10月29日消息，近期泰康新回报灵活配置混合A披露2026年第三季度报，基金规模4902.84万元，比2026年第二季度降低7.07%。基金经理陈怡最新投资观点同步出炉。
陈怡表示，地缘冲突升级、海外货币政策收紧背景下，将通过优化资产配置结构、调整持仓布局应对市场波动，在严控风险的前提下争取稳健收益。 宏观经济： 后续全球地缘局势仍存不确定性，海外输入性通胀压力叠加美联储加息动作将持续推高全球长端利率，国内经济新旧部门分化态势延续，内需修复动能偏弱，核心通胀将维持低位运行。 资本市场： 海外货币条件持续收紧将放大权益市场整体波动，市场行业分化格局仍将延续，避险属性突出的低估值高分红板块具备相对优势，高波动成长板块面临的调整压力尚未完全释放。 投资方向： 将继续优化持仓结构，重点增配受益于出海逻辑的消费、医药标的，以及金融、采掘等低估值高分红板块，保留AI制药、智能终端领域的小额布局，适度下调组合整体权益仓位以对冲波动风险。 风险提示： 需警惕地缘冲突超预期升级引发的大宗商品价格剧烈波动、海外货币政策收紧幅度超预期、国内内需修复不及预期等多重风险，相关变量变动可能对组合收益造成阶段性扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准0.86%
数据显示，截至2026年第三季度末，泰康新回报灵活配置混合A净值为1.57元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-6.12%，同期业绩比较基准收益率为-6.98%，跑赢基准0.86%。
陈怡自2017年11月28日担任泰康新回报灵活配置混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报51.59%。
| 表：泰康新回报灵活配置混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -6.12% | -6.98% | 0.86% |
| 近6月 | -6.46% | -2.95% | -3.51% |
| 近1年 | -8.22% | -3.20% | -5.02% |
| 近3年 | 8.90% | 10.65% | -1.75% |
| 近5年 | -16.80% | 7.78% | -24.58% |
| 成立以来 (2015-9-23) | 57.30% | 44.91% | 12.39% |
资料显示，陈怡，硕士研究生，14年证券从业年限，曾任万家基金管理有限公司研究部研究员，平安养老保险股份有限公司权益投资部研究员、行业投资经理等职务，2016年5月加入泰康公募，现任泰康基金股票基金经理，2017年11月28日起担任泰康新回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，泰康新回报灵活配置混合A2026年三季度在弱波动市况下实现小幅跑赢基准，基金经理基于当前内外部宏观变量制定了偏防御的持仓调整思路，锚定低估值高分红、出海受益赛道布局，同时适度压降权益仓位对冲风险。投资者可结合自身风险承受能力，跟踪后续地缘局势、海外货币政策及国内内需修复进度等核心变量变动，评估该产品的配置适配性。
附公告原文节选：
宏观经济方面,三季度呈现地缘冲突再度升级､经济结构分化加剧的特征｡地缘层面,美伊 6 月达成谅解备忘录后,7 月冲突再度发酵,霍尔木兹海峡航运受阻,国际油价大幅上行｡海外 方面,输入性通胀叠加就业韧性,美联储9 月重启加息,美债收益率大幅上行,10 年期美债重 回5%上方､创2007 年以来新高,带动全球长端利率同步走高｡国内需求端则延续“外热内冷” 格局,AI 产业链量价齐升支撑出口高增,但内需持续走弱,消费､投资表现偏弱,实体融资需 求延续走弱;AI 高景气仍集中于新经济部门,叠加财政发力偏克制､政府债发行节奏较慢,新 旧经济分化进一步加大｡通胀端,PPI 同比受油价扰动高位震荡,但核心通胀持续低位,内需主 导的通胀压力有限｡
权益市场方面,2026 年3 季度,沪深300 下跌12.49%,上证指数下跌6.16%,创业板指下 跌27.8%,科创50 下跌30.7%,涨幅靠前的三个行业是煤炭､石油石化和农林牧渔,分别为 19.29%､15.32%､15.10%,跌幅靠前的为电子､通信和建筑材料,分别下跌32.65%､28.72%和 26.10%｡行业分化极为剧烈:能源与防御板块逆势大涨,而科技成长与高端制造板块大幅下挫, 呈现典型的“高低切换”避险格局｡
权益投资方面,我们减持了地产链等内需消费,增配了受益于出海的消费和医药,同时增配 了金融､采掘､有色等低估值高分红板块,减持了之前用于对冲的科技龙头｡对于AI 产业,我 们仍密切关注应用端的进展,在AI 制药和智能终端保留较小的仓位｡但随着海外货币条件收 紧,我们认为权益市场的波动也会相应增大,因此组合整体仓位有所下降｡
