2026年第三季度跑赢基准2.18%！建信福泽安泰混合(FOF)C姜华：四季度均衡偏防御，债市维持利好支撑

10月29日消息，近期建信福泽安泰混合(FOF)C披露2026年第三季度报，基金规模3.58亿元，比2026年第二季度降低27.40%。基金经理姜华最新投资观点同步出炉。

姜华表示，经历前期调整后A股大幅下行风险有限，国内债市在弱修复宽货币环境下整体偏利好，四季度将围绕均衡偏防御思路开展大类资产配置。 宏观经济： 国内内需短期难有显著改善，总量政策保持定力，稳增长举措逐步显效但未见超预期加码，经济弱修复格局延续。 资本市场： 全球流动性短期扰动有所收敛但美债收益率维持高位仍压制估值，A股当前受盈利与估值双重压制，增量资金入场意愿不足，短期大概率维持底部震荡走势；债市在资金价格中枢低位、资产荒格局延续支撑下，利率水平整体保持平稳。 投资方向： 权益端采取均衡偏防御配置思路，以银行、红利板块为底仓，同步关注业绩兑现能力强的科技细分赛道、航运独立景气方向及创新药估值修复机会；固收端紧密跟踪基准指数，把握稳健收益机会，核心仓位布局红利资产、美股宽基与黄金资产，辅以ETF轮动适度增强收益。 风险提示： 海外地缘局势反复、美联储加息节奏超预期、国内政策落地效果不及预期、资本市场波动放大等因素，可能对组合收益造成扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准2.18%

数据显示，截至2026年第三季度末，建信福泽安泰混合(FOF)C净值为1.29元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.51%，同期业绩比较基准收益率为-0.67%，跑赢基准2.18%。

姜华自2022年3月31日担任建信福泽安泰混合(FOF)C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报1.55%。

资料显示，王志鹏，硕士，13年证券从业年限，曾任博时基金管理有限公司研究员、华夏基金管理有限公司风险经理、建信资本管理有限责任公司风险合规部风险经理、资本管理一部副总裁、业务总监、资本管理部投资经理等职务，2022年12月加入建信基金，现任数量投资部基金经理，2023年8月31日起担任建信福泽安泰混合型基金中基金(FOF)基金经理。姜华，硕士，18年证券从业年限，曾任中国农业银行大连中山支行信贷部经理、新华人寿保险股份有限公司精算部资产负债管理高级专员、安永(中国)企业咨询有限公司北京分公司高级精算咨询顾问、新华资产管理股份有限公司投资经理、量化投资负责人，2017年2月加入建信基金，历任资产配置及量化投资部投资经理、FOF基金经理、资产配置及量化投资部首席FOF投资官等职务，现任资产配置与投顾业务部高级基金经理，2019年1月10日起担任建信福泽安泰混合型基金中基金(FOF)基金经理。

整体来看，整体来看，该FOF产品2026年三季度依托均衡偏防御的配置思路实现了阶段性超额收益，但中长期业绩跑输基准的表现仍需关注。当前其锚定A股底部震荡、债市偏暖的市场环境搭建的大类资产框架，兼顾了防御属性与结构性机会捕捉，不过后续仍需警惕地缘冲突、美联储政策超预期等潜在扰动因素，投资者可结合自身风险偏好与长期配置需求理性评估该产品的适配性。

