10月29日消息，近期泰康沪港深价值优选混合披露2026年第三季度报，基金规模1.62亿元，比2026年第二季度降低10.98%。基金经理黄成扬最新投资观点同步出炉。
黄成扬表示，2026年三季度地缘冲突升级、美联储重启加息背景下，全球大类资产分化显著，沪港深市场呈现出截然不同的运行特征，基金通过组合再平衡适配当前市场环境。 宏观经济： 三季度地缘冲突再度升级，霍尔木兹海峡航运受阻推高国际油价，海外输入性通胀叠加就业韧性推动美联储9月重启加息，10年期美债收益率重回5%上方创2007年以来新高，带动全球长端利率同步走高；国内呈现“外热内冷”格局，AI产业链量价齐升支撑出口高增，但内需持续走弱，消费、投资表现偏弱，实体融资需求不足，新旧经济部门分化进一步加剧，PPI受油价扰动高位震荡，核心通胀持续低位，内需主导的通胀压力有限。 资本市场： 三季度权益市场分化特征显著，A股偏成长的双创指数出现较大幅度调整，低估值蓝筹占比较高的港股指数反而逆势上涨，煤炭、石油石化、农林牧渔、银行等板块表现相对靠前，电子、通信、电力设备等成长板块表现落后。 投资方向： 后续将在AI板块聚焦估值较低、业绩确定性较高的方向，重点布局受益于AI应用落地叙事的医药赛道，非AI板块则加仓高股息红利个股，以及此前被“AI替代说”错杀的优质传统行业个股，动态优化组合配置。 风险提示： 本基金为跨境投资产品，除境内市场波动风险外，还需承担汇率波动、香港本地市场规则差异、部分港股标的流动性不足等特殊投资风险，同时地缘局势超预期演化、海外货币政策大幅收紧也可能对组合收益造成扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准14.73%
数据显示，截至2026年第三季度末，泰康沪港深价值优选混合净值为1.77元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-9.62%，同期业绩比较基准收益率为5.11%，跑输基准14.73%。
黄成扬自2017年11月21日担任泰康沪港深价值优选混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报24.95%。
| 表：泰康沪港深价值优选混合业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -9.62% | 5.11% | -14.73% |
| 近6月 | 1.51% | -0.25% | 1.76% |
| 近1年 | -9.02% | -6.06% | -2.96% |
| 近3年 | 42.62% | 31.72% | 10.90% |
| 近5年 | -8.70% | 3.76% | -12.46% |
| 成立以来 (2016-12-29) | 76.51% | 18.75% | 57.76% |
资料显示，黄成扬，硕士研究生，19年证券从业年限，曾任金捷基金研究部研究员、恒星资产研究部研究员、长盛基金国际业务经理等职务，2017年7月加入泰康公募，现任泰康基金股票基金经理，2017年11月21日起担任泰康沪港深精选灵活配置混合型证券投资基金、泰康沪港深价值优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理，期间曾先后担任多只指数型发起式证券投资基金、泰康沪港深成长混合型证券投资基金基金经理，2026年7月17日起担任泰康裕成债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该基金2026年三季度受市场分化环境影响短期业绩跑输基准，但中长期维度仍具备相对基准的超额收益积累。后续其锚定低估值AI相关赛道、高股息红利及错杀传统行业标的的配置思路，适配当前沪港深市场的结构性特征，不过跨境属性叠加地缘、海外货币政策等扰动因素，投资者需结合自身风险偏好理性评估该产品的配置价值。
附公告原文节选：
宏观经济方面,三季度呈现地缘冲突再度升级､经济结构分化加剧的特征｡地缘层面,美伊 6 月达成谅解备忘录后,7 月冲突再度发酵,霍尔木兹海峡航运受阻,国际油价大幅上行｡海外 方面,输入性通胀叠加就业韧性,美联储9 月重启加息,美债收益率大幅上行,10 年期美债重 回5%上方､创2007 年以来新高,带动全球长端利率同步走高｡国内需求端则延续“外热内冷” 格局,AI 产业链量价齐升支撑出口高增,但内需持续走弱,消费､投资表现偏弱,实体融资需 求延续走弱;AI 高景气仍集中于新经济部门,叠加财政发力偏克制､政府债发行节奏较慢,新 旧经济分化进一步加大｡通胀端,PPI 同比受油价扰动高位震荡,但核心通胀持续低位,内需主 导的通胀压力有限｡
权益市场方面,2026 年第三季度呈现显著分化格局,沪深300 下跌12.49%,上证指数下跌 6.16%,创业板指下跌27.8%,科创50 下跌30.7%,恒生科技指数下跌4.88%｡申万一级行业表 现来看,煤炭､石油石化､农林牧渔､银行等行业表现相对较好,电子､通信､建筑材料､电力 设备等行业表现相对落后｡
权益投资方面,三季度,美伊战争的延续让油价保持高位,美联储开启第一次加息,美元和 美债进一步走强,虽然美股相对强势,但全球的非美资产大都在三季度陷入调整,A 股特别是偏 成长的双创指数跌幅较大,而低估值蓝筹占比较高的港股指数反而有所上涨,我们的组合也顺势 进行了一些再平衡,在AI 板块聚焦估值较低,确定性较高的方向,以及受益于“AI 应用”叙事 的方向,比如医药;而非AI 板块则加仓了一些高股息红利个股或者之前被“AI 替代说”错杀的 传统行业个股｡
