营业收入同比下滑
2026年前三季度，中国能建实现营业收入3092.37亿元，较上年同期的3235.44亿元同比下滑4.42%；单第三季度实现营业收入1009.25亿元，较上年同期下滑9.45%，营收规模阶段性承压。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 1009.25 | -9.45% |
| 2026年前三季度 | 3092.37 | -4.42% |
净利润同比收窄
前三季度公司实现归母净利润26.16亿元，较上年同期的31.56亿元同比下滑17.13%；单三季度归母净利润3.37亿元，同比下滑4.88%，整体利润端降幅明显高于营收端。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 3.37 | -4.88% |
| 2026年前三季度 | 26.16 | -17.13% |
扣非净利润大幅下滑
扣非后归母净利润表现更为疲软，2026年前三季度仅录得19.09亿元，较上年同期同比大幅下滑27.27%；单三季度扣非归母净利润仅0.77亿元，同比下滑25.38%，主业盈利的收缩幅度远高于整体利润，非经常性损益对当期利润形成明显托底，其中非流动性资产处置损益年初至报告期末达到7.54亿元。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.77 | -25.38% |
| 2026年前三季度 | 19.09 | -27.27% |
基本每股收益同比下降
2026年前三季度基本每股收益为0.06元/股，较上年同期的0.07元/股同比下滑14.29%；单三季度基本每股收益为0.01元/股，与上年同期基本持平，每股收益的下滑与利润规模收缩、总股本同步扩张直接相关。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.01 | 0.00% |
| 2026年前三季度 | 0.06 | -14.29% |
加权平均净资产收益率下行
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为2.10%，较上年同期下降0.58个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为0.23%，较上年同期下降0.04个百分点，单位净资产的获利能力出现明显回落。
应收账款规模攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达到1011.88亿元，较2025年末的854.35亿元增长18.44%，在营收规模同比下滑的背景下应收账款逆势走高，需警惕后续坏账计提压力上升、资金占用效率下降的风险。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（亿元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 1011.88 | +18.44% |
| 2025年12月31日 | 854.35 | - |
应收票据规模收缩
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为33.30亿元，较2025年末的47.15亿元下降29.37%，应收票据规模收缩，或与公司加大票据兑付结算力度、调整回款结构有关。
| 报告时点 | 应收票据账面价值（亿元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 33.30 | -29.37% |
| 2025年12月31日 | 47.15 | - |
存货规模基本持平
截至2026年9月末，公司存货账面价值为793.07亿元，较2025年末的791.02亿元微增0.26%，存货规模保持平稳，未出现大幅积压情况。
| 报告时点 | 存货账面价值（亿元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 793.07 | +0.26% |
| 2025年12月31日 | 791.02 | - |
销售费用同比缩减
2026年前三季度公司销售费用合计13.99亿元，较上年同期的16.11亿元同比下降13.14%，公司销售端投入有所收缩，费用管控成效显现。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 13.99 | -13.14% |
| 2025年前三季度 | 16.11 | - |
管理费用同比下降
前三季度公司管理费用合计94.10亿元，较上年同期的100.58亿元同比下降6.44%，管理端费用持续压降，整体运营效率有所优化。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 94.10 | -6.44% |
| 2025年前三季度 | 100.58 | - |
财务费用大幅攀升
前三季度公司财务费用合计62.18亿元，较上年同期的44.24亿元同比大幅增长40.53%，其中利息费用同比走高，叠加当期有息负债规模上升，利息支出压力明显加大，对利润形成显著侵蚀。
| 统计周期 | 财务费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 62.18 | +40.53% |
| 2025年前三季度 | 44.24 | - |
研发费用同比微降
前三季度公司研发费用合计84.66亿元，较上年同期的88.92亿元同比下降4.80%，研发投入规模保持高位，小幅调整未影响整体技术攻关节奏。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 84.66 | -4.80% |
| 2025年前三季度 | 88.92 | - |
经营活动现金流大额净流出
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-203.43亿元，上年同期为-91.10亿元，净流出规模同比大幅扩大，购买商品接受劳务支付的现金同比上升，销售端回款增速不及成本端支出增速，主业造血能力阶段性承压。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -203.43 | 净流出规模同比扩大112.33亿元 |
| 2025年前三季度 | -91.10 | - |
投资活动净流出收窄
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-296.42亿元，较上年同期的-385.17亿元，净流出规模同比收窄，公司当期购建长期资产、对外投资的支出较上年有所缩减，投资节奏边际放缓。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -296.42 | 净流出规模同比收窄88.75亿元 |
| 2025年前三季度 | -385.17 | - |
筹资活动现金流净流入增长
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为449.42亿元，较上年同期的397.26亿元同比增长13.13%，公司通过吸收投资、取得借款获取的现金规模同比上升，当期筹资力度加大，用以覆盖经营与投资端的大额资金缺口。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 449.42 | +13.13% |
| 2025年前三季度 | 397.26 | - |
整体来看，中国能建当前主业盈利承压、经营现金流大额净流出、财务费用高增的特征较为突出，虽然公司在能源电力水利主责主业、新型储能、氢能等领域的布局持续推进，但短期财务端的压力值得投资者持续警惕，需关注后续回款改善、费用管控成效能否逐步兑现。
