10月29日消息，近期南华瑞泽债券C披露2026年第三季度报，基金规模8267.62万元，比2026年第二季度降低68.09%。基金经理助理、基金经理陆越最新投资观点同步出炉。
陆越表示，四季度债市利空因素有限，权益市场将逐步消化估值回归均衡，大类资产配置可在严控风险前提下把握结构性行情机会。 宏观经济： 四季度资金面预计围绕政策利率波动，受银行息差、汇率与美联储加息约束，降准优先级高于降息，当前内需偏弱、外需有韧性，9月PMI已回到扩张区间，但地产投资降幅仍在扩大、信贷需求整体不强。 资本市场： 债市方面特别国债发行接近尾声，机构配置需求仍在，整体利空因素有限；权益市场前期成长板块大幅回撤后成交额持续萎缩，转债同步承压，后续正股估值消化后有望迎来修复窗口。 投资方向： 债券端维持票息底仓、久期中性偏积极，重点把握超长债利差压缩行情；权益端适当控制仓位，推动行业配置向更均衡方向调整，转债等待正股企稳后布局。 风险提示：需警惕宏观经济复苏不及预期、海外货币政策超预期收紧、权益市场波动放大、信用风险事件突发等潜在影响。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准3.73%
数据显示，截至2026年第三季度末，南华瑞泽债券C净值为1.12元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-5.17%，同期业绩比较基准收益率为-1.44%，跑输基准3.73%。
陆越自2026年2月3日担任南华瑞泽债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-8.46%。
| 表：南华瑞泽债券C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -5.17% | -1.44% | -3.73% |
| 近6月 | -4.02% | 0.28% | -4.30% |
| 近1年 | -0.20% | 0.20% | -0.40% |
| 近3年 | 15.49% | 6.64% | 8.85% |
| 近5年 | 8.13% | 6.21% | 1.92% |
| 成立以来 (2020-1-19) | 22.91% | 9.52% | 13.39% |
资料显示，陆越，5年证券从业经验，历任南华瑞盈混合型发起式证券投资基金基金经理助理、南华瑞利债券型证券投资基金基金经理助理、南华瑞泽债券型证券投资基金基金经理助理等职，2026年1月12日起担任南华瑞利债券型证券投资基金基金经理，2026年2月3日起担任南华瑞泽债券型证券投资基金基金经理，现任多只债券型证券投资基金基金经理助理。 徐超，硕士研究生，12年证券从业经验，曾先后任职于中诚信国际信用评级公司、泰达宏利基金管理有限公司、方正富邦基金管理有限公司、鹏扬基金管理有限公司，2024年6月加入南华基金管理有限公司，历任权益投资部总经理，2024年10月31日至2026年7月2日担任南华瑞泽债券型证券投资基金基金经理，现任公司总经理助理兼权益投资部总经理、投资经理，同时担任南华瑞盈混合型发起式证券投资基金、南华科技创新混合型发起式证券投资基金基金经理。 姜杰特，硕士研究生，具备基金从业资格，11年证券从业经验，2015年11月至2023年6月在平安证券股份有限公司先后担任资产管理事业部固定收益投资团队投资助理、投资经理及公募团队投资经理，2023年6月入职南华基金管理有限公司，2024年12月12日起担任南华瑞泽债券型证券投资基金基金经理，现任南华中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金、南华价值启航纯债债券型证券投资基金基金经理，同时担任多只发起式证券投资基金基金经理助理。
整体来看，整体来看，南华瑞泽债券C三季度规模大幅下滑、短期业绩跑输基准，新任基金经理陆越结合当前宏观与市场环境，给出了四季度偏均衡的大类资产配置思路。对投资者而言，需结合该基金中长期业绩表现、基金经理投研经验，同步警惕宏观复苏不及预期、海外政策超调等潜在风险，理性评估产品配置价值。
附公告原文节选：
债券市场方面,三季度长债收益率下行｡7月税期叠加政府债缴款,资金价格走高, 10年国债活跃券在1.72%-1.74%之间拉锯,月末回落至1.71%｡8月经济数据不及预期, 10年与30年国债先后触及1.6645%､2.146%低点,随后获利盘兑现｡9月围绕1.68%窄幅 波动,月末稳地产政策与PMI回升带动收益率小幅上行,10年国债收于1.68%,30年国 债收于2.11%｡全季10Y-1Y利差由61bp收窄至45bp,5年期AAA中票对国开利差降至 17bp｡
展望后市,四季度资金面预计围绕政策利率波动,银行息差､汇率与美联储加息构 成约束,降准优先于降息｡基本面内需偏弱､外需有韧性,三季度GDP同比增长4.5%, 9月PMI回到扩张区间,但地产投资降幅扩大､信贷需求不强｡供给方面特别国债发行接 近尾声,配置需求仍在｡整体看,债市利空因素有限,把握超长债利差压缩行情｡
权益与转债方面,三季度市场风格明显再平衡,前期领涨的科技板块大幅回撤,上 证指数下跌6.16%,沪深300下跌12.49%,创业板指与科创50分别下跌27.80%､30.70%｡ 行业上煤炭､石油石化､银行等资源与红利方向领涨,电子､通信､电力设备跌幅居前｡ 节奏上7月成长股急跌､8月超跌反弹､9月成交额萎缩后再度走弱,日均成交额从6月的
3.11万亿元降至9月不足1.9万亿元｡转债同步承压,中证转债指数下跌7.00%,表现弱于 对应正股｡
基金操作层面,三季度纯债维持票息底仓,久期中性偏积极;权益端保持相对较高 的仓位,行业相对集中｡转债等待正股企稳与估值消化｡四季度纯债与转债操作不变, 权益将控制仓位,行业配置上更加均衡｡
