营收规模翻倍增长 经营基本面反转
2026年1-9月，安达科技实现营业收入49.56亿元，较上年同期的22.73亿元同比大增118.07%，单三季度营收15.91亿元，同比增长116.11%。营收高增核心来自产品销量大幅提升叠加售价上行，同时产能利用率显著走高，摊薄单位产品摊销成本，直接推动经营基本面实现反转。 为匹配下游旺盛出货需求，公司全产线维持高负荷生产，同步加大原料及产成品备货，期末存货达14.95亿元，较上年期末增长108.02%，为后续订单交付筑牢储备。同时公司大幅增加核心原材料锁价采购规模，期末预付款项达1.57亿元，较上年期末增长204.17%，有效对冲上游碳酸锂等原材料价格波动风险。
盈利能力大幅修复 成功实现扭亏为盈
2026年前三季度安达科技正式摆脱上年同期亏损状态，归母净利润达1.55亿元，较上年同期的-2.43亿元同比增幅达163.64%，扣非归母净利润1.69亿元，同比增幅168.26%；单三季度归母净利润2075.59万元，扣非归母净利润6871.55万元，较上年同期亏损状态分别实现127.79%、189.74%的大幅转正。 受益于产品销售价格提升，公司存货跌价损失计提大幅减少，资产减值损失同比收窄54.01%，叠加本期政府补助、先进制造业增值税加计抵减等带动其他收益达5064.35万元，同比大增866.72%，进一步增厚盈利水平。
| 盈利核心指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 49.56亿元 | 22.73亿元 | 118.07% |
| 归母净利润 | 1.55亿元 | -2.43亿元 | 163.64% |
| 扣非归母净利润 | 1.69亿元 | -2.48亿元 | 168.26% |
| 加权平均净资产收益率 | 9.42% | -14.38% | 扭亏为盈 |
利润质量稳步改善 主业盈利成色充足
报告期内公司非经常性损益净额为-1463.59万元，扣非后净利润高于归母净利润，主业盈利贡献占据绝对主导。期末归属于上市公司股东的净资产达17.19亿元，较上年期末增长9.87%，股东权益持续增厚。 伴随销售规模扩张，公司期末应收票据达2.96亿元，同比增长71.46%，应收账款9.23亿元，同比增长44.53%，新增应收款项均来自下游核心客户，且本期大量信用等级较高的票据计入应收款项融资，整体回款安全性处于较高水平。
大额产能建设加速落地 资金储备充足
截至2026年9月末，公司在建工程余额达2.24亿元，较上年期末大幅增长149.67%，核心增量来自45万吨/年磷酸铁锂前驱体项目的工程投入；对应项目预付设备款带动其他非流动资产达5.14亿元，同比增幅高达1124.63%，项目建设进度超预期推进。 为匹配产能扩张资金需求，公司本期新增中长期项目贷款，长期借款余额达6.67亿元，同时开展设备融资租赁业务获取长期运营资金，筹资活动产生的现金流量净额达12.63亿元，较上年同期增长3468.08%，为后续产能释放筑牢资金储备。
| 产能建设相关指标 | 2026年9月末 | 2025年12月末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 在建工程 | 2.24亿元 | 0.90亿元 | 149.67% |
| 其他非流动资产 | 5.14亿元 | 0.42亿元 | 1124.63% |
| 长期借款 | 6.67亿元 | 0 | 新增投放 |
研发投入同比翻倍 巩固技术壁垒
2026年前三季度公司研发费用达1.47亿元，较上年同期的0.72亿元同比增长104.44%，研发投入全部用于磷酸铁锂相关材料的工艺优化与性能迭代，核心研发材料投入大幅增加，持续巩固公司在磷酸铁锂赛道的技术壁垒，为后续新产品落地、成本进一步下探提供充足技术支撑。
行业高景气加持 成长确定性凸显
当前新能源动力电池及储能赛道渗透率持续提升，磷酸铁锂作为主流正极材料需求保持高景气度，安达科技凭借本期产能高负荷运转实现业绩反转，同时45万吨/年磷酸铁锂前驱体项目稳步推进，未来产能规模将实现跨越式增长。公司当前通过碳酸锂套期保值业务平滑原材料价格波动，叠加锁价采购机制稳定生产成本，后续随着新建产能逐步释放，业绩增长有望持续超预期，长期成长空间已经全面打开。
