10月29日消息，近期平安可转债C披露2026年第三季度报，基金规模975.53万元，比2026年第二季度降低10.29%。基金经理李晓天最新投资观点同步出炉。
李晓天表示，四季度转债市场将延续高估值、高波动特征，需以区间震荡波段操作思路应对，自下而上挖掘结构性机会。 宏观经济： 三季度债券市场震荡走强，收益率中枢稳步下移，政策端宽松预期持续发酵，叠加央行呵护态度，支撑债市行情。 资本市场： A股三季度震荡回撤，市场风格逐步再平衡，AI景气周期未结束但算力硬件产业链内部分化，后续风格将更趋均衡；中证转债指数震荡下行，溢价率被动走扩，转债抗跌属性有所显现。 投资方向： 维持杠铃配置结构，以债性转债作为底仓，在成长方向中寻找结构性机会，通过波段操作把握转债个券及对应个股的投资机遇。 风险提示： 市场波动超预期、转债估值压缩、大额赎回引发流动性冲击等因素，可能对基金净值表现造成不利影响。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准7.30%
数据显示，截至2026年第三季度末，平安可转债C净值为1.31元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-13.27%，同期业绩比较基准收益率为-5.97%，跑输基准7.30%。
李晓天自2025年4月28日担任平安可转债C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报14.57%。
| 表：平安可转债C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -13.27% | -5.97% | -7.30% |
| 近6月 | -1.45% | -2.17% | 0.72% |
| 近1年 | 3.42% | -2.12% | 5.54% |
| 近3年 | 18.80% | 16.33% | 2.47% |
| 近5年 | -3.47% | 14.46% | -17.93% |
| 成立以来 (2019-8-7) | 30.64% | 42.83% | -12.19% |
资料显示，李晓天，美国康涅狄格大学金融风险管理专业硕士，9年证券从业经历，曾任安信证券股份有限公司、安信证券资产管理有限公司信用研究员，2021年9月加入平安基金管理有限公司后历任固定收益投资中心研究部研究员、高级研究员、投资经理，2025年4月28日起担任平安可转债债券型证券投资基金基金经理。江正清，香港中文大学金融学硕士，9年证券从业经历，曾任宝盈基金管理有限公司固收研究员，2021年3月加入平安基金管理有限公司，2025年10月20日起担任平安可转债债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，平安可转债C当前规模出现阶段性下滑，三季度业绩短期跑输基准，但基金经理任职以来中长期维度仍实现正超额收益。其提出的四季度波段操作、杠铃型配置思路，是基于当前转债市场高估值、高波动特征的针对性应对，不过投资者仍需留意市场波动、估值压缩、流动性冲击等潜在风险，结合自身风险承受能力评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
债券方面,三季度震荡走强､收益率中枢稳步下移｡7 月下旬重磅会议“综合运用并适时调 整货币政策工具”表述带动市场宽松预期重新发酵,超长端率先领涨,收益率向下突破｡9 月, 输入性通胀与政策顾虑压制,市场在1.68%附近震荡;9 月中下旬,央行展现呵护态度,超长债再 度走强｡全季度看市场震荡走强｡
权益方面,三季度A 股震荡回撤,市场风格再平衡｡随着市场风险偏好回落,偏防御的红利 板块异军突起｡究其原因,尽管全球范围内AI 浪潮仍然如火如荼演进,但快速增长的资本开支难 以再轻易驱动上涨,市场愈发关注资本投入后的回报情况以及资本开支的可持续性｡此外,科技 成长方向较高的持仓集中度和估值使得市场波动放大｡与之对应的是,价值股､红利股则由于估 值低､拥挤度低重新获得市场青睐｡我们认为AI 的景气周期没有结束､token 需求仍在持续增长, 但增长的斜率和利润分配结构都在发生变化,算力硬件产业链内部会分化,后续市场风格预计更 为均衡｡
转债方面,中证转债指数震荡下行,溢价率在下跌过程中被动走扩,转债的抗跌属性有所显 现｡在市场波动放大的环境下,叠加部分个券的赎回扰动,导致结构性溢价率出现较大的压缩｡ 市场成交缩量对转债也有一定的影响｡
报告期内,本基金维持杠铃配置结构,以债性转债为底仓,在成长方向寻找结构性机会｡展 望四季度,转债预计仍然呈现高估值､高波动的特征｡后续更多以区间震荡､波段操作的思路应 对,自下而上寻找个股和转债个券的结构性机会｡
