10月29日消息，近期鹏华创新动力混合(LOF)披露2026年第三季度报，基金规模1.98亿元，比2026年第二季度降低35.29%。基金经理李韵怡最新投资观点同步出炉。
李韵怡表示，全球通胀预期抬升带动利率环境切换，科技板块调整本质是估值重估而非产业逻辑证伪，后续将通过均衡配置挖掘长期优质标的。 宏观经济： 当前地缘冲突推升国际油价、AI领域融资规模快速扩张，共同推升全球通胀预期，带动全球10年期国债收益率上行，市场正处于从低利率环境向高利率环境切换的阶段。 资本市场： 本轮科技板块的调整并非产业逻辑证伪，本质是利率上行周期下，高估值成长、依赖远期故事定价的资产出现估值收缩，相关产业链股价随之出现较大波动。 投资方向： 后续将主动降低组合波动率敞口，推进持仓均衡化配置，在科技板块内部减持前期涨幅较大、景气二阶边际走弱的板块，加大布局处于新技术0-1突破阶段的AI应用方向公司，同时在经济下行环境中自下而上挖掘具备长期复利创造能力的阿尔法标的。 风险提示： 全球利率上行仍存尾部风险，高估值成长资产的估值收缩过程可能反复，市场波动幅度存在进一步扩大的可能性。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准22.67%
数据显示，截至2026年第三季度末，鹏华创新动力混合(LOF)净值为1.63元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-34.88%，同期业绩比较基准收益率为-12.21%，跑输基准22.67%。
李韵怡自2019年6月10日担任鹏华创新动力混合(LOF)基金经理，截止2026年10月29日，任期回报40.23%。
| 表：鹏华创新动力混合(LOF)业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -34.88% | -12.21% | -22.67% |
| 近6月 | -9.28% | 4.76% | -14.04% |
| 近1年 | -11.06% | 1.37% | -12.43% |
| 近3年 | 14.02% | 34.70% | -20.68% |
| 近5年 | -0.32% | 6.38% | -6.70% |
| 成立以来 (2019-6-10) | 63.31% | 70.69% | -7.38% |
资料显示，李韵怡，中国国籍，经济学硕士，19年证券从业经验，曾任职于广州证券股份有限公司投资管理总部，历任研究员、交易员、投资经理，从事新股及可转债申购、定增项目等工作，2015年6月加盟鹏华基金管理有限公司，现担任稳定收益投资部总经理助理/基金经理，2022年6月10日起担任鹏华创新动力灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理。萧嘉倩，中国国籍，经济学硕士，15年证券从业经验，曾任国信证券投资银行项目经理、广发基金金融工程部产品经理、中信证券投资银行部项目经理、南方基金基金经理，2024年1月加盟鹏华基金管理有限公司，现担任稳定收益投资部基金经理，2024年5月17日起担任鹏华创新动力灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理。
整体来看，整体来看，鹏华创新动力混合(LOF)2026年三季度规模大幅缩水，当期及多阶段业绩均跑输基准，核心源于利率上行周期下科技成长板块的估值收缩。基金经理判断科技产业逻辑未破，后续将通过均衡配置、调整科技内部分仓、挖掘阿尔法标的优化组合表现，但全球利率上行的尾部风险仍可能放大市场波动，投资者需留意该产品后续持仓调整与业绩修复的持续性。
附公告原文节选：
三季度科技板块呈现较大波动,核心驱动因素包括地缘冲突推升国际油价､AI 领域融资规
模快速扩张,共同推升全球通胀预期,带动全球10 年期国债收益率上行｡回顾历史,铁路､电 灯､石油､汽车､计算机､互联网等多轮技术浪潮均存在相似特征:技术革命本身具备真实产业 基础,但二级市场股价泡沫独立于产业趋势｡即便产业长期逻辑最终兑现,多数在泡沫阶段入场 的投资者仍难以获得正收益｡本轮科技板块的调整,并非产业逻辑证伪,本质是市场从低利率环 境向高利率环境切换过程中的估值重估｡低利率环境下,市场愿意为远期产业叙事给予较高估 值;而利率上行周期,高估值成长､依赖远期故事定价的资产估值最为敏感｡三季度全球多国国 债收益率上行,由此带来估值收缩,相关产业链股价随之出现较大波动｡
本基金为全市场选股基金｡上半年,组合主要布局AI 高景气赛道;考虑到全球利率上行仍 存尾部风险,本基金在三季度主动降低组合波动率敞口,推进持仓均衡化配置｡在科技板块内 部,减持前期涨幅较大､景气二阶边际走弱的板块,加大处于新技术0-1 突破阶段的公司(例如 AI 应用方向布局);同时在经济下行环境中,自下而上挖掘具备长期复利创造能力的阿尔法标 的｡
