国瑞科技2026三季报解读：经营现金流净流出8473万元 筹资现金流大降100.43%

2026年初至报告期末，国瑞科技实现营业收入18241.18万元，较上年同期仅增长2.91%，单季度营业收入为5160.83万元，同比小幅提升2.22%，整体营收增长近乎停滞，业务扩张动能明显不足。

报告期内公司归属于上市公司股东的净利润延续亏损态势，年初至报告期末净亏损3407.20万元，仅较上年同期微降0.10%；单季度亏损1952.37万元，同比亏损幅度扩大68.18%，单季度盈利端恶化速度显著加快。

年初至报告期末，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3694.20万元，同比仅小幅收窄2.20%；单季度扣非净亏损2073.65万元，同比亏损扩大52.81%，主业造血能力仍未得到实质性改善。

年初至报告期末公司基本每股收益为-0.0725元，较上年同期的-0.0799元小幅提升9.97%，单季度基本每股收益为-0.07元，同比无变动，每股收益的边际改善幅度远不足以扭转亏损局面。

报告期内公司加权平均净资产收益率为-2.89%，较上年同期基本持平，单季度加权平均净资产收益率为-1.67%，同比大幅下滑113.55%，单位净资产的盈利能力出现断崖式下跌。

截至报告期末，公司应收账款余额达33313.54万元，较年初的30835.71万元增长8.04%，营收微增的同时应收账款同步走高，意味着公司营收质量偏低，大量收入以赊销形式体现，回款风险持续累积。

报告期末应收票据余额为650.52万元，较年初的1421.20万元大幅下降54.23%，公司披露变动原因是报告期内持有票据到期托收或转让，应收票据规模收缩也侧面反映出当期公司收到的高流动性票据规模有所减少。

截至三季度末，公司存货账面价值为15770.90万元，较年初的12397.03万元增长27.21%，存货增速远高于营收增速，存货积压风险凸显，后续存货跌价计提压力或将进一步抬升，侵蚀当期利润。

年初至报告期末公司销售费用合计717.57万元，较上年同期的753.81万元下降4.81%，在营收几乎停滞的背景下，销售费用小幅收缩，公司市场拓展投入有所缩减。

报告期内管理费用累计发生3728.57万元，较上年同期的4113.29万元下降9.35%，公司通过管控行政、人员等相关管理开支，在一定程度上对冲了部分经营端的亏损压力。

年初至报告期末财务费用为-64.31万元，上年同期为-90.78万元，利息收入覆盖利息支出后仍有结余，公司当前无有息负债压力，但利息收入规模同比下滑，也和货币资金大幅减少直接相关。

报告期内研发费用累计支出1502.13万元，较上年同期的1461.73万元增长2.76%，研发投入增速处于极低水平，公司技术迭代和产品升级的推进节奏缓慢，难以形成新的业绩增长驱动力。

年初至报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额为-8473.20万元，较上年同期的-2346.05万元同比下降261.17%，公司披露变动原因是销售商品的部分款项未到收款节点，同时经营性付现支出大幅增加，经营端现金失血速度大幅加快，直接加剧了公司的流动性压力。

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-10799.26万元，较上年同期的-23492.87万元同比增长54.03%，公司理财产品的申购与赎回节奏发生阶段性变化，投资端现金净流出规模明显收窄。

年初至报告期末，公司筹资活动产生的现金流量净额为-100.52万元，较上年同期的23497.01万元同比下降100.43%，上年同期公司收到原控股股东支付的业绩补偿款，当期无大额筹资现金流入，筹资端完全无法为经营活动提供现金流支撑。

整体来看，国瑞科技2026年三季报暴露出营收增长乏力、主业持续亏损、经营现金流大幅失血的多重风险，投资者需高度警惕后续公司流动性进一步收紧、存货与应收款项减值集中计提的潜在冲击。

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