营业收入同比下滑
2026年前三季度，中国能建实现营业收入3092.37亿元，较上年同期的3235.44亿元同比下降4.42%；单三季度营业收入为1009.25亿元，较上年同期下滑9.45%，单季度营收降幅明显大于前三季度整体水平，反映出当期市场拓展面临阶段性压力。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 1009.25 | -9.45% |
| 2026年前三季度 | 3092.37 | -4.42% |
净利润规模明显收缩
2026年前三季度公司实现净利润50.83亿元，上年同期为60.89亿元，同比下滑16.52%；其中归属于上市公司股东的净利润26.16亿元，同比大降17.13%。单三季度归母净利润仅3.37亿元，较上年同期下降4.88%，盈利端的收缩幅度显著高于营收降幅，盈利承压特征凸显。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 3.37 | -4.88% |
| 2026年前三季度 | 26.16 | -17.13% |
扣非净利润大幅下滑
2026年前三季度公司扣除非经常性损益后的净利润为19.09亿元，较上年同期的26.25亿元同比下滑27.27%，是所有核心盈利指标中降幅最高的项目。单三季度扣非净利润仅0.77亿元，同比大幅下滑25.38%，主业自身造血能力出现明显弱化，当期利润很大程度依赖非流动性资产处置、政府补助等非经常性损益支撑，主业盈利质量堪忧。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.77 | -25.38% |
| 2026年前三季度 | 19.09 | -27.27% |
基本每股收益同比下降
2026年前三季度公司基本每股收益为0.06元/股，上年同期为0.07元/股，同比下降14.29%；单三季度基本每股收益仅0.01元/股，与上年同期基本持平。每股收益的下滑直接反映出股东单位享有的盈利水平被摊薄，投资回报的阶段性下降需要投资者警惕。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.01 | 0.00% |
| 2026年前三季度 | 0.06 | -14.29% |
扣非每股收益同步走低
对应扣非净利润的大幅下滑，2026年前三季度扣非每股收益同步走低，盈利端的结构性问题直接传导至每股收益层面，进一步说明公司扣非后主业对应的每股盈利贡献出现明显收缩，盈利可持续性面临考验。
应收账款规模攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为1011.88亿元，较2025年末的854.35亿元增长18.44%，应收账款规模突破千亿元大关。在营收同比下滑的背景下应收账款逆势大幅增长，反映出项目回款进度放缓，资金占用情况加剧，后续坏账计提的潜在风险随之抬升。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 854.35 | - |
| 2026年9月末 | 1011.88 | +18.44% |
应收票据规模收缩
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为33.30亿元，较2025年末的47.15亿元同比下降29.37%。应收票据规模的收缩，一方面可能是公司加大了票据贴现兑付力度，另一方面也反映出客户支付结构中高流动性票据占比下降，账款回收的质量有所降低。
| 时间节点 | 应收票据（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 47.15 | - |
| 2026年9月末 | 33.30 | -29.37% |
加权平均净资产收益率下滑
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为2.10%，较上年同期下降0.58个百分点；单三季度加权平均净资产收益率仅0.23%，较上年同期下降0.04个百分点。净资产收益率的持续走低，说明公司自有资本的使用效率出现明显下降，资产盈利效率持续弱化。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 较上年同期变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.23% | 下降0.04个百分点 |
| 2026年前三季度 | 2.10% | 下降0.58个百分点 |
存货规模小幅抬升
截至2026年9月末，公司存货账面价值为793.07亿元，较2025年末的791.02亿元微增0.26%，存货规模基本保持平稳，未出现大幅积压情况，但结合千亿级的应收账款来看，整体营运资金占用压力依然处于高位。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 791.02 | - |
| 2026年9月末 | 793.07 | +0.26% |
销售费用同比收缩
2026年前三季度公司销售费用合计13.99亿元，较上年同期的16.11亿元同比下降13.14%，销售费用的缩减与当期营收下滑的态势匹配，一定程度上体现了公司降本控费的经营策略，但也侧面反映出市场拓展端的资源投入有所收缩。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 13.99 | -13.14% |
管理费用有所下降
2026年前三季度公司管理费用合计94.10亿元，较上年同期的100.58亿元同比下降6.45%，管理端的费用管控取得一定成效，在营收承压阶段有效对冲了部分盈利端的压力。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 94.10 | -6.45% |
财务费用大幅攀升
2026年前三季度公司财务费用合计62.18亿元，较上年同期的44.24亿元同比大幅增长40.55%，是期间费用中增幅最高的项目。其中利息费用达到62.39亿元，较上年同期的48.11亿元明显增长，有息负债规模攀升带来的利息支出压力快速抬升，对利润形成明显侵蚀。
| 统计周期 | 财务费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 62.18 | +40.55% |
研发费用小幅缩减
2026年前三季度公司研发费用合计84.66亿元，较上年同期的88.92亿元同比下降4.80%，研发投入规模小幅回落，在行业技术迭代加速的背景下，研发投入的收缩可能对长期技术竞争力培育带来潜在影响。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 84.66 | -4.80% |
经营活动现金流大额净流出
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-203.43亿元，较上年同期的-91.10亿元净流出规模大幅扩大，经营端现金消耗速度显著加快。当期购买商品、接受劳务支付的现金同比增加38.57亿元，而销售商品收到的现金同比减少83.35亿元，“入不敷出”的经营现金流格局大幅恶化，公司自身经营造血能力严重不足。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -203.43 | 净流出规模同比扩大112.33亿元 |
投资活动现金流净收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-296.42亿元，较上年同期的-385.17亿元，净流出规模同比收窄88.75亿元，主要得益于当期购建长期资产、对外投资的现金支出同比明显缩减，投资端的扩张节奏有所放缓。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -296.42 | 净流出规模同比收窄88.75亿元 |
筹资活动现金流大额净流入
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为449.42亿元，较上年同期的397.26亿元同比增加52.16亿元，是公司覆盖经营、投资端大额现金缺口的核心支撑。当期取得借款收到的现金接近1190.89亿元，有息融资规模持续扩大，公司当前的现金流循环高度依赖外部筹资滚动支撑，债务规模持续攀升带来的长期偿债压力需要投资者重点警惕。
