10月29日消息，近期明亚稳健配置三个月持有期混合(FOF)A披露2026年第三季度报，基金规模4.66亿元，比2026年第二季度增加25.37%。基金经理许智程最新投资观点同步出炉。
许智程表示，将始终秉持稳健配置核心思路，依托大类资产配置与基金优选能力，在复杂市场环境下严守下行风险底线，为投资者创造长期可持续的业绩回报。 宏观经济： 国内经济延续温和修复、结构分化态势，生产与出口具备较强韧性，内需修复节奏偏缓，后续将在逆周期调节政策发力、流动性维持适度宽松的支撑下，保持整体平稳运行的格局。 资本市场： 海外货币政策收紧带来的扰动将通过汇率与情绪渠道传导至国内，但在央行的流动性呵护与汇率预期管理下，国内债市有望延续独立行情，权益市场波动仍存，结构性机会将集中在红利、价值等防御性板块。 投资方向： 将以中长期纯债与短债基金为核心底仓，动态优化组合久期与券种结构，把握超长端利率债的交易性机会，同时维持权益部分低配，以红利、价值风格基金为权益底仓，平滑组合净值波动。 风险提示： 海外货币政策超预期收紧、地缘冲突升级、国内内需修复不及预期、市场流动性出现阶段性波动等因素，可能对组合收益表现造成扰动。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.09%
数据显示，截至2026年第三季度末，明亚稳健配置三个月持有期混合(FOF)A净值为1.00元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.19%，同期业绩比较基准收益率为-1.28%，跑赢基准1.09%。
许智程自2026年3月17日担任明亚稳健配置三个月持有期混合(FOF)A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报0.04%。
| 表：明亚稳健配置三个月持有期混合(FOF)A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -0.19% | -1.28% | 1.09% |
| 近6月 | 0.38% | 0.48% | -0.10% |
| 近1年 | - | - | - |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2026-3-17) | 0.28% | -0.35% | 0.63% |
资料显示，许智程，英国帝国理工学院金融学硕士，曾任职于彭博有限合伙企业、国泰君安咨询服务有限公司、大华继显(香港)有限公司、前方基金管理有限公司、弘毅远方基金管理有限公司，2024年9月加入明亚基金，现任FOF投资部基金经理，2026年3月17日起担任明亚稳健配置三个月持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理。靳大力，兰州财经大学数量经济学硕士，FRM，2015年7月至2022年1月任职于西部期货有限公司历任研究员、投资经理，2022年1月至2023年10月任职于上海鲲洋投资管理有限公司历任投资总监、基金经理，2023年10月加入明亚基金，现任FOF投资部基金经理，2026年6月29日起担任明亚稳健配置三个月持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理。
整体来看，整体来看，该FOF产品三季度规模实现较快增长，在当期市场波动环境下通过稳健配置达成跑赢基准1.09%的收益表现，契合其风险管控的产品定位。后续其以债基为底仓、低配权益锚定红利价值方向的运作思路，适配当前国内经济温和修复、资本市场结构性分化的行情特征，不过投资者仍需留意海外政策变动、内需修复不及预期等潜在扰动因素，结合自身风险偏好理性评估配置价值。
附公告原文节选：
2026 年三季度,海外货币政策转向与地缘冲突交织,全球市场波动显著加大｡本基金立足偏 债混合型产品定位,恪守稳健配置,以债券资产为建仓主体,按既定节奏推进｡季度内组合以固 收资产为压舱石,防御与价值风格权重有所提升｡债券市场虽运行平稳,但绝对收益率走低､利 差保护有限,基金审慎安排久期与券种结构,严格围绕投资目标操作｡
三季度海外宏观复杂多变｡美联储主席沃什9 月落地三年来首次加息,重申通胀优先立场, 点阵图预示年内或再收紧,美元指数重返100 上方,美债长端收益率创多年新高,全球债市普遍 承压｡海外收紧通过汇率与情绪渠道对国内形成扰动,但在央行流动性呵护下,中债走出独立行 情,外部冲击总体可控｡
国内经济延续温和修复､结构分化,生产出口韧性较强,内需修复偏缓,价格呈输入性回升｡ 7 月政治局会议要求加大逆周期调节,财政靠前发力,货币政策维持适度宽松,央行以买断式逆 回购､MLF 等工具保持流动性充裕,隔夜逆回购常态化护航资金面跨季平稳,并强化汇率预期管 理,人民币汇率总体稳定,为债券市场营造了友好的政策环境｡
资产表现方面,债市与海外明显分化,延续强势格局｡资金面平稳宽松叠加机构欠配,收益 率曲线平坦化下移,短端品种锚定资金面平稳运行,10 年期国债收益率回落至历史低位,30 年期 国债收益率屡创新低,超长端尤为亮眼;信用债跟随利率债走强,中长端信用利差压缩至低位; 转债随权益回调估值有所消化｡A 股三季度整体回调,科技成长板块显著调整,传统产业､医药 及红利板块相对占优;港股震荡中显韧性,南向资金持续净流入｡商品方面,原油高位震荡,黄 金冲高回落｡
面对三季度市场环境,我们以债券基金与利率债为核心底仓,优选中长期纯债与短债基金构 建稳健收益基础,在收益率下行过程中审慎管理组合久期,充分分享利率下行的资本利得;同时 以利率债波段操作增厚收益,把握超长端交易性机会,并通过信用债基金挖掘票息价值｡权益部 分维持低配,以红利､价值风格基金为底仓,在权益波动放大阶段严格控制回撤;辅以可转债基 金与利率对冲工具平滑净值波动｡季度内组合波动与回撤均控制在目标区间,建仓进度符合预期｡ 展望未来,稳健配置理念将一以贯之,我们将继续发挥资产配置与基金优选优势,动态优化久期 与券种结构,严守下行风险底线,在复杂市场中为投资者创造长期可持续的业绩回报｡
