奥美森2026年三季报解读：筹资现金流降123.58%、在建工程增1244.92%

2026年1-9月奥美森实现营业收入3.20亿元，较上年同期的2.77亿元同比增长15.31%；单季度7-9月营收达1.11亿元，较上年同期的0.86亿元增幅达到29.47%，营收端呈现加速扩张态势。

2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为6026.80万元，较上年同期的4857.58万元同比增长24.07%，净利润增速显著高于营收增速，盈利端表现优于营收扩张节奏。其中第三季度单季净利润达2135.66万元，同比增幅34.08%。

报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为5708.89万元，较上年同期的4635.33万元同比增长23.16%，盈利的核心来源依旧聚焦主业，非经常性损益对整体净利润的拉动幅度有限。单三季度扣非净利润为2023.35万元，同比增幅34.89%，主业盈利增速持续走高。

2026年前三季度基本每股收益为0.73元/股，上年同期为0.81元/股，同比下降9.88%，每股收益的下滑幅度和净利润的正向增长形成背离，反映出股本摊薄带来的单位收益稀释效应。第三季度单季基本每股收益维持0.26元/股，和上年同期持平。

报告期内扣非每股收益随扣非净利润同步变动，未出现异常偏离，核心主业的单位盈利水平和整体业绩增长匹配度较高。

截至2026年9月末，奥美森应收账款账面价值达1.16亿元，较上年年末的0.76亿元大幅增长53.22%，增幅远超同期营收15.31%的增速。变动原因主要是本期营业收入规模提升，同时合并新增主体四川澳森智能科技有限公司带来对应应收账款增量，这一数据快速扩张意味着公司营收质量有所承压，后续需警惕坏账计提风险。

截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为7190.96万元，较2025年年末的5749.71万元同比增长25.07%，应收票据同步随营收规模扩张而提升，票据类款项占流动资产的比重维持在合理区间。

2026年前三季度，依据归属于上市公司股东净利润计算的加权平均净资产收益率为10.47%，上年同期为12.54%；扣非后加权平均净资产收益率为9.91%，上年同期为11.96%，两类指标均出现明显下滑，反映出公司净资产的盈利效率有所降低。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为2.32亿元，较上年年末的2.17亿元小幅增长6.92%，存货规模变动幅度和营收增速基本匹配，未出现大规模库存积压的异常情况。

2026年前三季度销售费用为2280.21万元，较上年同期的2818.85万元同比下降19.11%，销售费用投入收窄，侧面反映出公司产品市场推广策略有所调整。

报告期内管理费用为2078.49万元，较上年同期的2039.66万元同比微增1.90%，管理端支出保持平稳，未出现大幅异常波动。

2026年前三季度财务费用达447.50万元，较上年同期的213.25万元同比增幅高达109.85%，变动原因主要是汇兑损益及利息费用增加，财务费用翻倍增长将直接侵蚀公司利润空间，后续汇率波动和融资成本变化将进一步影响盈利稳定性。

报告期内研发费用为2180.22万元，较上年同期的2134.45万元同比增长2.14%，研发投入规模保持稳定，未出现大幅增减变动。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为6497.72万元，较上年同期的6689.18万元同比小幅下降2.86%；单三季度经营活动现金流净额达4024.62万元，较上年同期的2147.86万元大幅增长87.38%，单季度经营回款能力显著提升。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8534.94万元，较上年同期的-5420.19万元，净流出规模扩大57.47%。变动原因主要是报告期内募投项目持续推进，项目建设及工程设备采购支付款项增加，同时子公司西艾制冷购买四川澳森智能科技有限公司75%股权支付对应价款，大额资本开支持续消耗公司资金储备。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-3298.30万元，较上年同期的13987.66万元大幅下降123.58%，由大额净流入转为净流出状态。变动原因主要是上年同期公司发行股票募集资金带来高规模筹资现金流入，而本期同时开展分配股利及股份回购操作，现金流出规模大幅提升。这一变动意味着公司外部融资渠道阶段性收缩，叠加大额投资开支，公司整体资金面承压，投资者需警惕流动性相关风险。

风险提示：本报告基于公司公开披露的季度财报数据整理，所有财务变动均来自公司官方说明，不构成任何投资建议，投资者需结合公司后续经营动态审慎决策。

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