10月29日消息，近期银华消费主题混合C披露2026年第三季度报，基金规模1310.31万元，比2026年第二季度降低6.01%。基金经理薄官辉最新投资观点同步出炉。
薄官辉表示，多重政策红利持续释放叠加中国自身制度与产业优势凸显，消费赛道有望迎来具备长期成长属性的优质投资机遇。 宏观经济： 全国统一大市场建设持续推进，地产支持政策逐步落地，叠加十五五开局之年提振消费专项行动深入实施，中国凭借充足政策储备、完备工业生产体系，在全球资产配置中的优势将进一步显现。 资本市场： 当前权益市场受地缘冲突、海外加息等短期因素扰动出现回调，后续随着国内经济基本面稳步修复，资本市场将逐步释放更多优质投资机会，产业与经济底层逻辑变化带来的结构性行情值得关注。 投资方向： 将重点锚定消费增长过程中具备长期成长性的优质标的，聚焦供应链整合提效的新商业赛道、崛起的国产消费品牌、高性价比特色新消费以及产能全球化布局的出海相关企业。 风险提示： 全球地缘冲突不确定性较高，海外货币政策变动超预期，消费复苏进度不及预期，可能对相关投资标的收益表现造成扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准8.13%
数据显示，截至2026年第三季度末，银华消费主题混合C净值为0.90元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-5.65%，同期业绩比较基准收益率为2.48%，跑输基准8.13%。
薄官辉自2021年12月10日担任银华消费主题混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-54.36%。
| 表：银华消费主题混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -5.65% | 2.48% | -8.13% |
| 近6月 | -5.06% | -9.32% | 4.26% |
| 近1年 | -23.41% | -17.44% | -5.97% |
| 近3年 | -29.63% | -11.14% | -18.49% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2021-12-10) | -50.02% | -28.26% | -21.76% |
资料显示，薄官辉，硕士，21.5年证券从业年限，2004年7月至2006年5月任职于长江证券股份有限公司研究所，2006年6月至2009年5月任职于中信证券股份有限公司研究部任高级研究员，从事农业、食品饮料行业研究，2009年6月加入银华基金管理有限公司研究部，历任消费组食品饮料行业研究员、大宗商品组研究主管、研究部总监助理、研究部副总监，2015年4月29日起担任银华中国梦30股票型证券投资基金基金经理，2016年11月7日起兼任银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2018年6月15日至2019年12月26日兼任银华消费主题分级混合型证券投资基金基金经理，2019年8月1日至2025年10月14日兼任银华兴盛股票型证券投资基金基金经理，2019年12月18日起兼任银华优势企业证券投资基金基金经理，2019年12月27日起担任银华消费主题混合型证券投资基金基金经理，2021年6月2日起兼任银华阿尔法混合型证券投资基金基金经理，2021年8月13日起兼任银华安盛混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金当前虽锚定消费赛道长期机遇明确了后续布局方向，但短期业绩跑输基准、规模小幅缩水，叠加多重外部不确定性扰动，投资者需结合自身风险承受能力，理性评估该产品在消费复苏周期中的配置价值，警惕相关潜在风险。
附公告原文节选：
本报告期,新质生产力特别是人工智能的发展继续取得重大进展｡中国先进的大模型公司继 续发布开源的成熟商业化应用的领先模型,比如混元Hy4preview､DeepSeek 的V4Pro 和智谱 GLM-5.3｡海外大模型公司凭借算力优势模型在继续提高模型能力,在应用上除coding 领域外, 医学和数学等领域应用也在快速推进｡模型之间竞争推动模型价格水平下降50%,但是Token 的 调用量据统计在同一时间段内提高4 倍｡美中不足的是海外龙头公司的年度经常性收入 (AnnualRecurringRevenue,ARR)因为竞争的因素没有达到市场的乐观预期,可喜的是,海外大 型云厂商的相关收入在2026 年年中报告显示出加速的态势,继续支持人工智能模型商业闭环的可 信度,支持龙头企业资本支出具备商业回报的信心｡
但是美国和伊朗的冲突继续推高了原油价格,并且在短期内缓解无望,美联储不得不在2026 年9 月16 日时隔三年之后首次加息25 个基点,影响了全球资本市场的风险偏好｡成为本报告期 市场大幅回调的重要宏观因素｡
本报告期指数下跌明显,沪深300 下跌12.49%,创业板指下跌27.8%,科创50 下跌30.7%, 本基金主要配置在制造和消费板块｡
人工智能主导的新质生产力､高质量发展为重点的全国统一大市场建设､中美竞争和地缘冲 突为主的全球格局变化仍然是经济和权益市场关注的主要要素｡中国国家主席9 月对美国的再次 确认建设基于尊重､公平､对等的建设性战略稳定关系,向世界释放了和平合作的信号｡
全国统一大市场建设进一步推进,2026 年8 月28 日,住房城乡建设部､自然资源部､金融 监管总局联合印发《关于完善商品住房销售制度的通知》,北京､上海､广州､武汉已陆续出台 实施意见,房地产新发展模式逐渐成型;9 月29 日财政部､中国人民银行､金融监管总局发布《关 于实施居民购房贷款贴息政策的通知》,这是中央财政首次对商业性个人住房贷款进行贴息｡地 产供给收缩和需求支持,有望对地产价格形成支撑｡今年是十五五规划的开局之年,“深入实施
提振消费专项行动”将成为2026 年政策重点,以供应链整合提升效率和品质为核心的新商业,以 国产消费品牌崛起和性价比消费为特色的新消费,以产能全球布局和品牌全球化运作为主的出海 行动持续涌现｡
地缘冲突导致全球经济依然处于巨大不确定性中,中国政府娴熟的应对技巧､充分的政策储 备､充足的工业生产能力以及丰富的资源调动能力,已经向世界证明中国的制度优势,中国经济 和资产在全球资产配置的优势明显,资本市场将有望提供更多投资机会｡
面对百年未有之大变局,市场机会来自产业发展和经济发展底层逻辑的变化,投资收益率分 布的不均匀已经展现在我们面前｡我们的使命就是找到在中国消费增长的过程具有长期成长性的 公司,为基金的保值增值而努力｡
