10月29日消息，近期鹏扬景泰混合A披露2026年第三季度报，基金规模1.12亿元，比2026年第二季度降低17.21%。基金经理朱国庆最新投资观点同步出炉。
朱国庆表示，将围绕产业发展趋势自下而上挖掘个股机会，以绝对收益视角在市场波动中捕捉收益，为持有人创造良好回报。 宏观经济： 出口和科技投资是当前拉动经济增长的两大核心动力，科技硬件投资拉动需求增长确定性最强，外需面临压力的背景下，后续出台内需支持政策具备较高可预期性。 资本市场： 当前科技板块进入高波动阶段，出口在高增长后将面临更多贸易摩擦与降速风险，市场整体大概率进入一段时期的调整整固阶段。 投资方向： 重点布局两类标的，一类是经过长期调整、估值收缩、具备核心竞争力、能提升市场份额、保持稳健经营与稳定高分红的内需传统产业龙头；另一类是AI科技赛道中业绩持续性最强的个股，重点聚焦国产算力、半导体国产替代领域的优质标的。 风险提示： AI硬件投资增速存在放缓风险，科技板块相关个股仍存在估值过高的潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准6.19%
数据显示，截至2026年第三季度末，鹏扬景泰混合A净值为1.92元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-14.86%，同期业绩比较基准收益率为-8.67%，跑输基准6.19%。
朱国庆自2024年12月20日担任鹏扬景泰混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报20.75%。
| 表：鹏扬景泰混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -14.86% | -8.67% | -6.19% |
| 近6月 | -0.44% | -0.91% | 0.47% |
| 近1年 | 7.90% | -3.57% | 11.47% |
| 近3年 | 17.72% | 15.42% | 2.30% |
| 近5年 | -32.63% | -3.65% | -28.98% |
| 成立以来 (2017-12-20) | 92.01% | 14.30% | 77.71% |
资料显示，朱国庆，复旦大学经济学硕士，26年证券从业年限，历任国海富兰克林基金管理有限公司股票投资总监，富敦投资管理(上海)有限公司高级副总裁、中国股票投资总监，上海六禾投资有限公司副总经理、权益投资总监，富兰克林邓普顿投资管理(上海)有限公司中国股票董事总经理、投资组合管理总监，现任鹏扬基金管理有限公司首席基金经理，2021年6月8日起担任鹏扬中国优质成长混合型证券投资基金基金经理，2022年3月25日起担任鹏扬品质精选混合型证券投资基金基金经理，2023年10月31日至2026年1月29日担任鹏扬医疗健康混合型证券投资基金基金经理，2024年12月20日起担任鹏扬景泰成长混合型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，鹏扬景泰混合A当前规模出现阶段性下滑，三季度短期业绩跑输基准，但中长期维度仍具备相对基准的超额收益优势。基金经理基于对当前宏观经济、资本市场阶段特征的判断，明确了“内需传统龙头+硬科技优质标的”的二元布局方向，同时也提示了相关赛道的潜在波动风险，后续其能否在市场整固阶段兑现绝对收益目标，为持有人平滑波动、创造稳健回报，仍需持续跟踪观察。
附公告原文节选：
2026 年三季度科技板块和非科技板块呈现明显的反向走势,科技板块深度调整中,非科技板块 尤其是高股息板块表现突出;同时,市场调整期间,成交量有所回落,存量资金博弈特征明显｡三 季度表现靠前的行业是银行､煤炭､石油石化､交通运输､公用事业等高股息行业以及农业､医药､ 消费､地产等传统产业,科技板块整体表现落后｡
操作方面,本基金三季度加大配置了传统行业中竞争力突出､在需求低迷情况下能保持稳健经 营且分红能力突出的行业龙头个股,科技相关板块则更聚焦于成长性突出且估值合理的核心个股, 主要是自下而上个股选择,无论是稳健增长的高股息个股还是具有高成长特征的科技相关个股,都 希望通过个股alpha 对抗市场的流动性冲击,同时,以绝对回报的思路应对市场波动提升组合收益 率｡
展望未来,出口和科技投资是当前拉动经济增长的两大核心动力,科技硬件投资拉动需求增长 最为明确,海外需求和出口则是大部分传统产业的增长动力也是主要利润来源｡随着科技板块进入 高波动阶段,同时出口在高增长之后面临更多贸易摩擦和降速风险,市场整体上可能进入一定时间 的调整整固阶段｡
在外需面临压力的情况下,内需方面出台政策支持是可以预期的,同时,内需相关传统产业经 过相当长时间的持续调整,估值持续收缩,其中一些具有核心竞争力的龙头企业能够提升市场份额, 保持稳健经营和稳定增长,同时有强劲的现金流来维持高比例分红,这些优秀企业已经具备非常好 的投资价值｡
AI 科技大趋势依然在继续,仍然是需要重点关注的方向｡考虑到AI 硬件投资增速存在放缓风 险,相关AI 科技投资需要聚焦到业绩持续性最强的个股｡我们认为,AI 科技投资可能进入了第二阶 段,需要等待更多大模型能力提升和应用侧落地的验证;同时,国产算力和半导体国产替代领域受 益于自主可控的确定性需求,业绩的可持续性更强,是我们在科技板块内部结构优化的重点方向, 需要注意的是个股估值风险｡
总体而言,我们希望在产业发展趋势中自下而上挖掘个股投资机会,从绝对收益视角在市场波 动中捕捉市场机会,为基金持有人创造良好投资收益｡
