10月29日消息，近期明亚多元配置三个月持有期混合(FOF)A披露2026年第三季度报，基金规模5966.90万元，比2026年第二季度降低57.29%。基金经理许智程最新投资观点同步出炉。
许智程表示，后续将以大类资产配置为核心，依托全品类工具灵活调整组合结构，严控回撤，力争在复杂市场中为持有人创造稳健可持续回报。 宏观经济： 国内经济延续温和修复、结构分化态势，生产出口韧性较强，内需修复偏缓，价格呈输入性回升，政策端加大逆周期调节力度，财政靠前发力，货币维持适度宽松，多领域支持政策落地推动市场预期边际改善。 资本市场： 权益市场波动放大、风格再平衡特征明显，A股前期领涨的科技成长板块显著调整，传统产业、医药及高股息板块相对占优，港股震荡中显韧性，南向资金持续净流入；债市走出独立行情，曲线平坦化下移，超长端表现亮眼；商品内部走势分化，原油高位震荡，黄金冲高回落。 投资方向： 将继续优化大类资产配置结构，权益端围绕高股息防御、周期资源、科技成长三条主线布局，通过优选主动权益基金与行业ETF结合的方式把握结构性机会，固收端以短久期债券基金为底仓把握长端票息优势，同时借助商品类工具阶段性对冲地缘风险。 风险提示： 全球地缘冲突演化、海外货币政策超预期收紧、国内内需修复不及预期等因素，可能引发市场波动加剧，对组合收益表现造成不确定性影响。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.58%
数据显示，截至2026年第三季度末，明亚多元配置三个月持有期混合(FOF)A净值为0.97元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-3.00%，同期业绩比较基准收益率为-3.58%，跑赢基准0.58%。
许智程自2026年1月16日担任明亚多元配置三个月持有期混合(FOF)A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-6.00%。
| 表：明亚多元配置三个月持有期混合(FOF)A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -3.00% | -3.58% | 0.58% |
| 近6月 | -1.49% | 0.44% | -1.93% |
| 近1年 | - | - | - |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2026-1-16) | -2.90% | -4.18% | 1.28% |
资料显示，许智程，英国帝国理工学院金融学硕士，18年证券从业年限，曾任职于彭博有限合伙企业、国泰君安咨询服务有限公司、大华继显(香港)有限公司、前方基金管理有限公司、弘毅远方基金管理有限公司，2024年9月加入明亚基金，现任FOF投资部基金经理，2026年1月16日起担任明亚多元配置三个月持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理。靳大力，兰州财经大学数量经济学硕士，FRM，11年证券从业年限，2015年7月至2022年1月任职于西部期货有限公司历任研究员、投资经理，2022年1月至2023年10月任职于上海鲲洋投资管理有限公司历任投资总监、基金经理，2023年10月加入明亚基金，现任FOF投资部基金经理，2026年6月29日起担任明亚多元配置三个月持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理。
整体来看，整体来看，该FOF产品在2026年三季度市场波动环境下实现小幅跑赢基准，后续将依托大类资产配置框架，围绕既定多主线布局、严控回撤，为持有人谋求稳健收益。投资者需留意地缘冲突、海外政策超调、内需修复不及预期等潜在风险，结合自身风险偏好理性评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
本基金三季度整体运作平稳,在风格切换､波动加大的市场中严格把控组合风险收益比｡季 初我们围绕三条逻辑布局与跟踪大类资产:一是海外货币政策转向,美联储加息将约束风险资产 估值;二是权益极致分化后面临再平衡,业绩与估值匹配为核心定价线索;三是债市收益率已至 低位,但欠配与充裕流动性仍有支撑,超长端具交易性机会｡市场演绎总体符合判断,但美伊冲 突延宕反复及全球股债汇联动的复杂性仍超出预期｡
海外宏观更趋复杂｡美联储9 月全票加息25 个基点,为三年来首次,沃什重申通胀优先立场, 点阵图预示年内或再收紧,美元指数重返100 上方,美债长端收益率创多年新高｡美股延续AI 龙头占优､宽度收窄的分化,高估值及利率敏感资产承压,但科技龙头盈利韧性支撑指数中枢｡ 大宗商品中,原油受中东局势推动刷新数年高点,黄金受实际利率上行压制冲高回落,工业金属 保持韧性｡
国内经济延续温和修复､结构分化,生产出口韧性较强,内需修复偏缓,价格呈输入性回升｡ 7 月政治局会议要求加大逆周期调节,财政靠前发力,货币维持适度宽松,房地产迎信贷与资本 市场双向优化,市场预期边际改善,权益政策支撑进一步夯实｡
资产表现上,权益市场波动放大､风格再平衡明显｡A 股整体回调,前期领涨的AI 算力､半 导体等科技成长板块显著调整,而传统产业､医药及高股息红利板块相对占优,市场风格转向均 衡;港股震荡中显韧性,恒指季度内录得正收益,南向资金持续净流入｡债市与海外脱钩走出独 立行情,曲线平坦化下移,超长端尤为亮眼;商品方面,原油高位震荡,黄金冲高回落,内部走 势分化｡
三季度我们坚守既定配置框架,持续跟踪并修正误差｡权益端是组合管理的核心,我们在7 月科技成长高位阶段逐步兑现收益､收敛敞口,较好规避了后续深度调整;随后顺应风格再平衡, 围绕高股息防御､周期资源､科技成长三条主线优化持仓,通过优选主动权益基金与行业ETF 结 合的方式,在传统产业景气回升与医药板块中左侧布局,并在回调中分批储备超跌成长标的｡港 股部分经港股通基金与相关ETF 增配科技龙头与红利资产,分享南向资金流入带来的估值修复｡ 固收部分以短久期债券基金为底仓,把握长端票息优势,叠加平衡与偏股型转债增强弹性;商品 部分通过黄金ETF 等工具阶段性对冲地缘风险｡后续我们将继续以大类资产配置为核心,依托全 品类工具灵活调整组合结构,严控回撤,力争在复杂市场中为持有人创造稳健可持续回报｡
