10月29日消息，近期鹏华中证全指自由现金流ETF披露2026年第三季度报，基金规模1438.91万元，比2026年第二季度降低5.59%。基金经理寇斌权最新投资观点同步出炉。
寇斌权表示，当前权益市场风格短期将维持价值或均衡特征，成长风格的回归动能正随AI技术迭代持续积累。 宏观经济： 美联储9月议息会议后市场对进一步加息的担忧尚未完全消除，叠加中东局势持续紧张影响实体经济预期，多重外部约束将在一段时间内作用于市场运行节奏。 资本市场： 三季度权益市场风格切换，上半年成长与价值的K型分化快速收敛，成长板块经历深度回调后交易拥挤度缓解、估值性价比有所修复，当前市场对科技方向的定价更侧重业绩兑现，成长风格回归的可能性在震荡中持续积累。 投资方向： AI技术迭代进程持续加速，头部厂商大模型迭代周期大幅压缩，旗舰模型与轻量化模型沿不同路径分化进化，AI应用可行市场持续扩大，后续AI能力突破兑现为可预期商业成果将成为成长风格回归的重要催化。 风险提示： 市场风格切换节奏不及预期，AI技术商业化落地进度慢于预期，海外货币政策及地缘局势超预期波动，可能对权益市场运行带来阶段性扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.04%
数据显示，截至2026年第三季度末，鹏华中证全指自由现金流ETF净值为1.12元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.73%，同期业绩比较基准收益率为0.69%，跑赢基准1.04%。
寇斌权自2025年6月5日担任鹏华中证全指自由现金流ETF基金经理，截止2026年10月29日，任期回报10.69%。
| 表：鹏华中证全指自由现金流ETF业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 1.73% | 0.69% | 1.04% |
| 近6月 | -14.16% | -16.54% | 2.38% |
| 近1年 | -1.55% | -4.98% | 3.43% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-6-5) | 11.59% | 4.71% | 6.88% |
资料显示，寇斌权，8年证券从业年限，2023年09月至今担任鹏华弘达灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023年12月至今担任鹏华畅享债券型证券投资基金基金经理，2025年04月至今担任鹏华中证800自由现金流交易型开放式指数证券投资基金基金经理、鹏华中证800交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理、鹏华安荣混合型证券投资基金基金经理，2025年06月起担任鹏华中证全指自由现金流交易型开放式指数证券投资基金基金经理，2025年07月至今担任鹏华中证800自由现金流交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理，2025年08月至今担任鹏华安益增强混合型证券投资基金基金经理，2025年11月至今担任鹏华睿丰债券型证券投资基金基金经理，2026年04月至今担任鹏华瑞衡鑫益180天持有期债券型证券投资基金基金经理，2026年06月至今担任鹏华瑞衡鑫诚债券型证券投资基金基金经理，2026年09月至今担任鹏华瑞衡鑫利混合型证券投资基金基金经理，此前曾于2023年09月至2025年06月担任鹏华弘实灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023年12月至2026年04月担任鹏华中证1000增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理，2024年08月至2026年04月担任鹏华上证科创板50成份增强策略交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理，2025年06月至2026年06月担任鹏华弘华灵活配置混合型证券投资基金基金经理，具备基金从业资格。
整体来看，整体来看，该ETF在报告期内各阶段均实现对业绩基准的超额收益，依托自由现金流选股逻辑适配当前市场风格特征。后续其表现将与权益市场风格切换节奏、AI产业商业化落地进度高度绑定，同时需留意海外货币政策、地缘局势超预期波动带来的阶段性扰动，投资者可结合自身风险偏好跟踪其后续运作表现。
附公告原文节选：
随着海外市场二季度末率先开启AI 产业链的估值调整,三季度权益市场出现风格切换,上 半年成长与价值的K 型分化快速收敛,成长方向经历了幅度较深的回调｡但从基本面看,科技板 块的营收和盈利暂未出现方向性拐点,此前的交易拥挤度有所缓解,估值的性价比有一定程度的
修复;上半年极致的K 型分化,价值与成长风格依次出现深度调整,对资金面再平衡有一定阻 碍｡而外部环境层面,美联储9 月议息会议后,市场对进一步加息的担忧尚未完全消除,叠加中 东局势持续紧张对实体经济预期的影响,这些约束条件共同作用下,市场可能会维持一段时间的 价值或均衡风格｡
科技公司的技术迭代不会因为市场风格的切换而停滞,与之相反,头部厂商的大模型的模型 能力的进化正在进一步加速中｡迭代周期已从去年的6 个月/代压缩至约2 个月/代,后训练技术 的成熟让模型在不重新预训练的前提下实现能力大幅跃升｡与此同时,旗舰模型与轻量化模型沿 着复杂任务和性价比两个维度持续分化进化:旗舰模型在Coding､Agent 等长程任务上的能力边 界仍在快速扩张,而小模型通过工程优化在同等推理成本下交付了越来越高的智能水平｡两条路 径的共同结果是AI 应用的可行市场在持续扩大｡市场当前对科技方向的定价逻辑正在发生变 化:头部大模型公司的年化营收虽然仍保持高增,但增速从年初的爆发式增长开始边际放缓,市 场更加强调业绩兑现｡但在资本开支层面,技术迭代的驱动并未因市场情绪降温而减弱｡成长风 格回归的可能性在市场震荡中被持续积累,新的AI 能力突破兑现为可预期商业成果或成为重要 催化｡
本基金一直以来秉承指数基金的投资策略,致力于通过精细化管理实现跟踪误差的最小化｡ 在基金运作过程中,采用全复制法构建投资组合,即按照标的指数的成分股权重比例进行配置, 以确保组合结构与指数的一致性｡为应对日常申购赎回的需求,对组合进行适时的动态调整｡同 时建立了完善的组合再平衡机制,定期根据指数成分股调整和权重变化对投资组合进行优化｡
