巴比食品是国内中式面点速冻食品领域的头部企业，以连锁门店为核心渠道，依托全产业链布局形成差异化竞争优势。公司成立于2010年7月8日，2020年10月12日登陆上海证券交易所，注册地与办公地均位于上海市。
公司主营业务为中式面点速冻食品的研发、生产与销售，所属申万行业为食品饮料-食品加工-预加工食品，覆盖高股息100、大消费、食品饮料概念等概念板块。
经营业绩：营收行业第七，净利润第三
2026年三季度，公司实现营业收入13.5亿元，在行业11家可比企业中排名第7；行业第一名安井食品营收达134.61亿元，第二名三全食品为54.35亿元，当期行业平均营收为29.36亿元，行业中位数为15.99亿元。同期公司实现净利润2.14亿元，在行业11家可比企业中排名第3；行业第一名安井食品净利润为11.52亿元，第二名三全食品为4.13亿元，当期行业平均净利润为1.73亿元，行业中位数为5004.96万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度公司资产负债率为18.74%，较去年同期的19.34%小幅下降，大幅低于行业平均37.26%，偿债安全边际充足。
从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率达29.71%，较去年同期的28.01%有所提升，高于行业平均21.76%，盈利水平处于行业领先区间。
董事长刘会平薪酬61.63万元，同比无增减
公司控股股东为刘会平，实际控制人为丁仕梅、刘会平。刘会平1977年12月出生，中国国籍，无永久境外居留权，初中学历，是“巴比”品牌创始人，同时担任上海市政协委员、上海市商业联合会副会长。2008年8月至2018年11月担任上海中饮餐饮管理有限公司董事长、总经理，2010年7月创立巴比食品并任职于公司，2016年12月至今担任公司董事长、总经理，目前还担任安徽广亿置业有限公司、桑田智能技术（上海）有限公司董事，安徽怀宁独秀教育基金会监事。其2024年、2025年薪酬均为61.63万元，同比无增减变动。
A股股东户数较上期减少3.84%
截至2026年9月30日，公司A股股东户数为1.35万户，较上期减少3.84%；户均持有流通A股数量达1.78万股，较上期增加4.00%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股220.83万股，相比上期减少177.41万股；易方达裕鑫债券A（003133）位居第十大流通股东，持股182.29万股，相比上期减少80.97万股。
国泰海通证券指出，维持巴比食品“增持”评级，预计2026-2028年EPS为1.24/1.39/1.51元，给予公司2026年25倍PE，目标价31元。业务亮点包括：
- 高基数下业绩略有承压，Q4基数走低后业绩有望迎来好转
- 受益于猪肉等原材料成本红利，利润率延续提升态势
- 团餐渠道环比有所修复，华中、华北区域收入保持正增长
- 小笼包新店型开店进度符合预期，全年600-700家开店目标达成可期，明年开店节奏有望进一步加速
- 后续单店基数走低叠加新店型拉动，单店营收有望逐步企稳回升
招商证券指出，维持巴比食品“增持”评级，预计2026-2028年每股收益分别为1.20/1.31/1.42元。业务亮点包括：
- 非经常性损益增厚归母利润，2026年前三季度归母净利润同比增长5.1%
- 成本红利延续，毛利率提升叠加费用优化带动盈利持续改善
- 华中、华北市场保持增长，区域扩张势能充足
- 手工小笼包新店型持续推进，后续新店型收入贡献有望逐步释放
- 公司分红维持高位，长期投资价值凸显
图：巴比食品营收及增速
图：巴比食品净利润及增速