附公告原文节选：

2026 年3 季度,权益市场自高位下跌､成交量萎缩,板块轮动加快｡固收市场方面,债市震 荡走强,收益率曲线趋平｡

权益方面,3 季度资本市场整体下跌,结构上科技领跌,2 季度以来的极致分化格局有所修复｡

地缘局势方面,美伊双方撕毁6 月停火备忘录,霍尔木兹海峡通行再度受阻,胡塞武装袭击沙特 能源设施并威胁红海航运,乌克兰加大对俄罗斯炼油厂的打击｡多重因素作用下,油价重回100 美元附近,部分化工品价格突破2 季度高点｡宏观流动性方面,市场大幅定价未来加息空间,9 月中旬美联储加息25BP,欧洲和日本亦相继加息,美债收益率与美元走强,全球大类资产分母端 整体承压｡国内方面,内需延续疲弱但出口保持高增,总量层面增量政策相对有限｡此外9 月中 美元首年内第二次会晤,双方达成一定合作但成果有限,市场风险偏好短期提振后未能持续改善｡ 3 季度,上证指数､沪深300､创业板指分别下跌6.16%､12.49%和27.80%,偏股公募基金指数下 跌13.41%;节奏上先大幅调整,后超跌修复,再二次调整､缩量寻底｡结构方面,从科技成长向 红利､周期方向再平衡｡申万一级行业中,煤炭､农林牧渔､石油石化和银行表现最好,上涨超 过14%,主要得益于红利属性､油价上行及通胀预期;表现最弱的为电子､通信､建材,下跌超 过26%,主要是受科技板块拥挤交易出清､估值去泡沫及海外流动性收紧等影响｡

固收方面,在基本面偏弱､资金面偏松､政策加码有限以及机构配置需求支撑下,3 季度债 市整体呈现震荡走强态势,长端利率震荡下行,短端利率小幅上行｡央行3 季度公开市场净投放 超7000 亿元,呈现短端回笼､中长端投放态势;季度来看资金面波动下降､资金价格中枢下移, 9 月DR007､R007 全月均值在1.40%､1.42%左右,较6 月的1.44%､1.46%降低｡利率走势方面, 长短端分化明显,10 年期国债收益率自6 月末的1.73%震荡下行5BP 至9 月末的1.68%附近,而1 年期国债收益率自6 月末的1.12%上行10BP 至9 月末的1.22%左右｡信用方面,信用债整体表现 强劲,收益率先上后下,多数品种信用利差收窄｡

展望后市,权益方面,4 季度影响市场的关键在于海外加息预期､地缘局势的边际变化,以 及A 股流动性格局､国内政策发力等因素｡全球流动性方面,美联储利率路径整体上移,年内大 概率仅在12 月有一次加息,短期扰动有所收敛;美债收益率或阶段性见顶但维持高位震荡,仍将 对全球市场估值形成一定压制｡此外,中东､俄乌局势反复,美国中期选举以及AI 产业叙事等因 素可能带来外部不确定性,对市场风险偏好形成扰动｡国内方面,总量层面政策预计仍将保持定 力,后续投资端改善更来自延后的财政进度,但内需偏弱格局较难得到扭转｡产业趋势上,AI 景 气度依然占优,但科技板块在经历前期的拥挤交易后,仍需面对估值再定价和业绩验证｡4 季度 来看,考虑到在指数调整之后,市场风险得到出清,A 股进一步大幅下行的风险相对有限;但当 前市场面临盈利与估值的双重压制,增量资金入场意愿不足,短期或将处于底部震荡之中,修复 行情的开启需要看到业绩兑现或地缘缓和带来的风险偏好改善｡结构方面,4 季度或考虑均衡偏 防御配置,以银行和红利板块作为配置底仓,同时关注业绩兑现能力强的科技细分板块､航运等

独立景气方向,以及创新药等具备估值修复潜力的方向,耐心等待形势变化｡

固收方面,流动性来看,3 季度货币政策例会延续适度宽松基调,预计4 季度流动性总体平 稳,资金价格中枢仍维持低位｡考虑到前期政府债发行进度偏慢,后续政府债供给或对债市形成 短期扰动｡政策方面,9 月末PSL 利率下调并加速投放新型政策性金融工具,精准支持重点领域; 房地产贴息政策出台,聚焦首套刚需,托底地产销售;宽松货币政策配合准财政工具发力,稳增 长举措有望逐步显效,但总量政策未见超预期加码｡基本面来看,内需短期难有显著改善,国内 经济弱修复+宽货币环境延续,整体对债市偏利好｡叠加新批摊余债基支撑下债市仍有需求增量, 资产荒格局延续,总体上对偏低的利率水平仍有支撑,密切关注总量政策层面及央行公开市场操 作､债市监管态度的变化｡

权益策略:策略核心仓位配置于红利资产､美股宽基和黄金资产;并通过ETF 轮动适度追求 超额收益｡

固收策略:紧密跟踪本基金的固收基准指数,报告期内抓住科创板新股的红利期,使用偏债 基金为策略贡献了部分正收益｡

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