2026年第三季度跑赢基准1.65%！华泰柏瑞中证沪港深品牌消费50ETF陈柯含：消费迎政策驱动修复窗口，估值具吸引力

10月29日消息，近期华泰柏瑞中证沪港深品牌消费50ETF披露2026年第三季度报，基金规模3340.29万元，比2026年第二季度降低12.11%。基金经理陈柯含最新投资观点同步出炉。

陈柯含表示，面向“十五五”我国消费市场进入扩量提质关键期，消费板块有望在政策协同发力、新型消费扩容的支撑下迎来估值修复窗口。 宏观经济： 当前我国人均GDP已突破1.3万美元，消费市场呈现总量温和修复、结构性升级加速的特征，提振消费系列政策效果持续显现，超大规模市场优势不断强化。 资本市场： 中证沪港深品牌消费50指数当前市盈率为15.40倍，处于基期以来历史低位区间，估值具备一定吸引力，此前食品饮料、纺织服饰等权重板块已展现出较强韧性，对指数走势形成支撑。 投资方向： 后续消费板块机会将围绕内需主导、政策支撑、结构分化、新型消费崛起、低估值修复展开，重点关注政策驱动下的消费品以旧换新相关赛道，以及AI赋能催生的直播电商、数字文旅等新型消费增量领域。 风险提示： 需警惕居民收入预期修复不及预期、就业市场回暖偏慢、居民资产负债表改善进度滞后导致消费内生动力不足的相关风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.65%

数据显示，截至2026年第三季度末，华泰柏瑞中证沪港深品牌消费50ETF净值为0.71元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.98%，同期业绩比较基准收益率为-2.63%，跑赢基准1.65%。

陈柯含自2025年11月7日担任华泰柏瑞中证沪港深品牌消费50ETF基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-23.48%。

资料显示，陈柯含，9年证券从业年限，曾任投资集团投资经理，2021年6月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任指数投资部研究员、基金经理助理，现任指数投资部基金经理，2025年11月7日起担任华泰柏瑞中证沪港深品牌消费50交易型开放式指数证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该沪港深品牌消费ETF在各统计周期内均实现对业绩基准的超额收益，当前跟踪指数处于历史低估值区间，叠加消费市场扩量提质的政策与基本面支撑，后续存在估值修复的潜在空间。不过投资者也需留意居民收入、就业等核心变量带来的消费内生动力不足风险，结合自身风险偏好理性布局相关消费赛道。

附公告原文节选：

面向“十五五”,我国消费市场发展将进入扩量提质的关键时期｡今年以来,提振消费系列

政策深入实施,政策效果持续显现,消费市场呈现平稳运行､向新向优发展态势｡1-8 月份,社 会消费品零售总额327569 亿元,同比增长1.1%｡同期,中证沪港深品牌消费50 指数下跌

2.63%,指数权重板块中,食品饮料､纺织服饰等表现亮眼,对指数走势形成一定支撑｡

展望后续,随着我国人均GDP 突破1.3 万美元,消费板块中长期升级方向逐渐明朗,但短期 总量温和修复､结构性升级加速的特征也较为突出｡当前居民消费已不再仅围绕传统刚需,高品 质商品､服务消费､情绪价值消费和AI 驱动的新型消费持续扩容,但在收入预期､就业修复和 居民资产负债表仍待改善的背景下,消费内生动力仍需进一步增强,消费板块机会或围绕“内需 主导､政策支撑､结构分化､新型消费崛起､低估值修复”展开｡具体来看:1)《扩大消费 “十五五”规划》围绕促进服务消费提质惠民､推动商品消费扩容升级､培育打造消费新业态新 模式新场景､着力提升消费能力等6 个方面,部署28 条重点任务举措,消费支持逻辑已从短期 刺激升级为收入端､供给端与预期端协同发力;2)我国超大规模市场与丰富应用场景的优势仍 在强化,科技产品､数字技术､人工智能持续催生新业态､新模式和新场景,叠加沉浸式､体验 式消费场景创新培育,直播电商､即时零售､在线文娱､数字文旅等持续发展,新型消费已成为 消费板块最重要的增量来源之一;3)“两新”政策在2026 年继续接续并优化实施,国家发改 委､财政部等部门发布《关于2026 年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》,并 由中央明确安排2500 亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新､设立1000 亿元财政金融协同促 内需专项资金,同时配套个人消费贷款贴息､服务消费新增长点､支持线下实体零售和农村下沉 等举措,消费板块或进入“政策驱动+低基数”修复窗口期;4)中证沪港深品牌消费50 指数当 前市盈率为15.40 倍,处于基期以来的历史低位区间,估值具备一定吸引力｡

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