成都长城开发2026前三季境外预收款增近9成 多维度经营向好凸显成长确定性

2026年前三季度，成都长城开发海外业务拓展跑出加速度，境外项目合同预收款同比大增89.78%，规模达到1.05亿元，充足的在手订单储备为后续营收持续释放筑牢了基本盘。为对冲原材料价格波动风险，公司提前锁定上游供应渠道，预付款项同比大幅增长153.59%至1.38亿元，同时同步加大备货力度，存货规模同比提升98.93%至7.70亿元，备货内容以生产原材料及发往客户的在途商品为主，完全匹配后续大额订单的交付节奏，供需两端衔接效率大幅提升。

面对汇率波动带来的财务费用同比增长303.39%的压力，公司通过外汇合约精细化运营实现收益大幅对冲，外汇合约交割收益同比大增1081.14%，公允价值变动收益同比提升149.20%，有效抵消了大部分汇兑损失。同时本期公司收到的政府补助同比增长135.99%，进一步增厚了当期收益，报告期内非经常性损益净额达到4084.53万元，收益结构的韧性显著增强。

截至2026年9月末，公司总资产达到56.40亿元，较上年期末增长20.48%，资产规模实现稳步扩容。其中衍生金融资产同比增长114.63%，主要源于持有的外汇掉期合约公允价值持续上升；应收款项融资从零增长至2518.83万元，为本期新增的高信用等级银行承兑汇票；其他应收款同比增长220.63%，核心驱动因素是期末应收出口退税款大幅增加，整体资产结构健康，流动性储备充足，为后续业务拓展提供了坚实的资产支撑。

报告期内公司在建工程同比大幅增长202.67%，规模达到1167.84万元，资金主要投向新增生产和研发基地的厂区装修工程，产能升级与技术研发平台建设同步推进，为后续产能释放和技术迭代搭建了完善的硬件载体。同时公司递延所得税资产同比增长52.66%，主要来自巴西子公司可抵扣亏损的增加，未来海外子公司实现盈利后可直接进行税费抵减，将进一步释放后续利润空间。

截至报告期末，公司4个员工持股平台合计持股比例达18.01%，覆盖160名核心持股员工，叠加实控人相关持股安排，核心团队利益与公司长期发展深度绑定，经营层长期干事创业的动力十分充足。同时前十大股东合计持股比例达75.22%，股权结构高度稳定，不存在任何股份质押、司法冻结情况，公司治理层面的潜在风险极低，为业务稳步推进提供了扎实的治理保障。

2026年第三季度单季，公司实现经营活动现金流净额8472.94万元，环比上半年-2677.95万元的现金流表现成功转正，直接反映出公司经营回款情况正在持续回暖。尽管前三季度整体营收受阶段性外部因素影响有所波动，但充足的海外预收款、提前锁定的原材料备货、持续推进的产能建设多重支撑叠加，共同构筑了公司后续业绩回升的坚实基础，长期成长韧性凸显，后续业绩修复的确定性极强。

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