2026年第三季度跑赢基准0.09%！鹏华瑞衡鑫益180天持有期债券C寇斌权：均衡配置债市，静待AI成长催化

10月29日消息，近期鹏华瑞衡鑫益180天持有期债券C披露2026年第三季度报，基金规模1.23亿元，比2026年第二季度降低0.71%。基金经理寇斌权最新投资观点同步出炉。

寇斌权表示，后续市场将在内外多重约束下维持均衡风格，AI技术迭代驱动的成长行情催化因素正持续积累，债市信用利差仍有压缩空间。 宏观经济： 当前基本面分化态势延续，内需表现偏弱，资金利率中枢高于二季度水平，后续经济修复节奏仍将是影响市场运行的核心底层逻辑。 资本市场： 债券市场利率债收益率曲线呈平坦化走势，长端、超长端利率债收益率下行明显，短端小幅上行，中长端信用债收益率整体下行、信用利差进一步压缩；权益市场前期成长与价值的K型分化快速收敛，科技板块交易拥挤度缓解、估值性价比修复，成长风格回归的可能性在震荡中持续积累。 投资方向： 债券端将继续聚焦中高等级信用债，维持适度杠杆与中性偏低的久期水平；权益端依托量化模型动态配置不同收益来源、不同周期的有效因子，重点跟踪AI技术落地带来的业绩兑现机会，在模型长期有效性与短期市场波动适应性间寻找平衡。 风险提示： 需警惕美联储加息预期反复、地缘局势紧张超预期、国内经济修复不及预期、市场风格快速切换带来的组合波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.09%

数据显示，截至2026年第三季度末，鹏华瑞衡鑫益180天持有期债券C净值为1.00元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.71%，同期业绩比较基准收益率为-0.80%，跑赢基准0.09%。

寇斌权自2026年4月21日担任鹏华瑞衡鑫益180天持有期债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-1.40%。

资料显示，寇斌权，8年证券从业年限，2018年加入鹏华基金，2020年06月至2026年06月担任鹏华弘华灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023年09月至今担任鹏华弘达灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023年09月至2025年06月担任鹏华弘实灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023年12月至今担任鹏华畅享债券型证券投资基金基金经理，2023年12月至2026年04月担任鹏华中证1000增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理，2024年08月至2026年04月担任鹏华上证科创板50成份增强策略交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理，2025年04月至今担任鹏华中证800自由现金流交易型开放式指数证券投资基金基金经理，2025年04月至今担任鹏华中证800交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理，2025年04月至今担任鹏华安荣混合型证券投资基金基金经理，2025年06月至今担任鹏华中证全指自由现金流交易型开放式指数证券投资基金基金经理，2025年07月至今担任鹏华中证800自由现金流交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理，2025年08月至今担任鹏华安益增强混合型证券投资基金基金经理，2025年11月至今担任鹏华睿丰债券型证券投资基金基金经理，2026年04月起担任鹏华瑞衡鑫益180天持有期债券型证券投资基金基金经理，2026年06月至今担任鹏华瑞衡鑫诚债券型证券投资基金基金经理，2026年09月至今担任鹏华瑞衡鑫利混合型证券投资基金基金经理，具备基金从业资格。 杜培俊，12年证券从业年限，任职于鹏华基金管理有限公司，历任固定收益部信用研究员，固定收益研究部高级信用研究员、基金经理助理，现担任债券投资一部总经理助理/基金经理，2021年03月至今担任鹏华丰茂债券型证券投资基金基金经理，2021年03月至今担任鹏华丰达债券型证券投资基金基金经理，2021年03月至今担任鹏华尊信3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，2021年03月至2024年04月担任鹏华丰惠债券型证券投资基金基金经理，2021年03月至2024年06月担任鹏华永盛一年定期开放债券型证券投资基金基金经理，2021年03月至2025年09月担任鹏华丰诚债券型证券投资基金基金经理，2021年04月至2022年04月担任鹏华丰腾债券型证券投资基金基金经理，2021年05月至今担任鹏华尊达一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，2023年06月至2026年03月担任鹏华永宁3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理，2023年06月至今担任鹏华丰顺债券型证券投资基金基金经理，2023年07月至今担任鹏华丰康债券型证券投资基金基金经理，2024年08月至2026年03月担任鹏华丰惠债券型证券投资基金基金经理，2024年12月至今担任鹏华绿色债券债券型证券投资基金基金经理，2026年02月至今担任鹏华双季乐180天持有期债券型证券投资基金基金经理，2026年02月至今担任鹏华金利债券型证券投资基金基金经理，2026年04月起担任鹏华瑞衡鑫益180天持有期债券型证券投资基金基金经理，2026年09月至今担任鹏华年年红一年持有期债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该只180天持有期债基2026年三季度小幅跑赢业绩基准，基金经理团队依托固收投研经验，锚定中高等级信用债布局，同时借量化工具捕捉AI成长赛道潜在机会。后续投资者需持续跟踪经济修复节奏、内外扰动因素对组合净值的影响，匹配自身持有周期与风险承受能力理性决策。

