2026年第三季度跑赢基准1.74%！银华盛安六个月持有混合A于蕾：股债灵活配置，捕捉四季度修复行情

10月29日消息，近期银华盛安六个月持有混合A披露2026年第三季度报，基金规模2.67亿元，比2026年第二季度降低28.77%。基金经理于蕾最新投资观点同步出炉。

于蕾表示，当前权益市场短期扰动较多但整体估值处于低位、盈利数据优于宏观表现，债市基本面支撑仍存，后续将灵活调整配置把握结构性机会。 宏观经济： 当前内需基本面仍偏弱，相关购房贷款贴息等政策落地，明确释放出政策层面对内需的关注度持续提升的信号。 资本市场： A股短期缺乏强贝塔行情支撑，扰动因素较多压制市场表现，待不确定性因素消除后四季度行情有望迎来修复；债市基本面偏弱运行形成支撑，期限利差仍有进一步压缩空间。 投资方向： 权益端将利用市场波动开展波段操作，持仓向具备阿尔法属性的个股集中，逢低增配逐步布局科技板块；债券端灵活调整组合久期与杠杆水平，优化配置结构抓取债市结构性机会增厚收益。 风险提示： 需重点关注后续经济压力下潜在增量政策落地情况、海外市场动荡及油价走势等可能对市场运行带来的不确定性影响。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.74%

数据显示，截至2026年第三季度末，银华盛安六个月持有混合A净值为1.01元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为1.20%，同期业绩比较基准收益率为-0.54%，跑赢基准1.74%。

于蕾自2025年12月16日担任银华盛安六个月持有混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-0.42%。

资料显示，于蕾，21年证券从业经历，曾就职于相关保险资管机构，2024年4月加入银华基金管理股份有限公司，现任业务副总经理/总监/投资经理（年金、养老金）/基金经理，2025年12月16日起担任银华盛安六个月持有期混合型证券投资基金基金经理。李程，硕士研究生，8.5年证券从业经历，曾就职于嘉实基金管理有限公司、平安养老保险股份有限公司，2021年8月加入银华基金管理股份有限公司，现任养老金及多资产投资管理部投资经理（年金、养老金）/基金经理，2026年1月6日起担任银华盛安六个月持有期混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，银华盛安六个月持有混合A2026年三季度在权益、债市的结构性行情判断下实现了跑赢基准的收益表现，虽当期规模出现明显下滑，但基金经理依托多资产配置经验，后续将围绕波段操作、阿尔法个股布局及债市结构优化调整持仓，投资者也需同步跟踪政策、海外市场等潜在扰动因素，理性评估该持有期产品的配置性价比。

附公告原文节选：

三季度市场经历了极致分化后的调整和回归｡科技股在交易极其拥挤､市值透支严重的情况 下,叠加海外股市去杠杆对投资者情绪的影响,股价出现大幅调整｡8 月份市场略有反弹,但海 外债务危机的宏观叙事､美联储加息预期的波动､美国监管政策的担忧等,带来市场整体的风险

偏好下降,三季度整体红利股表现较好｡组合由于低配科技,且在高位卖出了大部分与AI 相关的 持仓,在市场下跌中很好的控制了业绩回撤｡我们认可AI 产业趋势的持续性,组合利用市场的波 动逐步增加了科技股的配置｡

短期内市场缺乏明显的投资机会,一方面景气度好的科技和出口板块,受到了美国和欧洲相 关政策担忧的压制,短期内缺乏更强的产业叙事带来强贝塔行情;另一方面内需基本面依然较弱, 9 月29 日居民购房贷款贴息等政策力度有限但表明政策对内需的关注度提升｡景气度､估值､筹 码结构等都是股价表现的影响因素,考虑到整体股价在低位且上市公司盈利数据优于宏观经济数 据,我们对股市整体并不悲观,短期扰动因素较多对市场有所压制,在相关不确定性因素消除后, 四季度行情仍有望修复｡从投资策略上,由于缺乏强贝塔的投资机会,一方面利用市场的波动做 一定的波段操作,另一方面组合持仓更集中到具备阿尔法的个股品种上来,逢低增加配置,以创 造超额收益｡

债券方面,三季度债市偏强运行｡资金价格水平于二季度回升后在三季度保持相对高位平稳, 这使得短端资产表现稳定但同时制约下行空间,较高的期限利差曲线形态下随着经济基本面走弱､ 政府债阶段性供给不及预期､权益下跌风险偏好下行等,长端收益率明显下行,整体三季度债市 收益率呈现明显牛平特征｡报告期内,本基金适度增加了组合的久期,阶段性调整利率和信用债 占比,积极进行类属资产的配置轮动,以争取获得更多资本利得收益｡

展望后续,基本面偏弱运行仍对债市有所支撑,期限利差亦仍有进一步压缩空间,但需关注 经济压力下潜在增量政策可能性､海外动荡及油价走势等｡本基金将根据市场情况灵活调整组合 的久期和杠杆水平,不断优化组合的配置结构,积极抓取债市结构性机会以增厚收益｡

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