10月29日消息，近期万家创业板50ETF披露2026年第三季度报，基金规模1.04亿元，比2026年第二季度降低7.59%。基金经理杨坤最新投资观点同步出炉。
杨坤表示，2026年三季度A股成长板块出现显著回撤，外部冲击与内部交易结构失衡共同放大了市场波动，后续市场将逐步回归基本面定价逻辑。 宏观经济： 地缘冲突推升油价带动再通胀预期升温，美联储偏鹰派加息导致全球宏观流动性阶段性收紧，国内前期高估值高拥挤的科技板块开启去杠杆进程，资金持续向低估值、现金流稳定的防御类板块转移。 资本市场： 三季度市场风格彻底反转，前期领涨的AI产业链遭遇估值重估，创业板50等成长指数跌幅接近30%，高拥挤交易叠加杠杆资金负反馈进一步放大了成长板块的调整幅度，红利类低估值板块逆势走出独立上涨行情。 投资方向： 作为被动跟踪创业板50指数的指数基金，将继续严格采用完全复制法开展投资，运用成熟量化跟踪技术优化操作，尽可能降低跟踪误差与运作成本，紧密贴合标的指数走势，为投资者获取对应板块的长期平均收益。 风险提示： 本基金为股票型指数基金，需承担创业板市场波动、成分股业绩不及预期、流动性变化等相关风险，基金过往业绩不代表未来表现，投资者需结合自身风险承受能力谨慎参与投资。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.79%
数据显示，截至2026年第三季度末，万家创业板50ETF净值为1.64元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-29.44%，同期业绩比较基准收益率为-30.23%，跑赢基准0.79%。
杨坤自2025年5月26日担任万家创业板50ETF基金经理，截止2026年10月29日，任期回报36.65%。
| 表：万家创业板50ETF业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -29.44% | -30.23% | 0.79% |
| 近6月 | -1.52% | -3.27% | 1.75% |
| 近1年 | -3.43% | -5.21% | 1.78% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-5-26) | 64.47% | 61.65% | 2.82% |
资料显示，杨坤，中国国籍，法国南特国立高等矿业学校自动化与工业信息技术专业硕士，证券从业年限11.5年，曾任Fractabole量化IT工程师，2015年6月入职万家基金管理有限公司，历任量化投资部研究员，现任量化投资部基金经理，2025年5月26日起担任万家创业板50交易型开放式指数证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，万家创业板50ETF在2026年三季度成长板块大幅回撤的极端行情下，依托成熟的完全复制量化跟踪机制，实现了连续多阶段跑赢业绩基准的表现，跟踪控制能力得到验证。后续该产品将继续锚定创业板50指数开展运作，为投资者提供对应成长板块的标准化配置工具。需注意的是，当前创业板成长板块仍面临多重波动风险，投资者需结合自身风险承受能力理性评估配置价值，审慎参与投资。
附公告原文节选：
三季度,A 股市场经历了一轮显著回撤｡上证指数下跌6.16%,沪深300 下跌12.49%,创业 板综指下跌21.18%,科创50 与创业板50 跌幅均接近30%,而中证红利全收益指数则逆势上涨 11.16%｡相较二季度AI 硬件产业链独强的极端分化行情相比,三季度市场风格明显反转,主要系 外部风险触发估值重估,内部拥挤交易与去杠杆化进一步放大波动｡
从外部冲击来看,外部环境的急剧转变是打破前期成长行情的关键催化剂｡一方面,AI 资本 开支与商业化叙事遭遇质疑,季初海外科技巨头Meta 自研AI 智能体商业化进展不及预期,并低 价对外出租闲置GPU 算力,直接动摇了市场对AI 资本开支持续高增的信仰｡7 月底,SK 海力士二 季度业绩低于预期,韩国股市在杠杆作用下发生踩踏式爆仓强平,对全球AI 板块形成二次冲击｡ 另一方面,全球宏观流动性出现阶段性收紧｡地缘冲突持续扰动推升布伦特原油一度逼近110 美 元关口,再通胀预期升温;10 年期美债收益率一度突破5.2%,同时美联储9 月偏鹰派加息对高估 值成长资产形成持续压制｡
从内部因素来看,A 股AI 板块前期呈现的“高估值､高拥挤､高杠杆”特征,是导致其本轮 调整幅度大于海外的主要原因｡二季度电子､通信行业分别录得90.92%､63.84%的涨幅,估值充 分反映乐观的增长预期｡主动机构的仓位集中度与板块成交额占比均被推升至历史极值,交易结 构高度拥挤｡与此同时,杠杆资金大量集中在科技板块,一旦市场转弱,易形成负反馈并进一步 放大跌幅｡三季度,电子､通信行业分别回撤32.65%､28.72%｡在科技板块“去拥挤”的过程中, 三季度资金则逐步转向估值较低､现金流相对稳定的煤炭､石油石化､银行等板块｡
本基金作为被动投资的指数基金,其投资目标是通过跟踪､复制指数,为投资者获取市场长 期的平均收益｡报告期内我们严格按照基金合同规定,原则上采取完全复制的方法进行投资管理, 努力拟合标的指数,减小跟踪误差,将基金跟踪误差控制在较低范围之内｡同时,本基金采用有效 的量化跟踪技术,降低管理成本｡导致跟踪误差的主要原因是基金申购现金替代､禁止投资成分 股替代､标的指数成分股调整､成分股分红和基金费用等因素｡
