10月30日消息，近期华富消费成长股票C披露2026年第三季度报，基金规模1117.53万元，比2026年第二季度降低13.21%。基金经理卞美莹最新投资观点同步出炉。
卞美莹表示，展望2026年四季度，国内经济延续温和修复态势，消费领域结构性亮点凸显，将围绕多维度消费成长主线挖掘投资机会。 宏观经济： 国内经济预计延续温和修复态势，实物消费将依靠以旧换新政策获得小幅托底，居民理性消费、轻量化体验支出成为长期趋势，年底各项经济工作会议将成为政策端关注的核心变量。 资本市场： 当前市场资金定价逻辑已从成长想象空间转向进一步追逐业绩兑现确定性，消费板块内部分化明显，必选消费板块韧性最强，部分可选消费、地产链消费仍存调整压力，结构性行情特征突出。 投资方向： 将重点把握五大消费结构性机会，包括新渠道新产品革新带来的成长机遇、高景气且业绩可兑现的服务消费赛道、基本面实际兑现的AI+消费领域、食饮农业家电等传统赛道的边际改善标的，以及具备强品牌力和全球产能布局的优质出海消费龙头。 风险提示： 后续将持续跟踪宏观层面政策变化带来的市场风格与行业潜在波动，及时动态调整组合配置，尽力为持有人争取稳健的投资回报。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准15.36%
数据显示，截至2026年第三季度末，华富消费成长股票C净值为0.61元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-13.80%，同期业绩比较基准收益率为1.56%，跑输基准15.36%。
卞美莹自2025年9月18日担任华富消费成长股票C基金经理，截止2026年10月30日，任期回报-41.82%。
| 表：华富消费成长股票C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -13.80% | 1.56% | -15.36% |
| 近6月 | -22.62% | -11.56% | -11.06% |
| 近1年 | -33.34% | -20.74% | -12.60% |
| 近3年 | -29.01% | -14.85% | -14.16% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-7-22) | -38.97% | -26.15% | -12.82% |
资料显示，卞美莹，复旦大学金融硕士，硕士研究生学历，七年证券从业年限，2019年7月进入华富基金管理有限公司，曾任研究发展部助理行业研究员、行业研究员、基金经理助理，2025年9月18日起担任华富消费成长股票型证券投资基金基金经理，2026年1月15日起担任华富卓越成长一年持有期混合型证券投资基金、华富价值增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2026年4月1日起担任华富健康文娱灵活配置混合型证券投资基金、华富医疗创新混合型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，华富消费成长股票C当前规模出现阶段性下滑，任期内业绩持续跑输业绩基准，后续表现仍待观察。基金经理基于消费板块结构性分化的行情特征，锚定五大细分方向布局，同时将政策变动纳入动态调仓的核心跟踪维度，试图在温和修复的宏观环境下把握消费成长红利，为持有人争取稳健收益，其后续配置落地效果与业绩修复进度，值得投资者持续关注。
附公告原文节选：
2026 年三季度,尽管外部环境动荡不安､不稳定不确定因素较多,但我国国民经济运行延 续总体平稳､向新向优的发展态势｡宏观经济数据来看,我国对外贸易快速增长,新动能支撑作 用增强｡投资方面,2026 年1-8 月份,全国固定资产投资(不含农户)293092 亿元,同比下降 7.2%,三大分项来看,房地产开发投资､基建投资增速降幅有所收窄,制造业投资延续疲软｡出 口方面,以美元计,1-8 月份,我国出口总值29238 亿美元,同比增长19.3%｡
2026 年三季度,消费市场K 型复苏延续,1-8 月份,社会消费品零售总额327569 亿元,同 比增长1.1%,其中除汽车以外的消费品零售额301764 亿元,增长2.7%｡服务零售1-8 月同比 +4.9%,显著高于商品零售｡物价层面,三季度CPI 呈现温和弱回升,7 月同比0.5%,8 月回升 至0.8%,属于供给端与服务消费带动的温和回暖｡核心CPI 维持低位,反映居民整体消费意愿
仍然谨慎｡PPI 在三季度转正上行,能源､部分上游原材料价格回暖带动上游企业盈利边际改 善,但价格向下游消费品传导仍需时间｡三季度 A 股整体处于震荡偏弱格局,资金定价逻辑从 成长想象空间转向进一步追逐业绩兑现确定性,必选消费板块韧性最强,部分可选消费､地产链 消费仍有压力｡
展望2026 年四季度,国内经济预计延续温和修复,消费层面,实物消费依靠以旧换新政策 小幅托底,居民理性消费､轻量化体验支出成为长期趋势,同时,年底各项经济工作会议也成为 政策端关注的核心变量｡本基金持续寻找消费内部的结构性机会:
1)积极把握消费中新渠道和新产品的变化带动的成长机会,预计消费中仍存在结构性亮 点,线上和线下渠道的革新､新产品的放量都是值得关注的方向;
2)把握服务消费中高景气度､能够兑现业绩的方向,相比于传统低频次的商品消费,服务 消费本身具备渗透率提升､频次提升的潜力和价格弹性,受耐用品周期波动影响更小,复苏弹性 更足､景气延续性更强;
3)AI+消费方向,预计产业趋势将延续,关注基本面的实际兑现程度大于概念本身,持续重 点挖掘受益于AI 技术赋能的消费领域;
4)关注传统消费中的边际变化,把握如食饮､农业､家电等传统赛道中是否有正面改善的 公司;
5)优质出海公司,关注细分赛道的渗透率提升逻辑和中国企业的份额提升,布局在关税扰 动中具备转嫁能力的强品牌力公司和全球产能布局完善的细分赛道龙头｡
未来我们也将持续关注宏观层面的政策变化带来的风格和行业潜在的投资机会,择机调整组 合配置情况,尽最大努力为投资人带来较好体验｡
