2026年第三季度跑输基准10.87%！鹏扬品质精选混合A朱国庆：自下而上选股，布局高股息与科技确定性机会

10月29日消息，近期鹏扬品质精选混合A披露2026年第三季度报，基金规模1458.01万元，比2026年第二季度降低26.24%。基金经理朱国庆最新投资观点同步出炉。

朱国庆表示，未来将以绝对收益视角自下而上挖掘个股机会，在市场波动中捕捉收益，为持有人创造良好回报。 宏观经济： 出口和科技投资是当前拉动经济增长的两大核心动力，科技硬件投资拉动需求增长的确定性最高，外需面临压力的背景下，后续出台内需支持政策具备较高可预期性。 资本市场： 当前市场大概率将进入一段时期的调整整固阶段，一方面科技板块已进入高波动区间，另一方面出口在高增长后将面临更多贸易摩擦与增速放缓风险。 投资方向： 重点布局两类标的，一类是经过长期调整、估值持续收缩的内需传统产业龙头，这类企业凭借核心竞争力持续提升市场份额，经营稳健、现金流强劲且分红比例高；另一类是AI科技赛道中业绩持续性最强的个股，重点聚焦自主可控确定性高、业绩可持续性更强的国产算力与半导体国产替代领域。 风险提示： AI硬件投资增速存在放缓风险，科技板块相关个股仍需警惕估值过高带来的回调风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准10.87%

数据显示，截至2026年第三季度末，鹏扬品质精选混合A净值为1.08元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-17.15%，同期业绩比较基准收益率为-6.28%，跑输基准10.87%。

朱国庆自2022年3月25日担任鹏扬品质精选混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报1.46%。

资料显示，朱国庆，复旦大学经济学硕士，26年证券从业年限，历任国海富兰克林基金股票投资总监，富敦投资管理（上海）高级副总裁、中国股票投资总监，上海六禾投资副总经理、权益投资总监，富兰克林邓普顿投资管理（上海）中国股票董事总经理、投资组合管理总监，现任鹏扬基金管理有限公司首席基金经理，2022年3月25日起担任鹏扬品质精选混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，鹏扬品质精选混合A当前规模出现明显下滑，三季度业绩阶段性跑输基准，基金经理基于对宏观经济、市场阶段的判断，明确了绝对收益导向的自下而上选股思路，锚定内需传统龙头与高确定性AI科技赛道两大布局方向。对投资者而言，需结合该基金历史业绩波动特征、后续市场调整整固的环境，以及AI硬件投资放缓、科技股估值回调等潜在风险，理性评估产品的配置适配性。

附公告原文节选：

2026 年三季度科技板块和非科技板块呈现明显的反向走势,科技板块深度调整中,非科技板块 尤其是高股息板块表现突出;同时,市场调整期间,成交量有所回落,存量资金博弈特征明显｡三 季度表现靠前的行业是银行､煤炭､石油石化､交通运输､公用事业等高股息行业以及农业､医药､ 消费､地产等传统产业,科技板块整体表现落后｡

操作方面,本基金三季度加大配置了传统行业中竞争力突出､在需求低迷情况下能保持稳健经 营且分红能力突出的行业龙头个股,科技相关板块则更聚焦于成长性突出且估值合理的核心个股, 主要是自下而上个股选择,无论是稳健增长的高股息个股还是具有高成长特征的科技相关个股,都 希望通过个股alpha 对抗市场的流动性冲击,同时,以绝对回报的思路应对市场波动提升组合收益 率｡

展望未来,出口和科技投资是当前拉动经济增长的两大核心动力,科技硬件投资拉动需求增长 最为明确,海外需求和出口则是大部分传统产业的增长动力也是主要利润来源｡随着科技板块进入 高波动阶段,同时出口在高增长之后面临更多贸易摩擦和降速风险,市场整体上可能进入一定时间 的调整整固阶段｡

在外需面临压力的情况下,内需方面出台政策支持是可以预期的,同时,内需相关传统产业经 过相当长时间的持续调整,估值持续收缩,其中一些具有核心竞争力的龙头企业能够提升市场份额, 保持稳健经营和稳定增长,同时有强劲的现金流来维持高比例分红,这些优秀企业已经具备非常好 的投资价值｡

AI 科技大趋势依然在继续,仍然是需要重点关注的方向｡考虑到AI 硬件投资增速存在放缓风 险,相关AI 科技投资需要聚焦到业绩持续性最强的个股｡我们认为,AI 科技投资可能进入了第二阶 段,需要等待更多大模型能力提升和应用侧落地的验证;同时,国产算力和半导体国产替代领域受 益于自主可控的确定性需求,业绩的可持续性更强,是我们在科技板块内部结构优化的重点方向, 需要注意的是个股估值风险｡

总体而言,我们希望在产业发展趋势中自下而上挖掘个股投资机会,从绝对收益视角在市场波 动中捕捉市场机会,为基金持有人创造良好投资收益｡

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