10月29日消息，近期银华纯债信用债券(LOF)D披露2026年第三季度报，基金规模22.10亿元，比2026年第二季度降低7.96%。基金经理李丹最新投资观点同步出炉。
李丹表示，出口韧性较强、内需偏弱的宏观背景下，四季度债券市场将围绕政策预期和债券供需格局博弈，整体基本面环境对债市较为友好。 宏观经济： 全年经济增长目标完成难度不大，年内财政增量政策将更侧重精准有效，适度宽松的货币政策将维持流动性合理充裕，同时依托结构性工具发挥精准滴灌作用，助力降低金融体系负债成本。 资本市场： 当前有效信贷需求不足，社融增速企稳仍存压力，流动性宽松格局下资产荒逻辑对票息资产形成支撑，债券市场将延续收益率低位窄幅波动、结构性机会仍存的运行格局。 投资方向： 后续将紧密跟踪市场预期与基本面、政策面的动态变化，把握波动中的逆向交易机会，结合不同期限及债券品种的利差、供需关系变化，捕捉收益率曲线及品种层面的结构性机会，动态调整组合久期与杠杆水平，优化券种结构和期限配置。 风险提示： 债市运行易受超预期政策调整、资金面大幅波动等因素扰动，债券资产仍存在收益不及预期的潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.03%
数据显示，截至2026年第三季度末，银华纯债信用债券(LOF)D净值为1.17元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.55%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑赢基准0.03%。
李丹自2023年9月26日担任银华纯债信用债券(LOF)D基金经理，截止2026年10月29日，任期回报9.42%。
| 表：银华纯债信用债券(LOF)D业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.55% | 0.52% | 0.03% |
| 近6月 | 1.33% | 1.15% | 0.18% |
| 近1年 | 2.87% | 1.48% | 1.39% |
| 近3年 | 8.96% | 5.66% | 3.30% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2023-9-26) | 9.06% | 5.66% | 3.40% |
资料显示，李丹，中国国籍，12.5年证券从业年限，现任银华基金固定收益投资管理部基金经理/投资经理助理(社保、基本养老)/基金经理助理，2020年10月20日至2021年10月18日担任银华岁盈定期开放债券型证券投资基金基金经理，2021年2月23日起担任银华纯债信用主题债券型证券投资基金(LOF)基金经理，期间还曾先后兼任银华添泽定期开放债券型证券投资基金、银华汇盈一年持有期混合型证券投资基金、银华招利一年持有期混合型证券投资基金基金经理，目前同时兼任银华信用季季红债券型证券投资基金、银华信用四季红债券型证券投资基金、银华华茂定期开放债券型证券投资基金、银华永盛债券型证券投资基金、银华绿色低碳债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，当前债市基本面支撑明确，银华纯债信用债券(LOF)D依托基金经理的固收投研经验，过往中长期业绩持续跑赢基准，在资产荒环境下具备票息配置价值。不过投资者仍需留意政策超预期调整、资金面波动等潜在风险，结合自身流动性需求与风险偏好理性评估该产品的配置适配性。
附公告原文节选：
2026 年三季度,我国经济总体平稳运行,但结构性分化仍存,内需疲弱对经济的拖累有所增 加｡三季度中采制造业PMI 读数分别为7 月49.2､8 月49.8､9 月50.1,景气度逐月回升至荣枯 线以上｡1-8 月规模以上工业增加值累计同比5.3%,较上半年累计同比5.4%小幅回落｡继上半年 出口持续高增后,三季度出口､高技术制造业等领域继续保持较高景气度,1-8 月以美元计价出 口金额累计同比增速录得19.3%,较上半年累计同比17.5%增幅持续扩大,表现强劲,对经济形成 了较好的支撑｡但与此同时,内需持续低迷,国内投资和居民消费需求复苏进程依然缓慢,1-8 月固定资产投资累计增速-7.2%,较上半年累计增速-5.7%继续下滑;1-8 月社会消费品零售总额 累计同比1.1%,低于上半年累计同比1.3%,延续逐月下降态势｡物价方面,PPI 在国际大宗商品 价格波动及部分上游行业价格回升带动下维持相对较高位置,但向CPI 的传导依然不畅,CPI 保 持低位徘徊态势｡7､8 月PPI 同比分别为3.5%､3.8%,1-8 月累计同比录得2.0%,表现强于上半 年累计同比1.5%｡7､8 月CPI 当月同比分别为0.5%､0.8%,1-8 月累计同比增速0.9%,CPI 累计 同比相较上半年1.0%的增速小幅回落｡
债券市场方面,三季度收益率整体短端小幅上行,长端下行,曲线走平,长端表现显著优于 短端｡7 月跨季后收益率阶段性上行,随后通胀担忧缓解､7 月末政治局会议信号偏暖,市场回归 基本面交易,收益率震荡下行;8 月政府债供给高峰､税期扰动与偏弱的金融经济数据交织,10 年期国债收益率下破1.7%关键点位后先下后上;9 月基本面偏弱格局未改,配置需求与季末做多
情绪推动收益率曲线平坦化下行,信用利差持续压缩至低位｡整个三季度来看,利率债方面,短 端1 年国债､1 年国开债收益率分别上行约10bp､3bp 至1.22%､1.38%,长端10 年国债､10 年 国开债收益率分别下行约5bp､2bp 至1.68%､1.76%,超长端30 年国债收益率下行约14bp 至2.1%｡ 信用债方面,1 年AAA 中票下行1bp,3 年AAA 中票收益率上行约1bp,5､10 年AAA 中票收益率 则分别下行7bp､15bp,1､3､5､10 年AA+中票收益率分别下行约1bp､1bp､11bp､15bp,1､3､ 5 年AA 中票收益率分别下行约2bp､6bp､19bp｡
本季度,本基金根据市场变化动态调整组合结构,根据不同券种的性价比对组合结构进行了 优化,维持组合整体稳健运作｡
展望后市,在出口韧性较强､内需偏弱的宏观背景下,四季度债市或围绕政策预期和债券供 需格局展开博弈｡考虑到全年经济增长目标完成难度不大,年内财政增量政策或更注重精准有效; 适度宽松的货币政策维持流动性合理充裕,同时发挥结构性货币政策工具的“精准滴灌”功能, 方向上有利于降低金融体系负债成本｡总体来看,基本面环境对于债券市场仍较为友好｡7-8 月 金融数据显示当前有效信贷需求不足,社融增速企稳仍存压力;在流动性宽松格局下,资产荒逻 辑对票息资产仍形成支撑｡预计债券市场延续收益率低位窄幅波动､结构性机会仍存的格局｡
后续本基金在投资策略上,跟踪市场预期与基本面､政策面之间的变化,把握波动中的逆向 交易机会;结合不同期限及债券品种利差､供需关系变化,捕捉收益率曲线以及品种层面的结构 性机会｡本基金将持续动态调整组合久期与杠杆水平,优化券种结构和期限配置｡
