10月29日消息，近期建信泓利一年持有期债券披露2026年第三季度报，基金规模6668.86万元，比2026年第二季度降低11.55%。基金经理许可最新投资观点同步出炉。
许可表示，三季度国内经济呈现供强需弱、外强内弱的结构性特征，市场流动性维持宽松，后续将在严控风险的前提下把握各类资产的结构性配置机会。 宏观经济： 当前经济运行动能持续走弱，制造业景气度边际修复，内需端投资、消费表现疲软，外需保持高景气，通胀水平依托基数效应小幅回落，商品价格整体震荡分化。 资本市场： 资金环境维持宽松，资金利率低位震荡，人民币汇率偏升值，债券市场长端收益率下行、期限利差压缩，权益市场经历暴跌反弹后再度下行，转债表现优于大盘股。 投资方向： 债券端将根据市场波动灵活调整组合久期，保持高流动性资产占比；权益端坚持基本面驱动的逆向投资思路，自下而上挖掘估值合理、业绩增长确定性强的优质细分龙头，兼顾收益安全边际与向上弹性。 风险提示： 后续需警惕内需修复不及预期、海外地缘局势反复引发大宗商品价格异动、市场流动性边际收紧等潜在风险，基金将持续做好风险防控工作。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.76%
数据显示，截至2026年第三季度末，建信泓利一年持有期债券净值为1.11元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.38%，同期业绩比较基准收益率为-0.38%，跑赢基准0.76%。
许可自2023年2月9日担任建信泓利一年持有期债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报4.38%。
| 表：建信泓利一年持有期债券业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 0.38% | -0.38% | 0.76% |
| 近6月 | -2.18% | 0.71% | -2.89% |
| 近1年 | -0.13% | 0.43% | -0.56% |
| 近3年 | 5.74% | 7.53% | -1.79% |
| 近5年 | 8.42% | 7.38% | 1.04% |
| 成立以来 (2021-6-8) | 10.64% | 7.23% | 3.41% |
资料显示，许可，硕士，11年证券从业经验，曾任中信建投证券研究发展部宏观策略研究员、天弘基金投资研究部高级研究员，2021年6月加入建信基金后历任固定收益投资部基金经理助理等职务，2023年2月9日起担任建信泓利一年持有期债券型证券投资基金基金经理，2024年10月14日起担任建信润利增强债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，建信泓利一年持有期债券2026年三季度在宽松流动性环境下实现了阶段性超额收益，后续其基于严控风险的结构性配置思路，能否适配供强需弱的宏观环境、对冲内需修复不及预期等潜在风险，仍需投资者结合自身风险偏好持续跟踪其后续业绩表现与组合调整节奏。
附公告原文节选：
宏观经济方面,2026 年三季度延续外需强､内需弱,生产投资强､消费弱的结构性特征,商 品价格整体震荡分化｡7-9 月制造业PMI 分别录得49.2%､49.8%､50.1%,季度末重回荣枯线以上, 制造业景气度边际修复｡需求端持续走弱,固定资产投资增速进一步下滑,1-8 月累计同比下降 7.2%,较2026 年上半年回落1.5 个百分点｡分项来看,制造业投资同比下降2.3%,增速明显回 落;基建投资增速转负,同比下降5.4%;房地产投资跌幅持续走扩,1-8 月同比下降19.9%｡消 费增速延续疲软态势,1-8 月社会消费品零售总额同比增长1.1%,较上半年回落0.2 个百分点｡ 外需依旧保持高景气,1-8 月美元计价进出口总额同比增长22.4%,其中出口同比增长19.3%,进 口同比增长27.0%｡生产端小幅放缓,1-8 月规模以上工业增加值同比增长5.3%,较上半年增速 回落0.1 个百分点｡整体而言,三季度经济运行动能持续走弱,供强需弱､外强内弱的格局进一 步强化｡
通胀方面,2026 年三季度通胀水平小幅回落,CPI 单月同比维持正增长,PPI 单月同比涨幅 略有收窄｡1-8 月CPI 同比降至0.9%,较2026 年上半年低0.1 个百分点,7､8 月CPI 同比分别 增长0.5%和0.8%｡1-8 月PPI 同比回升至2.0%,7､8 月当月PPI 同比分别为3.5%和3.8%｡通胀 主要依托基数效应支撑,商品价格分化明显,内需定价商品持续走弱;能化价格前期因美伊缓和
有所下跌,8 月局势升级带动油价再度大涨｡
资本市场方面,2026 年三季度资金环境维持宽松,央行整体呵护资金面,资金利率低位震荡｡ 三季度未实施降准降息,提高隔夜逆回购工具操作频率｡资金利率中枢方面,R007 波动区间 1.3%-1.5%,7 月偏高,8､9 月回落｡汇率端,三季度人民币整体偏升值,9 月末人民币兑美元即 期汇率收于6.7053,较2026 年二季度末升值1.18%｡债券市场方面,三季度长端收益率下行,短 端收益率上行｡三季度10 年国债收益率下行5BP 至1.68%,10 年国开债收益率下行2BP 至1.76%｡ 1 年期国债､1 年期国开债收益率分别上行10BP､3BP 至1.22%和1.38%,期限利差压缩｡权益市 场暴跌反弹后再度下行,沪深300 较二季度末下行12.49%至4357.62;转债表现好于大盘股,三 季度末中证转债指数收于468.98,较二季度末下行7.00%｡
操作上,债券部分,根据市场波动情况,小幅提升组合久期,同时组合继续保持较高流动性 资产比例以应对产品面临的日常赎回压力｡股票部分,坚持基本面驱动的逆向投资方式,在行业 配置中,维持对估值合理且业绩具备增长潜力的行业的配置,自下而上寻找企业盈利能力较强且 具备竞争优势的优质细分龙头,在市场回调过程中,根据二季报小幅提升了一部分业绩高增的成 长个股,寻求安全边际的同时兼顾向上弹性｡
