营收同比下滑4.42%
2026年前三季度中国能建实现营业收入3092.37亿元，较上年同期的3235.44亿元同比下降4.42%；单三季度实现营业收入1009.25亿元，同比下降9.45%，整体营收规模阶段性承压，低于上年同期水平。
| 时间区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 1009.25 | -9.45% |
| 2026年前三季度 | 3092.37 | -4.42% |
归母净利润同比下滑17.13%
2026年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润26.16亿元，上年同期为31.56亿元，同比下降17.13%；单三季度归母净利润3.37亿元，同比下降4.88%，利润端下滑幅度明显高于营收降幅，盈利端承压特征凸显。
| 时间区间 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 3.37 | -4.88% |
| 2026年前三季度 | 26.16 | -17.13% |
扣非净利润大降27.27%
扣非净利润表现更弱，2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润19.09亿元，上年同期为26.25亿元，同比大幅下降27.27%；单三季度扣非净利润仅0.77亿元，同比大降25.38%，主业自身盈利水平出现明显收缩。
| 时间区间 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.77 | -25.38% |
| 2026年前三季度 | 19.09 | -27.27% |
基本每股收益同比降14.29%
2026年前三季度基本每股收益为0.06元/股，上年同期为0.07元/股，同比下降14.29%；单三季度基本每股收益为0.01元/股，与上年同期持平。每股收益的下滑直接反映股东单位权益获利能力有所削弱。
| 时间区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.01 | 0.00% |
| 2026年前三季度 | 0.06 | -14.29% |
加权ROE下降0.58个百分点
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为2.10%，较上年同期下降0.58个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为0.23%，较上年同期下降0.04个百分点，净资产获利效率持续走低，资产回报能力有所下降。
| 时间区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.23% | 下降0.04个百分点 |
| 2026年前三季度 | 2.10% | 下降0.58个百分点 |
应收账款同比增18.44%
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为1011.88亿元，较上年年末的854.35亿元增长18.44%，营收下滑的背景下应收账款逆势大幅增长，款项回收难度上升，坏账减值计提压力同步加大，资金占用风险凸显。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（亿元） | 较上年年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 854.35 | - |
| 2026年9月末 | 1011.88 | +18.44% |
应收票据同比大降29.37%
截至2026年9月末，公司应收票据余额为33.30亿元，较上年年末的47.15亿元同比下降29.37%，应收票据规模大幅收缩，或与票据结算占比下降、票据兑付周期拉长相关，一定程度反映产业链上下游资金流动性收紧。
| 报告时点 | 应收票据余额（亿元） | 较上年年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 47.15 | - |
| 2026年9月末 | 33.30 | -29.37% |
存货规模小幅微增
截至2026年9月末，公司存货账面价值为793.07亿元，较上年年末的791.02亿元微增0.26%，存货规模基本保持平稳，未出现大幅积压情况，但在营收下行周期下，仍需警惕存货跌价减值的潜在风险。
| 报告时点 | 存货账面价值（亿元） | 较上年年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 791.02 | - |
| 2026年9月末 | 793.07 | +0.26% |
销售费用同比下降13.14%
2026年前三季度公司销售费用为13.99亿元，上年同期为16.11亿元，同比下降13.14%，销售费用规模收缩，主要源于公司优化市场拓展投入、缩减非必要营销开支，在营收下行阶段主动压降费用端支出。
| 时间区间 | 销售费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 13.99 | -13.14% |
| 2025年前三季度 | 16.11 | - |
管理费用同比下降6.45%
2026年前三季度公司管理费用为94.10亿元，上年同期为100.58亿元，同比下降6.45%，管理费用伴随精细化管控有所压降，降本增效措施取得阶段性成效。
| 时间区间 | 管理费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 94.10 | -6.45% |
| 2025年前三季度 | 100.58 | - |
财务费用同比大增40.56%
2026年前三季度公司财务费用为62.18亿元，上年同期为44.24亿元，同比大幅增长40.56%，其中利息费用62.39亿元，较上年同期的48.11亿元明显上升，主要源于公司债务规模扩大、融资成本走高，利息支出大幅增加，财务负担显著加重。
| 时间区间 | 财务费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 62.18 | +40.56% |
| 2025年前三季度 | 44.24 | - |
研发费用同比下降4.80%
2026年前三季度公司研发费用为84.66亿元，上年同期为88.92亿元，同比下降4.80%，研发投入规模小幅回落，需关注后续核心技术攻关、新业务场景落地的推进节奏是否会因此受到影响。
| 时间区间 | 研发费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 84.66 | -4.80% |
| 2025年前三季度 | 88.92 | - |
经营现金流净流出翻倍
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-203.43亿元，上年同期为-91.10亿元，净流出规模同比扩大超123%，经营端造血能力大幅弱化，购买商品接受劳务支付的现金同比增加38.57亿元，同时收到其他与经营活动有关的现金同比减少17.79亿元，是现金流大幅恶化的核心原因，资金链承压风险需重点警惕。
| 时间区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -203.43 | 净流出扩大123% |
| 2025年前三季度 | -91.10 | - |
投资现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-296.42亿元，上年同期为-385.17亿元，净流出规模同比有所收窄，主要源于公司当期收回投资收到的现金、处置相关资产收到的现金同比减少，同时购建长期资产、投资支付的现金同比压降，投资扩张节奏阶段性放缓。
| 时间区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -296.42 | 净流出收窄23.04% |
| 2025年前三季度 | -385.17 | - |
筹资现金流净流入增加
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为449.42亿元，上年同期为397.26亿元，净流入规模同比有所提升，公司通过扩大借款、吸收股权筹资补充现金流，覆盖经营与投资端的大额资金缺口，但也进一步推高整体债务规模与后续偿债付息压力。
| 时间区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 449.42 | 净流入增加13.13% |
| 2025年前三季度 | 397.26 | - |
整体来看，中国能建2026年前三季度主业盈利大幅收缩、经营现金流大额净流出、财务费用高增多重压力叠加，虽然业务结构持续向能源电力水利主业倾斜、新兴储能氢能业务取得突破，但短期财务端风险不容忽视，投资者需警惕后续盈利修复不及预期、债务压力持续攀升的相关风险。
