10月29日消息，近期银华泰利灵活配置混合A披露2026年第三季度报，基金规模4.70亿元，比2026年第二季度增加7.99%。基金经理冯帆最新投资观点同步出炉。
冯帆表示，四季度市场风格再平衡进程将延续，资产定价将更多回归经济基本面与估值本身，将以稳健灵活的运作策略应对市场不确定性，力争为持有人实现平稳可持续的投资回报。 宏观经济： 后续市场定价逻辑将逐步脱离单一叙事，更多锚定真实经济基本面表现与资产自身估值水平。 资本市场： 权益市场微观交易结构将进一步趋于均衡，此前极致分化的行业与风格轮动将更趋平缓；纯债市场将延续震荡格局，低利率环境下交易拥挤带来的波动风险仍需警惕。 投资方向： 将保持股债配置相对稳定，权益端继续强化低估值、高股息的结构优势，把握风格轮动中的配置机会深挖细分策略超额收益；纯债端坚守高评级短久期底仓，以票息收益为核心灵活应对区间波动。 风险提示： 将严格管控权益端波动风险与债券端久期、流动性风险，不盲目博弈单一赛道行情，以规则化稳健运作对冲各类市场不确定性。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.08%
数据显示，截至2026年第三季度末，银华泰利灵活配置混合A净值为1.78元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.71%，同期业绩比较基准收益率为0.63%，跑赢基准1.08%。
冯帆自2025年2月12日担任银华泰利灵活配置混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报7.47%。
| 表：银华泰利灵活配置混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 1.71% | 0.63% | 1.08% |
| 近6月 | 2.64% | 1.25% | 1.39% |
| 近1年 | 5.74% | 2.50% | 3.24% |
| 近3年 | 7.88% | 7.67% | 0.21% |
| 近5年 | 3.85% | 13.09% | -9.24% |
| 成立以来 (2015-4-24) | 78.00% | 32.88% | 45.12% |
资料显示，冯帆，12年证券从业年限，历任投资管理三部宏观利率研究员、基金经理助理，现任养老金及多资产投资管理部团队长/基金经理/投资经理(年金、养老金)/投资经理助理(社保、基本养老)，2020年12月29日起担任银华增强收益债券型证券投资基金基金经理，2025年2月12日起担任银华泰利灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，银华泰利灵活配置混合A当前以锚定基本面与估值的稳健思路搭建股债配置框架，过往中短期业绩持续跑赢基准，依托基金经理的多资产投研经验，通过规则化风控对冲市场不确定性，在当前风格再平衡的市场环境下，有望为持有人延续平稳可持续的收益表现。
附公告原文节选：
回顾2026 年三季度,权益市场经历极致结构破裂后的剧烈调整与风格再平衡,红利､低估值 板块在市场波动加剧期间展现显著防御韧性,随后伴随市场估值差收敛进入震荡阶段｡微观交易 结构从极致集中逐步走向均衡,定价逻辑从单一科技叙事向多维度扩散,行业与风格轮动趋于平 缓｡纯债市场整体呈现震荡走强格局,但在低利率环境下交易盘长久期､高拥挤特征突出,期限 结构分化加大,市场博弈属性增强｡
报告期内,本基金继续围绕资产配置､类属增强､回撤管理三位一体的策略框架运作,坚守 红利策略打底的产品定位｡资产配置层面保持适度权益敞口,始终以低估值､高股息､现金流稳
健的标的为核心配置,在市场剧烈波动阶段发挥防御属性,随着市场修复稳步优化组合结构,并 且结合打新增厚策略,积累超额收益｡纯债端持续以中高等级信用､短久期､高流动性标的为底 仓,以票息收益为基础,兼顾收益性与流动性安全,严控利率波动与信用风险｡
展望四季度,市场风格再平衡进程有望延续,微观交易结构进一步趋于均衡,定价将更多回 归经济基本面与估值本身｡组合将继续以均衡稳健､灵活应对､细分增强为主线,不盲目博弈赛 道叙事｡本基金将保持股债配置相对稳定,权益端继续强化低估值､高股息的结构优势,把握风 格轮动中的配置机会,深挖细分策略超额;纯债端坚守高评级底仓,以票息为核心灵活应对区间 波动,严控久期与流动性风险｡整体以规则化､稳健型运作应对市场不确定性,力争为持有人实 现平稳可持续的投资回报｡
