10月29日消息，近期大摩领先优势混合披露2026年第三季度报，基金规模2.82亿元，比2026年第二季度降低11.24%。基金经理王卫铭最新投资观点同步出炉。
王卫铭表示，分子端基本面支撑偏积极，分母端扰动仍存，将以偏防御策略应对市场变化，同时密切跟踪上市公司三季报增量信息。 宏观经济： 当前上市公司基本面具备支撑基础，中报显示盈利增速与广度双升，AI产业链维持高景气，资源品、高端制造、出口链、部分顺周期行业均出现盈利改善线索，需留意部分企业利润高增同时伴随的回款压力问题。 资本市场： 当前市场最大扰动来自分母端变量，四季度国际油价、美债长端利率走势是核心观察指标，此前高估值远久期的科技板块经历大幅回撤后反弹乏力，具备红利属性的防御资产表现相对占优。 投资方向： 现阶段将延续偏防御的配置思路，重点布局具备稳定红利属性的防御类资产，同时紧密跟踪后续陆续披露的上市公司三季报，捕捉基本面变化带来的新投资线索。 风险提示： 需警惕地缘冲突持续升级推高油价、美债长端利率超预期上行、部分上市公司盈利回款不及预期等潜在风险，可能对市场走势造成阶段性冲击。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.06%
数据显示，截至2026年第三季度末，大摩领先优势混合净值为3.32元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-9.27%，同期业绩比较基准收益率为-10.33%，跑赢基准1.06%。
王卫铭自2024年12月2日担任大摩领先优势混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报14.30%。
| 表：大摩领先优势混合业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -9.27% | -10.33% | 1.06% |
| 近6月 | -2.69% | -1.59% | -1.10% |
| 近1年 | -0.96% | -4.50% | 3.54% |
| 近3年 | 18.29% | 17.42% | 0.87% |
| 近5年 | -11.03% | -3.99% | -7.04% |
| 成立以来 (2009-9-22) | 231.56% | 55.57% | 175.99% |
资料显示，王卫铭，武汉大学金融学硕士，特许金融分析师（CFA），19年证券从业年限，曾任深圳航空有限责任公司战略及股改专员、国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部投资顾问，2010年3月加入摩根士丹利基金管理(中国)有限公司，历任市场发展部产品分析经理、投资总监业务助理、交易管理部交易员、专户理财部投资经理助理，现任专户理财部投资副总监、投资经理兼基金经理，2024年11月起担任摩根士丹利领先优势混合型证券投资基金基金经理，2024年12月起担任摩根士丹利多元收益债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，大摩领先优势混合2026年三季度在市场调整中小幅跑赢基准，基金经理基于当前分子端基本面有支撑、分母端扰动仍存的市场判断，锚定偏防御的配置思路布局红利类资产，同时跟踪三季报挖掘增量线索。该基金中长期多数阶段跑赢基准，基金经理投研履历深厚，但仍需警惕油价上行、美债利率超预期走高、企业回款不及预期等潜在风险对组合收益的阶段性扰动。
附公告原文节选：
相比第二季度而言,2026 年第三季度对市场影响最大的宏观变量来自于,地缘冲突升级推 动国际油价逆转了第二季度的回落趋势并持续上行创出新高｡与此同时,美国经济呈现出制造业 过热的趋势,二者共同导致美联储9 月份选择了加息,而作为全球资产定价锚的十年美债利率创 出近二十年来的新高｡以上宏观变化在7 月份导致了具有“高估值,远久期”特征的全球科技牛
市行情出现大幅回撤,由于A 股的拥挤程度更高,导致其8-9 月份的科技板块反弹亦显乏力,而 石油石化､煤炭､银行､非银金融､家电等行业中具有红利属性的防御资产则表现较好,成长板 块中仅订单确定且筹码出清的医药行业获得正收益｡基于以上宏观因素变化的背景,本基金在报 告期的组合调整方向逐渐转向防御,一方面增加金融､油气､化工､煤炭板块等具有红利属性的 资产配置,另一方面降低电子､电力设备等成长方向的配置比例｡
展望市场,从分子端来看偏积极,上市公司中报的整体情况显示基本面是有底的,且盈利增 速与广度双升——除了AI 产业链维持高景气之外,资源品､高端制造､出口链､部分顺周期行 业都出现了盈利改善的线索,需要关注的风险点在于利润高增与回款压力并存｡目前市场最大风 险仍在于分母端的扰动,四季度油价和美债长端利率仍然是重点观察的市场变量,目前我们仍将 以偏防御的策略进行应对,同时密切关注即将陆续披露的上市公司三季报带来的增量信息变化｡
