营业收入同比增长44.76%
2026年前三季度公司实现营业收入11602.59万元，较上年同期的8015.07万元增长44.76%，单三季度实现营业收入3841万元，同比增幅15.96%。营收增长主要来自空调销售规模提升，销售端回暖带动整体营收规模明显扩张。
| 周期 | 营业收入（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 3841.00 | 15.96 |
| 2026年前三季度 | 11602.59 | 44.76 |
净利润同比下滑16.52%
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为10028.71万元，较上年同期的12014万元同比下降16.52%；单三季度归母净利润201.44万元，同比增长42.14%，单季度利润提升主要来自当期管理费用同比下降。
| 周期 | 归母净利润（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 201.44 | 42.14 |
| 2026年前三季度 | 10028.71 | -16.52 |
扣非净利润同比下降14.29%
2026年前三季度扣除非经常性损益后的归母净利润为9885.79万元，较上年同期下降14.29%；单三季度扣非净利润150.71万元，同比增长44.89%，单季度扣非利润增速高于整体净利润，盈利质量短期有所修复。
| 周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 150.71 | 44.89 |
| 2026年前三季度 | 9885.79 | -14.29 |
基本每股收益同比下滑16.52%
2026年前三季度基本每股收益为0.1931元/股，较上年同期的0.2313元/股同比下降16.52%；单三季度基本每股收益0.0039元/股，同比增长44.44%，单季度收益提升完全来自当期管理费用压缩。
| 周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0039 | 44.44 |
| 2026年前三季度 | 0.1931 | -16.52 |
加权平均净资产收益率下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为4.0565%，较上年同期减少0.8753个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为0.0817%，同比仅增加0.0236个百分点，整体资产盈利效率呈现下行趋势。
应收账款同比增长46.28%
截至2026年9月末，公司应收账款余额为186万元，较上年度末的127.16万元增长46.28%，增长原因主要是新增的网上商城销售款尚未完成结算，赊销占比提升将对后续现金流回收形成一定压力。
应收款项融资大降96.66%
截至2026年9月末，公司应收款项融资余额仅为12.77万元，较上年度末的382.08万元大幅下降96.66%，变动原因是公司持有的未到期票据规模大幅减少，票据类流动资产的流动性储备明显收缩。
存货规模小幅增长
截至2026年9月末，公司存货账面余额为16055.46万元，较上年度末的14910.02万元小幅增长，存货规模随空调销量提升同步上行，整体库存周转暂未出现明显积压风险。
| 时间节点 | 存货余额（万元） | 较上年度末增幅（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 16055.46 | 7.68 |
销售费用大增91.08%
2026年前三季度销售费用发生额为1212.66万元，较上年同期的634.63万元增长91.08%，费用大幅增长完全来自空调销量提升带来的配套销售投入增加，费用增速显著高于营收增速，销售端投入产出比有所下降。
| 周期 | 销售费用（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1212.66 | 91.08 |
管理费用同比下降20.59%
2026年前三季度管理费用发生额为1733.22万元，较上年同期的2182.55万元下降20.59%，管理费用压降是单三季度利润同比增长的核心驱动因素，公司降本增效措施在管理端显现成效。
| 周期 | 管理费用（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1733.22 | -20.59 |
财务费用同比变动
2026年前三季度财务费用为-1821.38万元，上年同期为-2258.21万元，财务费用负值规模收窄，主要是当期利息收入较上年同期减少，同时利息费用较上年有所增长。
| 周期 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1821.38 | -2258.21 |
研发费用同比下降21.50%
2026年前三季度研发费用发生额为109.53万元，较上年同期的139.54万元同比下降21.50%，在空调行业竞争加剧的背景下，研发投入收缩可能对长期产品竞争力提升形成制约。
| 周期 | 研发费用（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 109.53 | -21.50 |
经营活动现金流大额转负
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1615.65万元，上年同期为净流入1990.01万元，同比大降181.19%，主要原因是购买商品支付的现金大幅增加，同时当期收到的出租房租金同比减少，经营性现金流由正转负，日常运营造血能力明显弱化，需要警惕后续流动性波动风险。
| 周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 122.90 | -84.69 |
| 2026年前三季度 | -1615.65 | -181.19 |
投资活动现金流保持大额净流入
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为9466.99万元，上年同期为10838.09万元，净流入规模虽有下滑但仍保持高位，主要来自取得投资收益收到的现金，投资收益仍是公司利润的核心支撑来源。
| 周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 9466.99 | 10838.09 |
筹资活动现金流持续净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-6286.70万元，上年同期为-6394.18万元，持续保持大额净流出，全部为分配股利、利润支付的现金，公司当前无新增外部融资，分红派现是筹资端唯一现金流出项。
| 周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -6286.70 | -6394.18 |
风险提示
公司当前核心利润高度依赖投资收益贡献，主业空调销售规模虽有增长但经营现金流已转负，销售费用增速远超营收增速，应收账款、预付款项同步大幅攀升，主业经营质量并未随营收同步改善，投资者需警惕后续主业盈利不及预期、投资收益波动带来的业绩下行风险。
