2026年第三季度跑赢基准1.66%！格林聚鑫增强债券C尹子昕：债市谋期限轮动，股市锚红利布局

10月29日消息，近期格林聚鑫增强债券C披露2026年第三季度报，基金规模45.65万元，比2026年第二季度增加331.20%。基金经理尹子昕最新投资观点同步出炉。

尹子昕表示，后续债市将依托内需修复偏缓与机构配置需求支撑，股市则呈现板块分化格局，整体以结构性布局为主。 宏观经济： 当前消费及住房需求尚未形成持续回升，短期难以推动利率趋势性上行，后续将观察基建及相关制造业改善能否带动企业融资和居民需求回暖。 资本市场： 债市前期上涨已反映部分利好，后续或通过阶段性调整和期限轮动展开，超长债追涨风险收益比有所下降但长端利差仍有收窄空间；股市AI板块估值偏高上涨空间受限，低估值高分红的红利板块更受机构青睐。 投资方向： 将结合债市供需变化与资金面波动灵活调整久期与仓位，股市方面重点布局具备高分红属性的红利板块，规避估值过高的过热品种。 风险提示： 需关注海外地缘冲突、美联储政策变动、国内政策落地进度不及预期以及市场流动性波动带来的投资风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.66%

数据显示，截至2026年第三季度末，格林聚鑫增强债券C净值为0.94元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.64%，同期业绩比较基准收益率为-1.02%，跑赢基准1.66%。

尹子昕自2022年12月28日担任格林聚鑫增强债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-6.62%。

资料显示，尹子昕，英国布里斯托大学硕士，10年证券从业年限，曾任渤海证券固定收益总部业务专员，2018年08月加入格林基金后历任特定客户资产管理部投资经理、天津分公司总经理助理，现任天津分公司副总经理，2022年12月28日起担任格林聚鑫增强债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，格林聚鑫增强债券C2026年三季度规模大幅攀升，当期业绩跑赢基准，但中长期业绩表现弱于业绩比较基准。该基金后续将围绕债市灵活调整久期仓位、股市聚焦高分红红利板块布局，同时投资者也需留意地缘冲突、海外政策变动、国内政策落地不及预期等多重潜在风险，结合自身风险偏好理性评估配置价值。

附公告原文节选：

2026年第三季度,债市收益率在反复波动中总体下行,超长端表现相对突出,期限 利差有所压缩｡7月,市场经历了由供给和经济数据扰动向流动性及政策预期驱动的转 变｡月初,国债发行增加､经济数据边际改善,债市承压;随后,资金价格回落､部分 银行调降存款利率,叠加市场对政策宽松的预期增强,收益率逐步回落｡央行通过买断 式逆回购､MLF及隔夜逆回购等工具补充流动性,跨季和税期压力未持续扩大｡月底政

治局会议有关货币政策工具的表述进一步提振持券信心,长端和超长端走强,曲线趋于 平坦｡8月,市场先上涨､后回调,长久期品种的波动更加明显｡前半月,偏弱的经济 金融数据与较平稳的资金环境共同支撑债市,机构向长端延伸配置,收益率继续下探｡ 后半月,政府债发行､权益市场回暖及获利盘兑现带来压力,长端收益率反弹｡与此同 时,中长期流动性工具平量或缩量续作,短期操作更多依靠隔夜逆回购,市场对资金期 限结构和央行调控意图的关注上升｡基本面仍呈现结构分化,工业､服务业､消费和投 资增速回落,居民及企业融资意愿不足,经济修复的持续性有待观察｡9月上旬行情以 窄幅波动为主,中下旬则转向超长端领涨｡税期一度推高资金价格,但隔夜及14天逆回 购､MLF增量续作等安排逐步缓解跨季和假期压力｡8月经济数据中,工业､出口和基 建出现边际改善,消费､服务业及房地产仍较疲弱,需求端对利率的约束尚未明显改变｡ 随着资金预期稳定､配置买盘增强和供给担忧减轻,长久期资产受到更多关注,30年国 债收益率盘中最低降至2.09%｡月底房地产相关政策消息及交易盘止盈带来回调｡组合 运作方面,本基金围绕收益率曲线和不同期限､券种的相对价值调整现券配置｡8月, 在收益率降至相对低位时适度缩短久期､兑现部分浮盈,并在调整后逐步增加长债配置｡ 9月,把握调升久期带来的收益,同时关注上涨后持仓对政策消息和资金变化的敏感性, 结合期限利差调整仓位,在评估止盈时机的同时为后续再配置保留空间｡组合通过现券 久期､持仓比例及期限分布的调整,兼顾行情参与和回撤控制｡

股市方面,2026年三季度市场整体呈震荡回调态势,科技红利跷跷板效应明显｡7 月初,中东战争导致油价飙升,全球通胀再次升温带来美联储加息概率大幅增加,全球 风险偏好下降使得外围科技股调整,国内科技板块也随之出现大幅回调,7月底科技板 块止跌反弹,但是反弹高度受限,经历了一个月的高位震荡后再次快速回落｡在市场大 幅动荡期间,红利板块表现强势,成为资金新的避风港｡

展望后市,内需修复偏缓和机构配置需求仍有利于债市,但前期上涨已反映部分利 好,继续下行需要新的推动因素,市场可能更多通过阶段性调整和期限轮动展开｡经济 层面,消费及住房需求尚未形成持续回升,短期难以支持利率趋势性上行;财政资金､ 新型政策性金融工具和重点项目陆续投入后,基建及相关制造业可能继续改善,需观察 投资回升能否带动企业融资和居民需求｡政策措施主要着眼于重点领域的资金支持与融 资成本下降,从额度增加到实际投放､从项目投入到需求扩张均存在传导过程,其影响 应结合落地进度判断｡流动性方面,季末压力消退后资金环境有望恢复均衡,但税期､ 债券缴款及前期投放到期仍需关注,重点跟踪央行续作安排､银行融出意愿及实际融资 价格｡供需关系上,政府债发行进度加快可能缓解四季度常规供给压力,潜在增量安排 仍需持续跟踪;银行和保险等机构补充久期的需求,则有望继续支撑长端｡当前收益率 偏低,超长债前期涨幅较大,追涨的风险收益比有所下降,但30-10年期限利差仍存在 进一步收窄的可能｡

股市方面,中东战争阴霾未散,美国通胀与经济数据疲弱,美联储陷入两难境地｡ 国内经济依然在L底中徘徊,出口虽然保持强劲,但消费和投资数据差强人意｡从各产 业看,全球AI投资可能已经逐步走向过热,虽然AI相关硬件企业利润在三季度大概率保

持高增长,但是边际投资收益预计会有所降低,且板块整体估值依然较高,制约科技板 块的上涨空间｡另一方面,红利板块的低估值､高分红特性逐渐重新得到保险等机构投 资者亲睐｡

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