10月29日消息，近期安信灵活配置混合C披露2026年第三季度报，基金规模4.83亿元，比2026年第二季度增加21.59%。基金经理张竞最新投资观点同步出炉。
张竞表示，后续市场宏观不确定性仍将持续，可立足自身能力圈把握确定性较高的投资机会，通过均衡配置降低组合波动。 宏观经济： 当前高美债利率将率先压制美国非AI行业及新兴市场需求，地缘冲突长期削弱能源供给推高油价，我国高附加值制造业长期出海空间广阔，短期出口或受贸易冲突扰动。 资本市场： 美债收益率上行压力期内，AI硬件与能源板块的相对优势显著高于绝大多数市场板块，后续将自下而上筛选不同阶段风险收益比更优的标的，通过分散持仓降低净值波动。 投资方向： 重点布局三大主线，一是能源板块，油价中枢长期上行，海工装备将受益于深海油田开采力度加大；二是AI硬件赛道，筛选需求占比持续提升、估值合理的相关标的；三是优质出口出海链，自下而上挖掘各领域具备全球竞争力的出口企业。 风险提示： 宏观变量演变存在较强不确定性，AI行业需求与供给增速差可能引发硬件通缩超预期，地缘冲突、贸易摩擦等因素也可能对相关板块表现造成扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准7.35%
数据显示，截至2026年第三季度末，安信灵活配置混合C净值为2.90元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.07%，同期业绩比较基准收益率为-7.42%，跑赢基准7.35%。
张竞自2025年1月7日担任安信灵活配置混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报36.07%。
| 表：安信灵活配置混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -0.07% | -7.42% | 7.35% |
| 近6月 | -8.06% | -0.66% | -7.40% |
| 近1年 | 2.75% | -3.00% | 5.75% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-1-7) | 39.76% | 8.55% | 31.21% |
资料显示，张竞，经济学硕士，19年证券从业年限，历任华泰证券研究所研究员，安信证券证券投资部投资经理助理、安信基金筹备组研究部研究员，安信基金研究部研究员、特定资产管理部副总经理、特定资产管理部总经理、权益投资部总经理，现任安信基金均衡投资部总经理，2017年12月29日起担任安信策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。梁冰哲，理学硕士，10年证券从业年限，历任德勤华永会计师事务所重庆分所审计部审计员，安信基金固定收益研究部研究员、固定收益研究部基金经理助理、固定收益部基金经理，现任安信基金混合资产投资部副总经理，2026年3月17日起担任安信策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，安信灵活配置混合C2026年三季度规模实现两成以上增长，当期业绩跑赢基准7.35%，基金经理基于当前宏观环境锚定能源、AI硬件、优质出海链三大布局主线，以均衡分散的持仓策略平抑组合波动。不过后续仍需留意宏观变量、AI供需差、地缘及贸易摩擦等潜在扰动因素，投资者可结合自身风险偏好跟踪该基金的后续运作表现。
附公告原文节选：
今年年初我们就预计市场最确定的就是波动率较去年显著放大｡站在季度末回顾过去的三个 月,无论是七月份AI 硬件大幅度回调带来的波动还是10 年以上美债收益率均创出近20 年的新高 都超出市场预期,也显著增大了组合的管理难度｡具体操作层面,我们在传统行业反弹过程中做 了一部分减持,并在AI 行业调整过程中对AI 硬件的持仓进行了调整｡
在未来的一个季度中,宏观不确定性仍会深刻影响市场｡我们无法精确预知宏观变量未来的 演变,与其判断充满变化的市场,不如保持乐观和勤奋,积极思考当下我们有哪些更有把握的策 略可以去做｡
与以往的经济结构不同,在短期内AI 行业对利率的敏感性极弱,当前水平的美债高利率将率 先使我们看到美国非AI 行业和新兴市场需求走弱,而AI 行业则是拼图上最后出问题的部分｡需 求端存在类似的问题,美伊冲突虽然在相对克制的状态中运行,但拉长时间看,对长期供给的削 弱越来越严重｡高油价只能通过压制需求来缓解问题｡相较于传统行业,高油价对于AI 行业需求 的影响相对小｡具体而言,我们判断在美债收益率不断上行的压力期,AI 硬件和能源相较于广泛 的绝大多数板块更具优势｡
长期来看,我们看好中国制造业的竞争力,特别是高附加值的资本密集型产品的出口和出海 机会｡短期出口在10 月份可能受到中欧贸易冲突扰动｡
具体来讲,安信灵活配置重点配置了原油､AI 硬件､出海出口链等,原因如下:(1)能源: 短期内油价随着美伊态度变化涨涨跌跌,但中枢上移｡拉长三到五年,回到长期供需,油价上涨 仍是大概率事件｡同时海工装备将受益于深海油田的开采力度加大｡
(2)AI 硬件:长逻辑看,目前AI 在与白领重复工作中已经展现出巨大的优势,短期内靠编 程赋能带来了ARR 的快速增长,但是考虑到绝大多数公司内部信息流､数据流的混乱,后续取代 其他白领工作的进程仍需波折前行数年｡按照杰文斯悖论,AI 长期增长需求无须质疑｡未来的风 险在于需求和供给谁增长的更快,增速的不同决定了硬件通缩的速度如何,这才是影响硬件投资 最重要的因素｡我们选取的是盈利没有受益于价格上涨､未来在需求端占比能提高且估值合理的 硬件领域｡
(3)出口出海链:出口出海链不是具体指哪个行业,是由不同领域的优质出口出海公司和出
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口基础设施公司构成｡逻辑上看似自上而下,实则需要自下而上一一挖掘｡
未来很长一段时间,我们将始终密切关注基本面的变化,根据不同股票在不同阶段的风险收 益比,进行自下而上地选择｡在行业层面,我们始终秉持均衡原则,在能力圈范围内,将持仓分 散到6 至7 个相关度不高的行业,避免单一行业占比过高｡由于我们配置的行业之间相关度不高, 在市场波动时可以避免行业间同涨同跌,减少整个产品的净值波动风险,提高组合的稳定性｡
