大幅 下跌｡此后,整体市场持续处于弱势震荡状态｡我们认为主要原因如下:
我国经济恢复尚需时日｡从当前数据来看,国内经济特别是内需仍面临较大压力｡目前主要 驱动力集中在科技基建和科技出口上,但这些领域的财富溢出效应较弱,难以有效带动国内经济 循环｡
在中美战略竞争的大背景下,短期来看,经济增速并非我国首要目标｡科技竞赛吸引了全球 高层的大部分注意力,短期经济增长的权重有所下降｡此外,今年作为政府化债的阶段性收官之 年,叠加明年(2027 年)政府换届,市场对今年出台新的经济政策的预期较低｡
全球科技股经历长期牛市后估值高企,而市场对2029 年及以后AI 发展前景尚不清晰｡即使 AI 发展一帆风顺,其硬件供给格局也将恶化｡因此,市场对高位科技资产的态度趋于谨慎｡事实 上,美股标普500 的科技股权重已超过40%,A 股沪深300 的科技股权重也超过30%,均处于历史 上单一风格或主题的高位｡
全球更多区域陷入混乱,中东战争导致全球油气资源紧缺,市场对全球通胀及由此带来的经 济压力较为担忧｡
我们始终遵循价值投资理念,不追逐动量,对估值保持谨慎,三季度表现一般｡首先是当前 市场主线——AI｡关于AI 的争论全社会已非常充分,我们认为其本质上是一个囚徒困境｡也就是 说,当前AI 的发展节奏(监管滞后于技术发展)对全人类整体而言弊大于利,人类继核武器之后 又将发明另一可能威胁自身存续的事物｡即使对个人而言,AI 对95%的人也是弊大于利,因为从 趋势看,AI 将削弱社会对大部分人的需求｡长期来看,社会由人组成,这种个体与集体间的供需 失衡会引发前所未有的风险;短期来看,我们已经看到AI 替代人工导致部分岗位流失,进而加剧 贫富分化｡那么,为何全球特别是中美仍举全国之力发展AI?主要原因在于中美战略竞争的大背 景｡核武器诞生于二战､发展于冷战,大国博弈总会催生不利于全人类的事物,因为一方总是担 心另一方率先突破,而双方又难以达成一致,这正是一个典型的囚徒博弈｡
其次是非AI 相关股票｡这类股票整体表现较差,无论股价还是业绩维度皆是如此｡我们认为, 在中美战略竞争背景下,整体经济重现强劲活力存在难度,但这并不意味着没有合适的投资机会｡ 由于估值较低,这类资产的潜在回报率通常较高,且部分公司已顶住宏观压力,业绩呈现稳定向 好态势｡目前这类资产的股息率多数已达4%,在国内低利率环境下难能可贵｡
尽管今年短期业绩不理想,且量化资金占比提升使市场更偏向动量投资风格,但我们仍坚信
价值投资,相信股价围绕价值波动的朴素真理｡基于此,我们预计后续资产配置将继续基于性价 比和真实基本面,做严肃投资而非炒作,追求Alpha｡我们会持续配置高性价比品种,覆盖医药､ 出海､新消费､有色等多个行业｡
