2026年第三季度跑赢基准0.27%！平安鑫瑞混合E张恒：股债震荡市下稳健配置红利价值标的

10月29日消息，近期平安鑫瑞混合E披露2026年第三季度报，基金规模1448.85万元，比2026年第二季度降低11.67%。基金经理张恒最新投资观点同步出炉。

张恒表示，2026年三季度国内债市震荡走强、A股震荡回撤，市场风格向防御属性板块倾斜，权益与固收资产呈现分化运行特征。 宏观经济： 三季度国内经济修复节奏偏缓，多项经济数据表现偏弱，月末系列稳增长政策组合拳落地，9月PMI重回扩张区间，经济边际回暖信号逐步显现。 资本市场： 债市收益率中枢稳步下移，长端利率领跑下行，市场在宽松预期与政策顾虑间拉锯，全季度呈现震荡走强态势；A股震荡回撤，风险偏好回落，低估值、低拥挤度的红利与价值板块重新获得青睐，科技成长方向因高持仓集中度和高估值放大波动，中证转债指数震荡下行，抗跌属性有所显现。 投资方向： 固收端将继续以信用债、金融债为核心配置标的，依托杠杆套息策略适度参与久期波段交易获取稳健收益；权益端维持红利、价值与部分成长标的的均衡配置，转债保持偏低仓位，侧重布局估值偏低或平衡型个券。 风险提示： 宏观经济修复进度不及预期、货币政策调整超预期、资本市场波动放大、个券信用风险暴露等因素，可能对基金组合收益产生不利影响。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.27%

数据显示，截至2026年第三季度末，平安鑫瑞混合E净值为1.10元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.75%，同期业绩比较基准收益率为-1.02%，跑赢基准0.27%。

张恒自2024年8月29日担任平安鑫瑞混合E基金经理，截止2026年10月29日，任期回报9.32%。

资料显示，张恒，西南财经大学硕士，15年证券从业经验，曾先后任职于华泰证券股份有限公司、摩根士丹利华鑫基金、景顺长城基金，2015年起在第一创业证券历任投资经理、高级投资经理、投资主办人，2017年11月加入平安基金管理有限公司后曾任固定收益投资部投资经理，现任公司固定收益投资中心总监助理，2021年6月1日起担任平安鑫瑞混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，平安鑫瑞混合E2026年三季度基于当期股债分化的市场特征，通过偏防御的均衡配置小幅跑赢业绩基准，在市场震荡环境下实现了相对稳健的阶段性表现。后续该基金将延续固收为底、权益均衡布局的思路，投资者仍需留意宏观经济、政策变动及市场波动等潜在风险对组合收益的扰动，结合自身风险偏好理性评估配置价值。

附公告原文节选：

2026 年三季度,债市震荡走强､收益率中枢稳步下移,长端领跑､曲线趋于平坦｡7 月中上 旬10Y 国债收益率在1.7%上方窄幅震荡,下旬重磅会议“综合运用并适时调整货币政策工具”表 述带动市场宽松预期重新发酵,超长端率先领涨,收益率加速向下突破｡8 月在各项偏弱数据影 响下市场情绪维持积极,中旬10Y 国债收益率顺势下破1.7%关键点位,下旬股市回暖､债市止盈 情绪升温,长端小幅调整､转为观望｡进入9 月资金转松､配置力量带动修复,但输入性通胀与 政策顾虑压制追涨,市场围绕1.68%关口拉锯,中下旬央行重启14 天逆回购､隔夜逆回购积极投 放､MLF 超额续作,展现呵护态度,超长债再度走强,30Y 国债下探至2.1%附近,不过月末三部 委房贷贴息､PSL 降息等政策组合拳落地,叠加9 月PMI 重回扩张区间,节前止盈情绪强化,债 市转入小幅回调､回吐部分涨幅｡全季度看市场震荡走强｡

2026 年三季度,A 股震荡回撤,市场风格再平衡｡随着市场风险偏好回落,偏防御的红利板 块异军突起｡究其原因,尽管全球范围内AI 浪潮仍然如火如荼演进,但快速增长的资本开支难以 再轻易驱动上涨,市场愈发关注资本投入后的回报情况以及资本开支的可持续性｡此外,科技成 长方向较高的持仓集中度和估值使得市场波动放大｡与之对应的是,价值股､红利股则由于估值 低､拥挤度低重新获得市场青睐｡中证转债指数震荡下行,溢价率在下跌过程中被动走扩,转债 的抗跌属性有所显现｡在市场波动放大的环境下,叠加部分个券的赎回扰动,导致结构性溢价率 出现较大的压缩｡市场缩量对转债的影响相对更为明显｡

2026 年三季度,产品纯债运作主要投资信用债､金融债,积极通过杠杆､品种期限选择､久 期波段等方式获取超额,三季度继续主要采取杠杆套息策略､适度参与波段交易,整体稳健运作,

产品权益运作上股票仓位均衡配置在红利､价值和部分成长标的,转债运作保持偏低仓位,主要 少量配置偏低或平衡型的个券｡

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