主营业务高速增长
2026年前三季度公司实现营业收入3.03亿元，同比大幅增长49.59%，其中第三季度单季营收达1.70亿元，较上年同期暴涨252.92%，增长动能呈现逐季加速态势。增长核心来自微波器件业务，受益于下游市场需求驱动，固态功率放大器产品订单完成集中交付，带动板块收入大幅攀升。为保障订单及时交付，公司提前根据在手订单及采购生产周期增加原材料储备，期末存货规模达2.28亿元，较上年末增长53.94%，为后续业绩持续释放筑牢基础。 报告期内公司业务布局持续延伸，战略层面新增参股多家科技类公司，覆盖体育科技、文化科技、新能源、投资等多个赛道，长期股权投资较上年末增长202.17%，其他权益工具投资增幅达140.38%，生态布局逐步完善。同时公司完成非同一控制下收购北京京阳创艺科技有限公司，进一步拓展业务边界。
盈利能力显著修复
公司盈利端实现突破性反转，2026年前三季度归母净利润649.65万元，较上年同期的-1222.03万元大幅增长153.16%，成功实现扭亏为盈。扣非后净利润亏损183.84万元，较上年同期减亏87.16%，主业经营质量大幅改善。单三季度表现更为亮眼，归母净利润仅亏损5.03万元，较上年同期的-1337.98万元改善幅度达99.62%，已接近盈亏平衡点。 期间费用管控成效突出，财务费用本期为-3.92万元，同比大降160.58%，主要得益于借款规模缩减、利息支出减少，叠加租赁负债对应利息逐年下降。信用减值损失本期转回718.92万元，较上年同期改善692.86%，主要系账龄较长的贵州卫视、江西广播等客户本期回款情况良好，转回大额减值损失。投资收益同比大增337.58%至1053.98万元，其中包含嘉佳卡通债务重组抵债资产带来的坏账冲回收益，以及参股公司成都雷石天地电子经营向好贡献的投资收益。
| 盈利核心指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 3.03 | 2.02 | +49.59% |
| 归母净利润（万元） | 649.65 | -1222.03 | +153.16% |
| 扣非净利润（万元） | -183.84 | -1431.40 | +87.16% |
| 财务费用（万元） | -3.92 | 6.48 | -160.58% |
| 信用减值损失（万元） | 718.92 | -121.26 | +692.86% |
| 投资收益（万元） | 1053.98 | 240.87 | +337.58% |
利润质量持续改善
公司回款能力同步提升，2026年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金达3.56亿元，较上年同期的2.77亿元增长28.55%，经营活动现金流净流出1.73亿元，较上年同期仅小幅扩大11.49%。单三季度经营活动现金流净流出1175.64万元，较上年同期的-8189.91万元大幅改善85.65%，现金流压力显著缓解。 资产负债结构持续优化，截至2026年9月末合并资产负债率为32.07%，较上年末的36.57%明显下降，母公司资产负债率仅25.92%，整体债务风险处于极低水平。公司利用闲置流动资金购买流动性较好的理财产品，交易性金融资产规模达1.27亿元，较上年末大增155.26%，资金使用效率大幅提升。短期借款规模较上年末下降50.71%，同时将部分短期借款置换为长期借款，债务期限结构进一步优化。
研发投入稳步加码
报告期内公司持续加大研发投入，2026年前三季度研发费用达1934.18万元，较上年同期的1783.61万元稳步增长，为微波器件等核心业务的技术迭代提供充足支撑。公司通过持续技术积累巩固固态功率放大器等核心产品的市场竞争力，下游订单需求旺盛，推动业务规模快速扩张。
经营拐点明确显现
公司当前业绩表现大幅超出市场此前预期，营收端近五成的同比增长、单季度营收超2.5倍的爆发式增长，叠加盈利端从大额亏损转向接近盈亏平衡，明确标志着公司经营基本面已经迎来实质性拐点。微波器件下游需求持续高景气，在手订单充足，叠加前期减值资产逐步回款、投资布局进入收获期，后续业绩增长具备极强的可持续性，当前阶段公司的成长弹性值得重点关注。
