10月29日消息，近期建信荣禧一年定期开放债券披露2026年第三季度报，基金规模80.15亿元，比2026年第二季度增加0.36%。基金经理于倩倩最新投资观点同步出炉。
于倩倩表示，国内经济呈现供强需弱、外强内弱的运行特征，货币政策精准发力稳增长，债券市场流动性环境保持平稳，定开债基将依托产品特性把握稳健配置机会。 宏观经济： 当前国内经济动能持续放缓，地产、制造业、基建投资增速表现偏弱，消费整体疲弱，外贸保持较强韧性，AI硬件价格向下游传导带动部分电子产品量价分化，同时地缘风险延续，商品价格震荡分化，海外通胀预期居高不下。 资本市场： 货币政策加大逆周期调节力度，结构化与总量工具协同发力，市场资金波动率明显下降且中枢保持稳定，短端资产收益率维持窄幅震荡，美联储9月兑现加息，海外货币政策边际收紧。 投资方向： 将继续发挥定期开放产品的期限匹配优势，在封闭期内保持组合结构稳定，跟随债券到期节奏进行适度补配，将组合杠杆水平控制在合理区间，把握资金波动带来的稳健配置机会，平衡组合风险与收益。 风险提示： 需警惕海外货币政策超预期收紧、国内经济复苏不及预期、市场流动性出现异常波动等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.14%
数据显示，截至2026年第三季度末，建信荣禧一年定期开放债券净值为1.01元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.36%，同期业绩比较基准收益率为0.50%，跑输基准0.14%。
于倩倩自2019年12月13日担任建信荣禧一年定期开放债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报16.33%。
| 表：建信荣禧一年定期开放债券业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.36% | 0.50% | -0.14% |
| 近6月 | 0.53% | 1.01% | -0.48% |
| 近1年 | 1.52% | 2.03% | -0.51% |
| 近3年 | 5.62% | 6.18% | -0.56% |
| 近5年 | 11.29% | 10.55% | 0.74% |
| 成立以来 (2019-12-13) | 16.44% | 14.65% | 1.79% |
资料显示，于倩倩，硕士，曾任国泰人寿保险公司固定收益研究专员、金元惠理基金管理公司债券研究员，2011年6月加入建信基金后历任债券研究员、基金经理助理、基金经理，2019年12月13日起担任建信荣禧一年定期开放债券型证券投资基金基金经理。 先轲宇，硕士，曾任中国建设银行金融市场部业务经理，2016年7月加入建信基金后历任固定收益投资部基金经理助理、基金经理，现任公司固定收益投资部总经理助理，2020年12月18日起担任建信荣禧一年定期开放债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，建信荣禧一年定开债基依托产品期限匹配特性，在当前国内供强需弱、海外政策边际收紧的市场环境下，锚定稳健配置思路，通过稳定组合结构、合理管控杠杆平衡风险收益。从长期维度看，该基金任职以来净值回报跑赢业绩基准，展现出定开债产品穿越周期的配置价值，不过短期业绩阶段性跑输基准，投资者仍需留意海外政策超预期收紧、国内复苏不及预期等潜在风险，结合自身流动性需求理性布局。
附公告原文节选：
回顾2026 年3 季度,经济动能继续放缓,供强需弱､外强内弱特征进一步强化｡具体来看, 一方面,房地产累计投资增速跌幅继续走阔,制造业累计投资增速下降,基础设施累计投资增速 转负,消费增速表现也延续疲弱;另一方面,外贸数据延续较强韧性,传统消费品需求有所修复, AI 硬件价格开始向下游传导,部分电子产品量价走势呈现分化｡此外,地缘风险延续,商品价格 震荡分化,海外通胀预期居高不下｡
货币政策精准发力,稳增长态度温和｡从央行表态来看,Q2 货币政策报告中,经济表述由“稳 中向好”转为“稳定运行､向新向优”,外部风险表述有所弱化,货币政策基调跟随政治局会议 调整,强调加大逆周期调节,工具表述由“灵活运用”改为“综合运用并适时调整”｡从央行操 作来看,一方面,货币政策加强了结构化发力,3 季度末下调了PSL 利率0.25 个百分点,扩大了 抵押补充贷款支持领域,增加了科技创新和技术改造､支农支小再贷款额度,并实施了居民购房 贷款贴息政策,另一方面,总量流动性保持充裕,买断式逆回购与MLF 恢复了净投放,隔夜逆回 购操作频率与额度明显增加｡与之相对应,美联储9 月兑现了加息预期,沃什讲话偏鹰｡
资金波动率明显下降且中枢保持稳定,短端资产收益率窄幅震荡｡3 季度风险偏好整体受挫, 信贷需求依旧低迷,央行呵护意愿上升,公开市场恢复了长期资金净投放,同时增加了隔夜逆回 购操作频率与额度,精准对冲了政府债发行､缴税､跨月跨节等资金波动时点,此外,贷款利率 开始试点与DR 利率挂钩,资金波动率预期明显收敛｡具体来看,3 季度R001 月均利率在1.4%-1.42% 之间,较2 季度月均1.3%-1.43%波动明显减少,3 季度R007 月均利率在1.42%-1.44%之间,较2 季度月均1.4%-1.46%波动也略有收窄;与之相对应,国股存单利率在1.45%-1.5%之间窄幅震荡, 相对资金利差优势虽然不足,但资金波动率收窄预期下,存单需求仍较为旺盛｡
本基金作为一年定开型债券基金,封闭期内组合结构保持稳定｡考虑到前期已实现充分建仓, 组合再配置压力整体不大,3 季度资金利率中枢保持稳定,投资范围内债券相对资金的套息空间 不大,组合仅跟随到期节奏进行补配,组合杠杆水平始终保持在40%以内｡总体来看,本基金充 分依托封闭特性,及时把握资金波动带来的配置机会,实现了组合风险与收益的大体平衡｡
