10月29日消息，近期东方阿尔法精选混合C披露2026年第三季度报，基金规模3.61亿元，比2026年第二季度增加1.22%。基金经理周谧最新投资观点同步出炉。
周谧表示，AI产业正从模型竞赛转向Token工业化生产，算力供给格局边际改善，行业结构性分化将进一步加剧，后续将围绕AI产业链核心环节把握投资机遇。 宏观经济： Agent驱动Token需求持续爆发，数字经济、AI基础设施属于国家战略支持方向，叠加国内具备电力成本、大模型产品性价比的多重优势，未来有望诞生全球级别的超级Token工厂。 资本市场： 2026年第四季度随着Rubin系列产品推出，B系列算力卡的供给紧张局面有望得到一定程度缓解，算力行业结构性分化进一步加剧，具备强拿卡渠道能力、存量高端算力储备充足的企业将率先受益，同时国产算力卡也具备可观的发展空间。 投资方向： 将继续深耕科技全产业链，持续跟踪算力供给、Agent应用落地、大模型商业化兑现的边际变化，重点布局大模型核心标的、具备强拿卡能力的算力租赁与基础设施标的，同时密切关注液冷、新材料、电源等AI硬件升级相关环节的投资机会。 风险提示： AI产业技术迭代不及预期、算力供给改善进度慢于预判、大模型商业化落地效果不及预期，相关产业投资存在收益兑现不确定性。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准30.94%
数据显示，截至2026年第三季度末，东方阿尔法精选混合C净值为0.75元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-34.16%，同期业绩比较基准收益率为-3.22%，跑输基准30.94%。
周谧自2026年3月5日担任东方阿尔法精选混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-13.56%。
| 表：东方阿尔法精选混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -34.16% | -3.22% | -30.94% |
| 近6月 | 3.03% | 0.24% | 2.79% |
| 近1年 | -23.56% | -2.29% | -21.27% |
| 近3年 | -26.57% | 22.14% | -48.71% |
| 近5年 | -45.95% | 7.20% | -53.15% |
| 成立以来 (2018-2-8) | -25.45% | 21.92% | -47.37% |
资料显示，周谧，数学硕士，16年证券从业年限，2008年9月起历任中再资产管理股份有限公司金融工程分析师、平安证券有限责任公司高级量化分析师、国金创新投资有限公司投资经理、深圳铸成投资有限公司投资部副总监、财信证券有限责任公司投资经理、金信基金管理有限公司基金经理，2022年10月加入东方阿尔法基金管理有限公司，现任公司基金经理，2026年3月5日起担任东方阿尔法精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金当前锚定AI产业Token工业化的结构性机遇布局科技赛道，但历史多阶段业绩跑输基准，叠加AI产业技术迭代、商业化落地等多重不确定性风险，投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估该产品的配置价值，跟踪后续算力供给改善、产业落地进度与基金业绩修复情况。
附公告原文节选：
进入2026 年第三季度,全球AI 产业继续沿着“模型更聪明,应用更深化”这个方向在演进｡ Harness 为代表的AI Agent 持续渗透,国内大模型海内外调用需求维持高景气,Token 消耗持续维 持高位,AI 产业从模型竞赛走向Token 工业化生产的大趋势没有发生改变｡但本季度外部供给端 出现重要变量:美国加大针对中国高端算力卡的出口查处力度,直接冲击国内高端算力硬件的流入 渠道,行业供需矛盾进一步放大｡
需求层面,国内日均Token 调用量继续维持高位,国产大模型凭借高性价比持续收获全球客户 的调用订单,海内外双重需求拉动下,市场对高等级AI 算力服务器的需求保持旺盛｡受供给收紧 影响,国内高端算力服务器租赁价格本季度继续大幅上行,算力资产的价格持续走高｡但与此同时, 流入国内的合规高端算力服务器的数量显著受限,算力供给的瓶颈愈发凸显,市场呈现“价涨但增 量有限” 的格局｡行业内部出现明显分化,众多算力租赁企业均不同程度面临算力交付压力,能否 稳定获取､组网高端算力资源,成为决定算租企业经营质量的核心标尺,单纯依靠概念､拿卡能力 偏弱的标的,在交付约束下业绩兑现难度显著加大｡
本基金长期研究覆盖科技和高端制造两大方向,在这两个大板块当中,以景气投资作为核心选 股思路,持续甄别､捕捉各细分环节的产业景气变化｡而当前来看“Token 工厂”就是这样一个重 点领域,它是科技与高端制造的交叉方向,且景气度进一步提升,这个领域包含算力供给､大模型 生产､网络设备等完整产业链｡面对本季度算力供给端的外部扰动,我们对持仓结构进行了动态调 整:适度降低了部分拿卡能力较弱､算力交付存在不确定性的算力租赁公司头寸;同时加大了上市 大模型公司的配置权重｡
我们判断,大模型厂商是Token 工厂链条当中最核心的价值中枢,是Token 的生产源头,在组 合中必须配置相应头寸以把握产业主线红利｡当前国内已上市的几家大模型企业技术实力､产品迭 代､商业化能力处于行业第一梯队,在后续的国内模型竞争中具备较强胜出概率｡随着Agent 应用 持续普及,Token 的商业化变现持续跑通,大模型公司收入端有望持续释放弹性,是Token 工厂范 式下不可忽视的核心资产｡我们也认为算力租赁作为重要的算力载体,行业量价逻辑依旧成立,我 们保留了具备强拿卡能力､存量算力储备扎实的算力租赁与算力基础设施标的｡与此同时,随着AI 硬件设备的升级,整个生产token 的硬件设备也会跟着升级,这块也会涉及到液冷､新材料､电源 等各方面的升级,我们会对这些方面也保持密切关注｡
展望2026 年第四季度,随着Rubin 系列产品推出,B 系列算力卡的供给紧张局面有望得到一定 程度缓解｡算力行业的结构性分化会进一步加剧,具备强大拿卡渠道能力的企业将优先受益于新卡 的流入,能够扩充算力集群､承接爆发的Token 需求;而前期已经积累较多存量高端算力卡的企业, 一方面将直接享受算力资产的增值,另一方面在供不应求的市场环境中掌握更强的客户议价权,业 绩兑现确定性更强｡此外,在海外的高端卡流入紧张持续的情况下,国产算力卡也是有不小的机会 的,这方面也值得关注｡
中长期看,Agent 驱动Token 需求持续爆发,数字经济､AI 基础设施属于国家战略支持方向, 中国拥有电力成本､大模型产品性价比的多重优势,未来有望诞生全球级别的超级Token 工厂｡后
续本基金将继续深耕科技全产业链,持续跟踪算力供给､Agent 应用落地､大模型商业化兑现的边 际变化,优选产业链各个环节当中竞争壁垒扎实的公司,把握AI 浪潮带来的投资机遇｡
