10月29日消息，近期安信新常态股票A披露2026年第三季度报，基金规模1.89亿元，比2026年第二季度降低24.01%。基金经理张明最新投资观点同步出炉。
张明表示，当前国内经济边际走弱但外需支撑仍在，权益市场结构性机会凸显，聚焦估值处于历史低位的优质标的有望在中长期获得稳健收益。 宏观经济： 后续将密切关注密集出台的地产相关政策落地效果，跟踪地产景气度以及整体内需的修复进程，同时留意海外地缘局势、美联储政策动向以及中美关系变化带来的外部影响。 资本市场： 当前沪深300指数估值处于2011年以来平均值以上，整体大幅上涨概率有限，但结构性机会仍存，一批大盘价值类公司估值处于历史底部、盈利具备韧性，叠加国内十年期国债收益率处于相对低位，持有这类权益资产的机会成本较低，中长期持有有望获得不错收益。 投资方向： 重点布局内需板块龙头、估值便宜且盈利稳健的金融板块、具备业绩支撑的上游资源板块，同时依托沪港深机制，以更严格的质地和估值筛选标准布局港股优质标的，后续将维持高位股票仓位，适度分散行业配置控制回撤。 风险提示： 需警惕海外地缘局势超预期演化、美联储政策变动、国内内需修复不及预期、港股市场波动较大以及单一投资者大额赎回引发的基金流动性相关风险。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准13.24%
数据显示，截至2026年第三季度末，安信新常态股票A净值为1.73元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为10.32%，同期业绩比较基准收益率为-2.92%，跑赢基准13.24%。
张明自2026年7月3日担任安信新常态股票A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报4.54%。
| 表：安信新常态股票A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 10.32% | -2.92% | 13.24% |
| 近6月 | 1.16% | -1.98% | 3.14% |
| 近1年 | -9.10% | -7.90% | -1.20% |
| 近3年 | 14.25% | 25.52% | -11.27% |
| 近5年 | 16.14% | -2.22% | 18.36% |
| 成立以来 (2015-8-7) | 132.51% | 15.63% | 116.88% |
资料显示，张明，管理学硕士，15年证券从业年限，历任安信证券股份有限公司安信基金筹备组研究部研究员，安信基金管理有限责任公司研究部研究员、特定资产管理部投资经理、权益投资部基金经理、价值投资部总经理助理，现任安信基金管理有限责任公司价值投资部副总经理，2026年7月3日起担任安信新常态沪港深精选股票型证券投资基金基金经理，同时兼任安信价值精选股票型证券投资基金的基金经理助理。 袁玮，理学博士，16年证券从业年限，曾任安信证券股份有限公司安信基金筹备组研究员，安信基金管理有限责任公司研究部研究员、权益投资部基金经理、价值投资部副总经理、特定资产管理部总经理，2016年4月11日至2026年8月14日担任安信新常态沪港深精选股票型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，安信新常态股票A在新任基金经理张明管理的首个完整季度实现了显著的超额收益，其立足低估值优质标的的结构性布局思路，兼顾了中长期收益空间与回撤控制需求。后续该基金的业绩表现，将同时取决于内需修复、外部流动性等核心变量的演化，以及其在重点布局板块的选股兑现度，投资者也需留意披露的各类潜在风险对基金净值波动的影响。
附公告原文节选：
三季度本产品经历了基金经理变更,投资策略和运作上有所调整,但核心投资策略变化不大｡ 我们的投资策略本质还是基于自下而上深入研究的原则,在自身能力圈范围内,找寻符合价值投 资标准的好公司,结合估值水平,在便宜的价格下买入,希望长期获得估值均值回归和企业内在 价值增长的收益｡
2026 年三季度A 股市场震荡回调,季度市场成交依然活跃,但总体环比有所减弱,沪深300 指数下跌超过10%,创业板指大幅下跌,红利价值板块反弹,成长与价值风格分化明显｡分行业 来看,煤炭､石油石化､银行､地产等行业表现较好,电子､电力设备､机械､通信等行业表现 较弱｡
三季度宏观经济总体运行平稳,整体边际有所走弱,外需明显好于内需｡出口依然是拉动国 内经济的主要动力,国内社零消费低位运行｡国内流动性依然保持宽裕,十年期国债收益率低位 运行,人民币汇率延续上半年的强势,继续小幅升值｡三季度中东局势依然复杂多变,国际原油 价格冲高回落｡美联储于9 月中旬宣布加息25 个基点,这是美联储2 年多来首次重启加息,10 年期美债利率持续走高｡9 月下旬中美元首举行会晤,达成一系列成果共识,四季度双方预计还 有互访,短期中美关系有望保持稳定｡我们一直对地产内需关注较多,今年以来,我们看到整体 地产新房销售与投资仍处于下行区间,一线核心城市二手房的销量与价格有止跌回稳｡近期地产 政策密集推出,先是8 月底住建部､金融监管总局等多部委联合印发《关于完善商品住房销售制 度的通知》推动地产现房销售｡接着9 月底财政部､央行､金融监管总局宣布在全国范围实施居 民购房贷款贴息政策,针对符合条件的首套刚需商贷推出定向补贴,年化贴息1 个百分点,最长 贴息期限为5 年｡后续地产景气度以及整体内需的改善值得密切关注｡
三季度以来,市场情绪整体相比上半年明显降温｡今年以来,市场主要指数收益率多数转为 负值,成长风格仍明显跑赢价值风格｡中期维度沪深300 指数估值处于2011 年以来平均值以上, 后续整体大幅上涨的概率不是太大,但结构性机会仍然存在｡目前我们能够看到一批大盘价值类
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公司估值处于历史底部,盈利有韧性,相对同行竞争优势依然能够维持,虽然景气度当前不算太 好,但拉长来看有望能够回到一个正常景气范围｡叠加当前国内十年期国债收益率仍处于相对低 位,持有这些权益资产的机会成本较低,只要时间视角稍微放长一些,我们对持有的公司后续1-3 年取得不错的收益依然比较有信心｡
具体行业来看:
1､以地产､家电､建材等为代表的内需板块,我们认为这里存在较好的投资机会,这些领域 的龙头公司,普遍经营稳健,短期盈利有所承压,但仍有可接受的ROE 水平,当前部分公司股价 或估值处于历史低位,未来随着盈利逐步企稳,预计会有估值与盈利双升的机会｡
2､金融板块,我们认为当前银行､保险等板块估值处于相对便宜位置,中报金融企业盈利普 遍较好,展望2026 年下半年盈利预计能够保持稳健增长,银行股股利支付率仍有提升空间,当前 估值和股息率有不错吸引力｡
3､上游资源板块,煤炭､原油等板块,当前估值还相对便宜,但需要密切关注中东战局发展 的态势,今年相关公司业绩由于去年低基数大概率能够同比提升,值得关注｡
另外,本产品是沪港深基金,我们组合中会有一定比例投资港股｡我们港股投资策略与A 股 选股思路基本一致｡结合港股市场特点,港股总体流动性弱于A 股,个股波动性大于A 股,我们 通常会对港股公司的质地和估值有更严格的要求｡
三季度股票仓位环比二季度有所提高,我们考虑到本产品是股票型基金,后续预计股票仓位 会保持在高位｡基于兼顾收益与回撤控制,行业配置做了适度分散｡我们结合市场行情变化适当 增加银行､石油煤炭､建材等行业的配置,减少了地产､家电､非银金融､机械行业的配置｡
