2026年第三季度跑赢基准11.87%！兴合动力领航混合发起式A侯吉冉：聚焦科技主线，把握AI结构性行情

10月29日消息，近期兴合动力领航混合发起式A披露2026年第三季度报，基金规模1392.49万元。基金经理侯吉冉最新投资观点同步出炉。

侯吉冉表示，科技产业是当前市场核心主线，AI领域存在丰富结构性投资机会。 宏观经济： 后续存量稳增长政策将加速落地，国内盈利修复态势有望延续，外部紧缩带来的扰动也将边际缓释，整体经济运行的积极因素正在持续累积。 资本市场： 三季度市场完成结构性拥挤出清、杠杆水平回落，全A估值回归中性区间，后续行情将围绕政策预期落地与上市公司业绩验证逐步展开。 投资方向： AI产业链前期被反复计价的利空因素已充分消化，产业进展持续加速，除AI硬件端外，安全类软件产业也迎来新变化，将重点关注部分板块依托自身供需变化、技术升级弱化对资本开支总量预期依赖的投资机遇。 风险提示： AI产业链资本开支能见度不足对板块估值的压制尚未完全解除，美联储货币政策调整节奏仍受通胀压力演变主导，外部市场波动可能对A股形成阶段性扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准11.87%

数据显示，截至2026年第三季度末，兴合动力领航混合发起式A净值为1.03元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为3.37%，同期业绩比较基准收益率为-8.50%，跑赢基准11.87%。

侯吉冉自2026年6月12日担任兴合动力领航混合发起式A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-7.87%。

资料显示，侯吉冉，中国籍，北京大学理学硕士，13年证券从业年限，具有基金从业资格，曾任万家基金管理有限公司市场经理、国寿财富管理有限公司投资经理，2021年10月加入兴合基金管理有限公司，曾任研究发展部研究员，现任公司基金经理、基金经理助理，2024年12月6日起担任兴合先进制造混合型发起式证券投资基金基金经理助理，2026年3月31日起担任兴合产业优选相关基金相关职务，2026年6月12日起担任兴合动力领航混合型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，兴合动力领航混合发起式A2026年三季度依托对科技主线的布局思路，当期业绩大幅跑赢业绩基准，契合其锚定AI产业链结构性机遇的投资定位。当前该基金仍处于基金经理任职初期，后续需持续跟踪国内稳增长政策落地节奏、AI产业业绩兑现度，以及外部流动性扰动等变量，观察其既定投资策略的落地效果与净值波动特征。

附公告原文节选：

进入三季度,美国长期国债收益率上行至历史高位｡不过美股持续走强叠加企业融 资渠道保持通畅,一定程度抵消了长端利率上行带来的紧缩效应,意味着即便利率中枢 抬升,美国整体金融环境依旧处于相对宽松状态｡往后看,通胀压力的演变,仍将主导 美联储货币政策调整的节奏与力度｡

往后看压制AI产业链股价的多重因素并未完全消散,数据中心落地节奏不确定､开 源模型冲击引发价格战､代码业务与ARR 增长放缓､2028 财年资本开支远期可预见性 等这些利空已经被市场反复计价,真实基本面并没有那么差｡产业进展持续加速,除受 益的硬件端以外,以安全为代表的软件产业也有新的变化,闭源软件的技术护城河大幅 弱化,传统安全方案已经难以有效抵御等｡长期来看,CapEx能见度不足对估值的压制 仍未解除｡展望明年,部分板块能否凭借自身供需变化和技术升级,逐步弱化对CapEx 总量预期的依赖值得重点关注｡我们仍然认为,市场的主线是科技产业,且ai交易中存 在丰富的结构性机会｡

整体市场而言,三季度结构性拥挤出清､杠杆下降,同时全A估值回到中性附近｡ 往后看,存量稳增长政策加速落地､盈利修复延续与外部紧缩扰动边际缓释,市场行情 将围绕政策预期与业绩验证逐步展开｡

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