重庆啤酒是国内啤酒行业头部企业，核心产品覆盖全价格带啤酒品类，依托嘉士伯技术与品牌资源构建差异化竞争壁垒。公司1993年12月20日成立，1997年10月30日于上海证券交易所上市，注册地为重庆市，办公地为广东省。
公司主营业务为啤酒产品的制造与销售，所属申万行业为食品饮料-非白酒-啤酒，覆盖啤酒、食品饮料概念、高股息100三大概念板块。
经营业绩：营收行业第三，净利润第三
2026年三季度，公司实现营业收入123.9亿元，在7家可比啤酒企业中排名第三；行业第一名青岛啤酒营收达280.35亿元，第二名燕京啤酒营收为140.16亿元，当期行业平均营收86.89亿元，行业中位数营收52.32亿元。同期公司实现净利润22.3亿元，同样在7家可比啤酒企业中排名第三；行业第一名青岛啤酒净利润51.63亿元，第二名燕京啤酒净利润25.15亿元，当期行业平均净利润15.75亿元，行业中位数净利润10亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度公司资产负债率为67.33%，较去年同期的67.92%小幅下降，大幅高于34.87%的行业平均水平。
从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率为49.69%，较去年同期的50.17%略有回落，高于42.51%的行业平均水平。
总裁LEE Chee Kong薪酬997.6万元，同比增加230.57万元
公司控股股东为嘉士伯啤酒厂有限公司，实际控制人为嘉士伯基金会。董事长Joao Abecasis为葡萄牙籍，1995年获得葡萄牙天主教大学工商管理学位，2011年加入嘉士伯，先后在葡萄牙担任Super Bock的首席商务官及首席执行官，2016年任西欧地区挑战者市场副总裁，2017年出任法国Kronenbourg董事总经理，2019年起任集团首席商务官并进入执行委员会，加入嘉士伯前曾在联合利华担任销售和营销相关职务，自2022年9月起担任嘉士伯集团亚洲区执行副总裁。总裁LEE Chee Kong为马来西亚籍，毕业于马来西亚北方大学工商管理专业，2014年任希丁安中国区董事总经理，2015年升任亚洲区总裁，此前曾担任亨氏中国董事总经理，在高露洁棕榄中国及亚太地区担任多项管理职务，2018年加入嘉士伯出任嘉士伯中国总裁，2021年起担任重庆啤酒股份有限公司总裁，2025年薪酬997.6万元，较2024年的767.03万元同比增加230.57万元。
A股股东户数较上期增加9.79%
截至2026年9月30日，公司A股股东户数为5.54万，较上期增加9.79%；当期户均持有流通A股数量为8734.52股，较上期减少8.91%。截至2026年6月30日，公司十大流通股东中，酒ETF位居第三大流通股东，持股808.51万股，相比上期减少35.61万股；香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股429.65万股，相比上期减少241.42万股；汇添富中证主要消费ETF位居第九大流通股东，持股330.37万股，相比上期减少26.35万股；博时中证红利低波100ETF位居第十大流通股东，为新进股东，持股229.12万股。
中信建投证券指出，2026年二季度公司销量承压但吨价微增，高档酒表现优于主流，产品结构保持稳健。业务亮点包括：
- 即时零售渠道市占率高于整体，发展态势蓬勃，1L装产品已布局三条产线，相关进展符合预期
- 2026年下半年将通过费用节约、降本增效优化经营表现，当前股息率约6.2%，具备红利配置价值
- 预计2026-2028年分别实现收入142.93亿元、145.44亿元、148.26亿元，归母净利润11.42亿元、11.83亿元、12.36亿元。
国海证券指出，2026年二季度公司受恶劣天气扰动销量承压，整体吨价表现平稳。业务亮点包括：
- 非现饮渠道为核心增长方向，即时零售O2O、食品专营店等渠道保持较好增长，以1L装产品为抓手推进结构升级
- 首次覆盖给予“增持”评级，参考公司2023-2025年平均分红率101.3%，测算2026年股息率达6.0%
- 预计2026-2028年营业收入分别为142.5亿元、145.1亿元、146.9亿元，归母净利润分别为11.3亿元、11.6亿元、11.8亿元。
图：重庆啤酒营收及增速
图：重庆啤酒净利润及增速