附公告原文节选：

债券方面,报告期内,基本面分化仍存,内需表现偏弱,资金利率中枢高于二季度水平,利 率债收益率曲线呈现平坦化,长端和超长端利率债收益率下行明显,短端利率债收益率小幅上 行｡信用债方面,受利率债收益率下行以及摊余成本法债基新增审批影响,中长端信用债收益率 整体下行,信用利差进一步压缩｡

操作方面,报告期内,本基金主要参与中高等级信用债,适度杠杆,整体久期水平控制在中 性偏低水平｡

权益方面,随着海外市场二季度末率先开启AI 产业链的估值调整,三季度权益市场出现风 格切换,上半年成长与价值的K 型分化快速收敛,成长方向经历了幅度较深的回调｡但从基本面 看,科技板块的营收和盈利暂未出现方向性拐点,此前的交易拥挤度有所缓解,估值的性价比有 一定程度的修复;上半年极致的K 型分化､价值与成长风格依次出现深度调整对资金面再平衡有 一定阻碍｡而外部环境层面,美联储9 月加息落地后,市场对进一步加息的担忧尚未完全消除, 叠加中东局势持续紧张对实体经济预期的影响,这些约束条件共同作用下,市场可能会维持一段 时间的价值或均衡风格｡

科技公司的技术迭代不会因为市场风格的切换而停滞,与之相反,头部厂商的大模型模型能 力的进化正在进一步加速中｡迭代周期已从去年的6 个月/代压缩至约2 个月/代,后训练技术的 成熟让模型在不重新预训练的前提下实现能力大幅跃升｡与此同时,旗舰模型与轻量化模型沿着 复杂任务和性价比两个维度持续分化进化:旗舰模型在Coding､Agent 等长程任务上的能力边界 仍在快速扩张,而小模型通过工程优化在同等推理成本下交付了越来越高的智能水平｡两条路径 的共同结果是AI 应用的可行市场在持续扩大｡市场当前对科技方向的定价逻辑正在发生变化: 头部大模型公司的年化营收虽然仍保持高增,但增速从年初的爆发式增长开始边际放缓,市场更 加强调业绩兑现｡但在资本开支层面,技术迭代的驱动并未因市场情绪降温而减弱｡成长风格回 归的可能性在市场震荡中被持续积累,新的AI 能力突破兑现为可预期商业成果或成为重要催 化｡

报告期内,本基金权益端采用量化模型进行选股,继续坚持动态配置不同预测收益来源､不 同预测周期的因子;并继续加大对低相关性､有效投资因子的研发力度｡与此同时,持续跟踪市 场波动加剧时期的资金面和情绪面对风格切换的影响｡以稳健均衡､动态适应市场环境的风格､ 在模型长期有效性和对短期市场环境波动的适应性中寻找平衡｡

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