10月29日消息，近期安信创新先锋混合发起A披露2026年第三季度报，基金规模1.19亿元，比2026年第二季度降低46.05%。基金经理李梓昊最新投资观点同步出炉。
李梓昊表示，AI产业正从“相信未来”转向“验证未来”的发展阶段，业绩兑现能力将成为后续科技板块股价的核心驱动因素。 宏观经济： 当前海内外产业复苏节奏稳步推进，海外头部云厂商全年资本开支维持高位，大模型商业化落地进程持续提速，为科技产业长期发展筑牢基本面支撑。 资本市场： 前期科技成长板块经历阶段性深度调整后，市场定价逻辑已从炒预期转向验业绩，板块估值逐步消化，后续具备真实业绩支撑的优质标的将迎来估值修复空间。 投资方向： 将继续围绕人工智能主线精选优质标的，重点布局受益于存储涨价与算力系统升级的产业链环节，以及半导体设备、材料等确定性较强的细分赛道，同时适度均衡配置以平滑组合波动。 风险提示： 需警惕AI资本开支不及预期、板块交易结构恶化、海外科技政策变动以及地缘冲突带来的相关扰动风险，严格控制组合回撤水平。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准27.54%
数据显示，截至2026年第三季度末，安信创新先锋混合发起A净值为1.55元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-35.33%，同期业绩比较基准收益率为-7.79%，跑输基准27.54%。
李梓昊自2026年8月4日担任安信创新先锋混合发起A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-25.14%。
| 表：安信创新先锋混合发起A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -35.33% | -7.79% | -27.54% |
| 近6月 | 31.11% | -1.08% | 32.19% |
| 近1年 | 41.48% | -3.37% | 44.85% |
| 近3年 | 186.95% | 18.79% | 168.16% |
| 近5年 | 41.74% | 0.62% | 41.12% |
| 成立以来 (2020-10-30) | 54.98% | 4.05% | 50.93% |
资料显示，李梓昊，理学硕士，7年证券从业年限，历任国联证券股份有限公司研究所研究员、安信基金管理有限责任公司研究部研究员，现任安信基金管理有限责任公司研究部基金经理，2026年8月4日起担任安信创新先锋混合型发起式证券投资基金基金经理。 张天麒，会计学硕士，10年证券从业年限，曾任新疆前海联合基金管理有限公司研究发展部研究员，安信基金管理有限责任公司研究部研究员、研究部基金经理、成长投资部基金经理，2021年2月3日至2026年9月3日担任安信创新先锋混合型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金在AI产业逻辑切换的节点经历了规模大幅缩水、短期业绩跑输基准的波动，后续其围绕AI主线聚焦存储、算力、半导体设备材料等赛道的布局策略能否兑现业绩，将直接决定产品估值修复空间。对投资者而言，需同步跟踪AI资本开支落地进度、海外政策变动等潜在扰动因素，理性评估该产品的波动特征与自身风险承受能力的匹配度。
附公告原文节选：
2026 年三季度,A 股市场整体呈现“深度调整—震荡修复—缩量分化”的运行特征,结构分 化显著｡随着资金风险偏好回落､市场定价逻辑由"炒预期"逐步转向"验业绩",以银行､煤炭为 代表的红利与防御资产表现突出,而前期涨幅较大的科技成长板块出现明显回调,创业板指三季 度跌27.8%,科创50 指数跌30.7%,双创指数均创单季度最大跌幅｡
本季度,本基金还是从景气度与业绩增速角度出发,维持了对人工智能行业的配置｡我们认 为,AI 产业的中长期趋势并未发生改变:海外头部云厂商资本开支仍处于高位,四家主要算力主 体2026 年全年资本开支预计为7250 亿—7400 亿美元､同比增长约80%;大模型商业化持续兑现, 海外头部模型厂商单季利润已突破10 亿美元､年化收入达数百亿美元量级,国产大模型亦在模型 能力､Agent 与多模态等维度保持快速迭代｡
在把握产业机遇的同时,我们也高度重视三季度出现的新风险与扰动｡其一,市场一度担忧 AI 资本开支出现阶段性拐点,叠加海外科技股高位回调,“AI 泡沫”讨论升温,全球科技资产波 动明显加大;其二,AI 投资的融资结构出现边际变化,头部企业资本开支的融资来源正由自有现 金流向外部债务倾斜,板块交易拥挤度较高,杠杆成为需要逐季重估的变量;其三,估值消化与 部分公司股东减持形成叠加压力,使算力产业链在调整中承压,市场对“高增长能否支撑当前估 值”的分歧加大;其四,地缘波动加剧了投资者对非美国公司在AI 基建投资中被美国施加不利条 件的担忧,包括但不限于FCC 监管､反垄断调查以及关税等措施｡
报告期内,受科技成长板块整体大幅回调影响,以人工智能为主要配置方向的组合净值承受 了阶段性压力｡本基金在调整中坚持对产业趋势的基本判断,同时对个股的业绩兑现能力与估值 水平进行了更为审慎的筛选｡
展望四季度,我们认为AI 产业正处于“由相信未来转向验证未来”的阶段,业绩兑现能力将 成为股价的核心驱动｡本基金将继续围绕人工智能方向精选标的,重点关注受益于存储涨价与算 力系统升级的产业链环节,以及半导体设备､材料等确定性较强的方向,并适度均衡配置､控制 组合波动与回撤风险｡我们将始终以投资者利益为重,严格控制风险,并根据市场变化动态调整 投资策略,努力为投资者带来可持续的回报｡
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