2026年第三季度跑赢基准1.55%！创金合信中证国有企业红利ETF邵立夫：四季度风格趋稳 红利资产仍具配置价值

10月29日消息，近期创金合信中证国有企业红利ETF披露2026年第三季度报，基金规模2158.58万元，比2026年第二季度降低10.01%。基金经理邵立夫最新投资观点同步出炉。

邵立夫表示，四季度市场风格将逐步趋于均衡，高股息红利资产在低利率环境与稳增长政策支撑下仍具备中长期配置价值。 宏观经济： 当前国内经济运行结构性矛盾仍存，新兴产业保持较强增长动能，居民消费、房地产等领域需求修复相对缓慢，后续稳增长相关政策将持续发力，但居民收入预期、房地产市场调整及企业投资信心的修复尚需时间，经济全面回升仍有待观察。 资本市场： 经历三季度调整后科技成长板块估值压力有所释放，但全球流动性环境仍存不确定性，短期表现受多重因素制约；红利资产三季度表现亮眼后短期或面临一定获利回吐压力，不过其高股息、低估值、经营稳定的属性仍能提供较强配置支撑。 投资方向： 将继续坚持指数化投资策略，严格跟踪中证国有企业红利指数，持续关注宏观经济运行、政策变化及市场风格演变，做好组合管理与跟踪误差控制，力争实现基金净值与标的指数紧密贴合，为投资者提供长期透明的权益资产配置工具。 风险提示： 全球流动性波动、地缘政治冲突、国内内需修复不及预期等因素，可能引发市场风格大幅异动，导致指数跟踪偏离度扩大，影响投资收益表现。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.55%

数据显示，截至2026年第三季度末，创金合信中证国有企业红利ETF净值为1.06元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为12.13%，同期业绩比较基准收益率为10.58%，跑赢基准1.55%。

邵立夫自2025年9月24日担任创金合信中证国有企业红利ETF基金经理，截止2026年10月29日，任期回报6.01%。

资料显示，邵立夫，中国国籍，清华大学硕士研究生，2009年8月加入华泰联合证券有限责任公司任研究部分析师，2011年8月加入中信证券股份有限公司历任研究部、销售交易部高级分析师，2013年9月加入上海申银万国证券研究所任金融工程部高级分析师，2016年7月加入创金合信基金，2025年9月24日起担任创金合信中证国有企业红利交易型开放式指数证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该国企红利ETF在报告期内实现了持续跑赢业绩基准的跟踪效果，依托高股息低估值的标的属性适配当前低利率与稳增长的市场环境，为投资者提供了透明的指数化配置工具。不过其规模环比出现小幅下滑，同时仍需警惕全球流动性波动、内需修复不及预期等潜在风险对跟踪精度与收益表现的扰动，后续其配置价值与跟踪运作表现仍值得投资者持续关注。

附公告原文节选：

2026 年三季度,A 股市场呈现出显著的风格切换特征｡红利资产扭转二季度相对弱势, 走出独立上涨行情,而此前涨幅较大的科技成长板块则出现明显回调｡

宏观经济方面,三季度国内经济总体保持韧性,但结构性分化特征依然突出｡外需及 先进制造业继续发挥重要支撑作用,电子信息､高技术制造等行业保持较高景气度;与此 同时,国内有效需求不足的问题尚未得到根本改善,居民消费､民间投资及房地产市场仍 面临一定压力｡海外方面,美联储于9 月将联邦基金利率目标区间上调25 个基点至3.75% —4.00%,全球金融环境及利率预期受到进一步影响;与此同时,中东地缘冲突持续扰动能 源供应,油价上涨加剧了通胀预期与利率走势的不确定性,外部环境面临的扰动有所增 加｡

市场表现方面,三季度A 股主要指数走势明显分化｡在经历二季度科技成长板块大幅 上涨后,市场风险偏好于7 月出现变化,部分资金从高估值成长板块流出｡科创50 指数三 季度累计下跌30.70%,创业板指下跌27.80%,中证全指下跌13.79%,沪深300 指数下跌 12.49%｡与之形成鲜明对比的是,红利资产在二季度承压后迎来显著修复,中证红利指数 三季度上涨9.38%,红利低波指数上涨9.81%,中证国有企业红利指数(000824.CSI)上涨 10.58%,明显跑赢主要宽基指数｡

从季度内走势来看,本轮风格切换主要集中在7 月｡7 月,中证国有企业红利指数上涨 12.22%,科创50 指数下跌25.90%,两类资产表现显著分化｡8 月,市场进入震荡整固阶段, 中证国有企业红利指数小幅上涨0.97%,科创50指数反弹2.96%,两者的表现差距有所收敛｡ 9 月,市场整体延续调整态势,中证国有企业红利指数小幅下跌2.41%,跌幅明显小于科创 50 指数(-9.17%)和创业板指(-8.82%),相对防御属性再度显现｡总体来看,三季度红 利资产呈现出7 月显著上涨､8 月震荡整固､9 月小幅回调但相对抗跌的运行特征｡

本轮风格切换主要受到以下因素影响｡首先,科技成长板块在二季度积累了较大涨幅, 部分资金存在获利了结及资产配置再平衡的需求｡其次,美联储加息､地缘政治风险等外 部因素加剧了市场不确定性,推动风险偏好阶段性回落,防御性配置需求随之上升｡最后, 在低利率环境下,10 年期国债收益率维持在1.66%—1.69%的年内低位区间,高股息资产的 类固收配置价值进一步凸显,保险等长线资金对红利资产的配置需求亦为其表现提供了支 撑｡截至三季度末,中证国有企业红利指数股息率为4.20%,市盈率为9.19 倍,市净率为 0.89 倍,整体估值仍处于相对较低水平｡较高的股息收益率､相对合理的估值以及国有企 业较强的经营稳定性,共同构成了该指数的配置价值｡

投资运作方面,本基金继续采用完全复制法跟踪中证国有企业红利指数,密切跟踪指 数成分股及权重变化,并借助量化工具实施精细化管理｡三季度,本基金积极应对指数成 分股调整､分红派息等公司行为,通过优化交易时机与执行算法,努力降低交易成本,控 制跟踪误差和跟踪偏离度｡报告期内,基金净值增长率为12.13%,与标的指数保持较高的 一致性｡

展望四季度,市场风格或将逐步趋于均衡｡一方面,科技成长板块经历三季度调整后, 估值压力有所释放,但全球流动性环境仍存在不确定性,短期市场表现或仍将受到多重因

素影响｡另一方面,红利资产在三季度取得较好表现后,短期可能面临一定的获利回吐压 力,但在低利率环境延续､稳增长政策持续发力的背景下,高股息资产仍具备一定的配置 价值｡

国内经济方面,当前经济运行的结构性矛盾仍然存在,新兴产业保持较强增长动能, 而居民消费､房地产等领域的需求修复相对缓慢｡预计政策将继续围绕稳增长目标,通过 财政支持､结构性货币政策以及促进消费和投资等举措,进一步改善内需环境｡不过,居 民收入预期､房地产市场调整及企业投资信心的修复均需要一定时间,经济全面回升仍有 待观察｡在此背景下,兼具较高股息收益率､经营稳定性和相对合理估值的红利资产,仍 具备中长期配置价值｡

本基金将继续坚持指数化投资策略,严格按照基金合同要求跟踪标的指数,持续关注 宏观经济运行､政策变化及市场风格演变,做好组合管理与跟踪误差控制,力争实现基金 净值与标的指数的紧密贴合,为投资者提供长期､透明的权益资产配置工具｡

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