10月29日消息，近期诺德新盛A披露2026年第三季度报，基金规模181.16万元，比2026年第二季度降低39.56%。基金经理顾钰最新投资观点同步出炉。
顾钰表示，未来市场机会将呈现明显结构性分化特征，可通过攻守兼备的配置思路把握硬科技成长与高股息防御两类方向的投资红利。 宏观经济： 2026年作为“十五五”开局之年，国内经济总量平稳、结构分化，出口保持高景气，制造业与基建投资具备韧性，居民消费逐步修复，高技术制造业支撑工业增加值保持韧性，货币政策维持稳健偏宽松，海外美联储维持高利率且开启加息进程。 资本市场： 后续A股市场结构性分化态势将延续，行情将集中在两大主线展开，不同风格板块的表现差异会较为显著。 投资方向： 将延续“防御底仓+进攻弹性”的配置框架，动态优化结构比例，防守端重点布局现金流与分红确定性强、具备成长属性且估值安全边际充足的运营商板块，进攻端聚焦全球AI算力需求带动下景气度稳步上行的半导体全产业链，通过分散持股平滑细分领域波动，把握行业上行红利。 风险提示： 市场结构性分化程度可能超出预期，海外货币政策变动、行业景气度不及预期等因素，可能对组合收益表现造成扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准31.54%
数据显示，截至2026年第三季度末，诺德新盛A净值为1.30元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-34.61%，同期业绩比较基准收益率为-3.07%，跑输基准31.54%。
顾钰自2021年8月2日担任诺德新盛A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-12.17%。
| 表：诺德新盛A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -34.61% | -3.07% | -31.54% |
| 近6月 | 16.75% | 1.27% | 15.48% |
| 近1年 | 13.31% | 1.14% | 12.17% |
| 近3年 | 30.43% | 16.95% | 13.48% |
| 近5年 | 6.83% | 14.90% | -8.07% |
| 成立以来 (2017-12-20) | 55.85% | 42.73% | 13.12% |
资料显示，顾钰，上海大学金融学硕士，15年证券从业年限，2011年5月至2015年11月任职于恒泰证券股份有限公司担任研究员，2015年11月加入诺德基金管理有限公司担任研究员，2021年8月2日起担任诺德新盛灵活配置混合型证券投资基金、诺德新享灵活配置混合型证券投资基金、诺德新宜灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，诺德新盛A当前规模大幅缩水，2026年三季度业绩阶段性跑输基准，但中长周期维度多数阶段仍跑赢业绩比较基准。基金经理基于当前宏观与市场环境，明确了攻守兼备的结构性配置思路，后续其布局的运营商、半导体两大主线的兑现度，以及结构性行情演化、海外政策变动等潜在风险，将直接影响产品后续收益表现，值得投资者持续跟踪。
附公告原文节选：
2026 年作为 “十五五” 开局之年,国内经济呈现总量相对平稳､结构较为分化的运行特征｡ 二季度GDP 增速相比一季度有所回落,但上半年整体运行在年度目标合理区间｡
需求方面,出口保持高景气,电子､新能源､高端制造等高附加值产品及新兴市场贸易形成
有力支撑;投资内部分化较明显,制造业､基建投资具备韧性,房地产市场处于调整阶段;居民 消费逐步修复,服务消费表现优于耐用商品消费｡
供给方面,工业增加值的韧性主要来自高技术制造业,制造业 PMI 在荣枯线附近波动｡CPI 维 持温和低位,PPI 受国际能源､上游原材料价格拉动等因素影响由负转正并窄幅震荡｡
国内货币政策保持稳健偏宽松,信贷投放重点向制造业中长期贷款倾斜｡海外方面,美联储 维持高利率且开始加息｡
三季度 A 股市场呈现较极致结构性分化,与二季度几乎呈现完全相反的态势｡
宽基指数层面,科创 50 指数和创业板指数分别下跌30.70%和27.80%,沪深 300 指数和上 证指数分别下跌12.49%和6.16%,而中证红利指数上涨9.38%｡
行业层面,申万一级行业指数分化较显著:AI 相关行业大幅回调,电子和通信分别下跌 32.65%和28.72%;非 AI 行业上涨居多,红利属性行业如煤炭､石油石化和银行分别上涨19.29%､ 15.32%和14.56%;消费行业如农林牧渔､美容护理､食品饮料､商贸零售分别上涨15.10%､6.07%､ 4.34%和2.75%;传统行业中房地产上涨9.36%｡
展望未来,市场机会或仍将呈现较明显的结构性分化:一端是以 AI 产业链为代表的硬科技 成长方向,另一端是高股息防御品种｡本基金始终坚持攻守兼备的配置思路,底层框架延续 “防 御底仓+进攻弹性”,并根据行业景气度变化动态优化结构比例｡
回顾来看,去年四季度以运营商､公路铁路､电力板块构建防御底仓,以有色金属作为进攻 方向;今年上半年顺应产业趋势提升科技板块配置,增强组合进攻弹性;三季度则再度强化以运 营商为核心的防御底仓,同时保留科技及有色金属的进攻仓位,整体保持防御打底､进攻增强的 结构｡
在防守端,本基金重点配置运营商板块｡逻辑如下:一是现金流与分红确定性较强,基础通 信业务需求刚性,经营现金流相对稳健,分红政策较清晰且可持续,高股息特征有效增强组合抗 波动能力;二是算力业务打开成长空间,运营商深度参与算力基础设施建设,逐步从传统通信服 务商向数字经济核心基础设施提供商转型,具备成长属性;三是估值安全边际较充足,板块估值 处于历史较低水平,下行风险相对有限,底仓配置价值突出｡
在进攻端,本基金重点布局半导体全产业链,覆盖芯片设计､制造､设备､材料､封测等核 心环节｡在全球AI 算力需求持续释放的背景下,半导体行业景气度稳步上行,成为组合获取弹性 收益的重要方向｡在配置方式上,本基金对半导体板块保持较高仓位,而个股层面则相对分散, 在实现产业链上下游完整覆盖的同时,有效平滑细分领域的波动,充分把握行业整体上行红利｡
