2026年第三季度跑输基准0.20%！鹏华尊泰一年定开发起式债券吴国杰：四季度布局债市跨年行情，关注权益结构性机会

10月29日消息，近期鹏华尊泰一年定开发起式债券披露2026年第三季度报，基金规模36.89亿元，比2026年第二季度增加0.87%。基金经理吴国杰最新投资观点同步出炉。

吴国杰表示，四季度基本面边际修复但总量宽松空间有限，债市跨年行情可期，权益市场将呈现震荡上行的结构性格局。 宏观经济： 四季度中外关系缓和带动出口保持韧性，叠加广义财政发力，基本面边际修复，全年增长目标可顺利达成，强刺激政策出台概率较低，油价高位震荡或推升通胀二次冲高，总量宽松操作将受到明显掣肘。 资本市场： 债市在9月末稳经济政策影响和10月政府债供给高峰过后将进入顺风阶段，机构跨年抢跑行情可期；权益市场当前交易偏向非科技类方向，中期在政策呵护下将维持震荡上行走势。 投资方向： 债市方面将在10月初波动期逢高布局，后续阶段性参与15-20Y利率债、50Y国债等长端高利差品种，同时关注5年期品种配置价值；权益市场重点挖掘红利和成长板块的结构性机会。 风险提示： 需密切关注年末中央经济工作会议对下一年经济目标的定调，警惕地方投资约束放松带来的市场波动，同时留意年末固收+产品业绩不及预期引发的赎回压力，防范超长债出现调整风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.20%

数据显示，截至2026年第三季度末，鹏华尊泰一年定开发起式债券净值为1.04元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.87%，同期业绩比较基准收益率为1.07%，跑输基准0.20%。

吴国杰自2025年12月27日担任鹏华尊泰一年定开发起式债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报2.05%。

资料显示，刘涛，中国国籍，金融学硕士，13年证券从业经验，2013年4月加盟鹏华基金管理有限公司，从事债券投资研究工作，历任固定收益部债券研究员、公募债券投资部副总经理/基金经理、债券投资一部副总经理/基金经理，现担任债券投资二部总经理/基金经理，2019年12月25日至2026年08月担任鹏华尊泰一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。 吴国杰，9年证券从业经验，2017年07月加盟鹏华基金管理有限公司，历任固定收益部助理债券研究员、债券研究员，固定收益研究部高级债券研究员、基金经理助理，现担任债券投资一部基金经理，2025年12月27日至今担任鹏华尊泰一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。 汪坤，12年证券从业经验，2026年08月27日至今担任鹏华尊泰一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金2026年三季度规模小幅微增，新任基金经理团队基于当前宏观环境给出了明确的跨年度资产配置思路，不过产品各阶段业绩均未跑赢业绩比较基准。对投资者而言，需结合基金经理后续的落地操作、年末政策变量及潜在赎回、超长债调整等风险因素，理性评估该定开债基的配置性价比。

附公告原文节选：

三季度政府债供给总体偏慢,基本面略有转弱,长端利率表现活跃｡展望四季度,中美､中 欧关系均有所缓和,四季度出口强韧延续,叠加广义财政在9 月开始发力,基本面或边际修复, 预计增长以科技为主｡全年目标可及下,年内再落地强刺激政策的概率不高｡油价高位震荡或令 通胀二次冲高,掣肘总量宽松操作,四季度降准降息概率有限,主要以结构型货币工具支持为 主｡待9 月末稳经济政策影响和10 月政府债供给高峰过后,债市或维持顺风阶段,机构跨年抢 跑行情可期｡四季度10Y 国债建议在区间上沿积极布局,总量宽松克制下,中短端仍有配置价 值,超长端存在压缩可能｡

债市策略:受9 月末稳经济政策组合落地,以及政府债供给放量影响,10 月初债市波动期 积极逢高布局,把握四季度先机｡历年年尾跨年行情兑现概率较大,中期观点维持积极,交易节 奏较难参与,10 月下旬-11 月债市或维持顺风,可阶段性参与15-20Y 利率债与50Y 国债等长端 高利差品种;此外5Y 受益于摊余债基,也可给予关注｡12 月债市历史胜率高,目前难断言出现 调整｡关注两个潜在风险:一是关注明年经济目标,地方投资约束可能将有所放松,关注12 月 经济工作会议定调;二是若固收+基金业绩没有明显改善,年末可能有赎回情况出现,届时需关 注超长债调整压力｡

权益市场方面,市场阶段性重视筹码结构,交易也转为非科技类方向,这种结构或将持续; 但中期角度看,权益市场呵护不改,或在震荡格局中波动上行,将更关注红利和成长股的结构性 机会｡

点击查看公告原文>>