10月29日消息，近期银华富久食品饮料精选混合(LOF)A披露2026年第三季度报，基金规模1.82亿元，比2026年第二季度降低5.12%。基金经理王丽敏最新投资观点同步出炉。
王丽敏表示，消费板块股价历经多年调整后基本面正逐步筑底，中长期维度下优质消费龙头的投资价值将持续显现。 宏观经济： 当前消费领域面临通缩、加税的外部环境，内生需求不足，社零增速表现疲软，各类消费场景数据整体乏善可陈，K型消费的两端均未出现明确改善迹象。 资本市场： 前期极致的科技结构性行情告一段落，市场风格趋于再平衡，此前资金低配、被错杀的板块迎来修复反弹，消费板块当前股价处于底部区间、筹码结构干净，但基本面尚未见底，暂不具备全面反转的基础。 投资方向： 短期重点挖掘具备阿尔法属性的个股，把握消费板块阶段性反弹机会，重点布局报表压力释放、筹码充分出清的区域白酒标的，以及处于行业产能加速出清阶段的生猪养殖龙头，同时适度拓展能力圈配置其他行业卫星品种增厚收益。 风险提示： 消费基本面复苏进度不及预期，市场风格切换带来的板块波动风险，行业政策变动可能对食品饮料相关企业盈利造成的不确定性影响。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.76%
数据显示，截至2026年第三季度末，银华富久食品饮料精选混合(LOF)A净值为0.48元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为3.43%，同期业绩比较基准收益率为4.19%，跑输基准0.76%。
王丽敏自2021年9月16日担任银华富久食品饮料精选混合(LOF)A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-52.83%。
| 表：银华富久食品饮料精选混合(LOF)A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 3.43% | 4.19% | -0.76% |
| 近6月 | -10.82% | -10.10% | -0.72% |
| 近1年 | -20.72% | -18.98% | -1.74% |
| 近3年 | -35.65% | -27.11% | -8.54% |
| 近5年 | -52.44% | -41.42% | -11.02% |
| 成立以来 (2021-9-3) | -52.30% | -37.45% | -14.85% |
资料显示，王丽敏，硕士，证券从业年限13.5年，曾就职于安邦资产管理有限责任公司，2015年3月加入银华基金后历任研究部行业研究员、投资经理助理（社保、基本养老）、消费组组长、投资管理一部基金经理兼投资经理助理（社保、基本养老），现任多元策略投资管理部基金经理/投资经理助理（社保、基本养老），2021年9月16日起担任银华富久食品饮料精选混合型证券投资基金(LOF)基金经理。
整体来看，整体来看，当前该基金锚定消费板块底部布局窗口，在市场风格再平衡背景下侧重挖掘个股阿尔法收益，重点布局区域白酒、生猪养殖等细分赛道。不过从历史业绩表现看，该基金多阶段净值增长率持续跑输业绩基准，任期回报表现不佳，同时还需直面消费复苏不及预期、板块波动等多重潜在风险，投资者需结合自身风险偏好理性评估配置价值。
附公告原文节选：
相比于二季度极致的科技结构性行情,三季度市场趋于再平衡｡前期资金低配､错杀的金 融､地产､消费等各方面都有一定的修复反弹,这个主要是跟市场风格和筹码拥挤度有关系｡消 费这边在通缩和加税的环境下,消费的基本面压力较大,内生需求不足｡8 月社零同比仅增长 0.4%,k 型消费,无论是向上还是向下都没有改善迹象｡中秋国庆数据跟踪,无论是白酒､票 房､还是出行等,消费数据整体都比较疲软,乏善可陈｡目前股价在底部区域,筹码干净,但是 基本面仍然没有见底,需要继续等待｡短期消费会重点找阿尔法,把握阶段性反弹机会,但是还 没有反转的可能｡
三季度富久的操作延续了重视基准､守正出奇的操作思路,在适当偏离和超额之间进行回归 均衡｡考虑到中报白酒的报表压力有一定释放,而且低配较多,筹码出清,三季度我们适当增加 了区域白酒的配置｡另外考虑到生猪养殖全行业已经亏损近半年,三季度处于加速出清阶段,适 当增加了养殖龙头的配置｡另外在基金合同允许的范围内,基金管理人会努力拓展自己的能力 圈,积极学习其他行业,进行一定仓位的配置作为卫星品种贡献超额｡
消费尤其是传统消费的股价已经经历了过去5 年多的调整,基本面也在逐步筑底的过程,从 中长期角度,会有一些质地优秀的消费龙头的投资价值显现出来,我们需要不断的挖掘和发现｡ 基金管理人会更加勤勉尽责,珍惜和把握市场机会,通过不断学习和深度研究找出有阿尔法个 股,持续做出超额收益｡感谢持有人对基金管理人的包容和支持!
