营业收入同比下滑4.42%
2026年前三季度中国能建实现营业收入3092.37亿元，较上年同期的3235.44亿元同比下滑4.42%；单第三季度实现营业收入1009.25亿元，较上年同期下滑9.45%，阶段性经营指标承压。尽管能源电力水利主责主业新签合同额占比超80%，但整体营收规模仍出现阶段性收缩，需警惕后续市场拓展不及预期的风险。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 1009.25 | -9.45% |
| 2026年前三季度 | 3092.37 | -4.42% |
净利润同比下滑超16%
2026年前三季度公司实现净利润50.83亿元，其中归属于上市公司股东的净利润为26.16亿元，较上年同期的31.56亿元同比下滑17.13%；单第三季度归母净利润仅为3.37亿元，较上年同期下滑4.88%。利润端的下滑幅度明显大于营收端，反映出公司整体盈利水平出现明显收缩。
| 统计区间 | 归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 3.37 | -4.88% |
| 2026年前三季度 | 26.16 | -17.13% |
扣非净利润大幅下滑27.27%
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为19.09亿元，较上年同期同比下滑27.27%；单第三季度扣非净利润仅为0.77亿元，同比下滑幅度达25.38%。扣非净利润的大幅下滑，叠加非经常性损益合计达7.06亿元，说明公司核心主营业务的盈利造血能力出现明显弱化，当期利润很大程度依赖非流动性资产处置等非经常性收益支撑。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.77 | -25.38% |
| 2026年前三季度 | 19.09 | -27.27% |
基本每股收益同比下降14.29%
2026年前三季度公司基本每股收益为0.06元/股，较上年同期的0.07元/股同比下降14.29%；稀释每股收益同样为0.06元/股，同比下降14.29%。每股收益的下滑直接体现出股东单位权益对应的盈利水平出现缩水，投资者当期可享有的单位盈利回报有所降低。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.01 | 0.00% |
| 2026年前三季度 | 0.06 | -14.29% |
加权平均净资产收益率下降0.58个百分点
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为2.10%，较上年同期下降0.58个百分点；单第三季度加权平均净资产收益率为0.23%，仅较上年同期下降0.04个百分点。ROE的持续下行，意味着公司净资产的使用效率有所降低，资产盈利转化能力出现弱化。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.23% | 下降0.04个百分点 |
| 2026年前三季度 | 2.10% | 下降0.58个百分点 |
应收账款规模同比明显攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为1011.88亿元，较2025年末的854.35亿元增长18.44%。应收账款的大幅增长，叠加当前营收规模下滑的背景，反映出公司项目回款效率有所下降，资金占用压力持续提升，后续需警惕坏账计提规模扩大侵蚀利润的风险。
| 报告时点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 854.35 | - |
| 2026年9月末 | 1011.88 | +18.44% |
应收票据规模持续收缩
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为33.30亿元，较2025年末的47.15亿元同比下滑29.37%。应收票据作为流动性较强的类现金资产，规模大幅收缩侧面反映出公司当期项目结算过程中收到的高流动性票据类回款明显减少，整体回款结构质量有所下降。
| 报告时点 | 应收票据（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 47.15 | - |
| 2026年9月末 | 33.30 | -29.37% |
存货规模小幅微增
截至2026年9月末，公司存货账面价值为793.07亿元，较2025年末的791.02亿元小幅增长0.26%。存货规模基本保持平稳，未出现大幅积压的情况，整体项目周转效率暂时维持在相对稳定区间。
| 报告时点 | 存货（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 791.02 | - |
| 2026年9月末 | 793.07 | +0.26% |
销售费用同比下滑13.14%
2026年前三季度公司销售费用为13.99亿元，较上年同期的16.11亿元同比下滑13.14%。销售费用的收缩与当期营收规模下滑的趋势匹配，反映出公司当期市场拓展端的投入有所缩减。
| 统计区间 | 销售费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 13.99 | -13.14% |
| 2025年前三季度 | 16.11 | - |
管理费用同比下滑6.45%
2026年前三季度公司管理费用为94.10亿元，较上年同期的100.58亿元同比下滑6.45%。管理费用的小幅下降，体现出公司当期在内部管理端的降本增效措施取得一定成效。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 94.10 | -6.45% |
| 2025年前三季度 | 100.58 | - |
财务费用同比大幅攀升40.56%
2026年前三季度公司财务费用为62.18亿元，较上年同期的44.24亿元同比大幅增长40.56%，其中利息费用达62.39亿元，较上年同期的48.11亿元明显增加。财务费用的大幅上涨，主要源于公司有息负债规模持续扩张，截至2026年9月末短期借款、长期借款合计达3011.45亿元，较上年末增长12.78%，高额的利息支出正在持续侵蚀公司利润空间。
| 统计区间 | 财务费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 62.18 | +40.56% |
| 2025年前三季度 | 44.24 | - |
研发费用小幅同比下滑
2026年前三季度公司研发费用为84.66亿元，较上年同期的88.92亿元小幅下滑4.79%。尽管公司在新型储能、氢能等新兴领域持续推进技术攻关，但当期研发投入规模出现小幅收缩，需关注后续技术创新进度是否会受到投入缩减的影响。
| 统计区间 | 研发费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 84.66 | -4.79% |
| 2025年前三季度 | 88.92 | - |
经营活动现金净流出大幅扩大
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-203.43亿元，而上年同期经营活动现金净流出仅为91.10亿元，净流出规模同比大幅扩大123.3%。经营端现金流的严重恶化，主要源于当期购买商品接受劳务支付的现金同比增加38.57亿元，而销售商品收到的现金同比减少83.35亿元，公司经营造血能力大幅弱化，资金链承压风险显著上升。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -203.43 | 净流出规模同比扩大112.33亿元 |
| 2025年前三季度 | -91.10 | - |
投资活动现金净流出收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-296.42亿元，较上年同期的-385.17亿元，净流出规模同比收窄23.04%。当期公司收回投资、处置资产收到的现金同比明显增加，同时购建长期资产、对外投资支付的现金同比缩减，投资端的扩张节奏有所放缓。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -296.42 | 净流出规模同比收窄88.75亿元 |
| 2025年前三季度 | -385.17 | - |
筹资活动现金净流入小幅增长
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为449.42亿元，较上年同期的397.26亿元同比增长13.13%。当期公司通过定增吸收投资、新增借款合计获得现金137.52亿元，持续通过外部融资填补经营和投资端的大额现金缺口，整体债务杠杆水平持续抬升，后续偿债压力将不断累积。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 449.42 | +13.13% |
| 2025年前三季度 | 397.26 | - |
针对上述多项核心指标的异动，提醒广大投资者高度警惕公司当前面临的盈利下滑、现金流大幅净流出、债务规模攀升等多重风险，理性评估投资价值，审慎做出投资决策。
