10月29日消息，近期联博智选混合A披露2026年第三季度报，基金规模4704.95万元，比2026年第二季度降低21.98%。基金经理朱良最新投资观点同步出炉。
朱良表示，尽管近期市场波动加剧，当前A股市场已充分定价外部政策扰动因素，后续有望在盈利支撑下走出修复行情，自下而上选股策略可挖掘长期投资价值。 宏观经济： 长期通胀预期及中性利率保持锚定，利率环境有望趋于温和，叠加国内持续推进高质量发展与供应链升级，将为企业盈利持续增长提供支撑。 资本市场： 当前市场已较大程度定价美联储鹰派的政策路径，风险偏好有望得到支撑，全球AI资本开支增速虽有所放缓，但可预见的未来增长轨迹仍将保持正向。 投资方向： 将延续分散投资、均衡行业配置及低换手率的运作策略，重点挖掘估值合理、经营稳健、现金流健康且注重股东回报的优质企业，坚持自下而上构建组合，对宏观因素保持中性应对。 风险提示： 市场后续仍可能受到地缘冲突、海外货币政策超预期变动、产业发展进度不及预期等不确定性因素冲击，投资需做好风险防控。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准4.44%
数据显示，截至2026年第三季度末，联博智选混合A净值为1.36元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-8.16%，同期业绩比较基准收益率为-12.60%，跑赢基准4.44%。
朱良自2024年4月1日担任联博智选混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报22.89%。
| 表：联博智选混合A业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -8.16% | -12.60% | 4.44% |
| 近6月 | 7.17% | -1.83% | 9.00% |
| 近1年 | 2.91% | -3.76% | 6.67% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2024-4-1) | 35.60% | 25.25% | 10.35% |
资料显示，朱良，北京大学数学系基础数学学士、美国匹兹堡大学经济学硕士，证券从业年限22年，历任天同基金管理有限公司基金经理、美国梅隆资本管理公司投资研究部高级经理、光大保德信基金管理有限公司高级组合分析师、联博集团上海代表处资深量化分析师、联博香港有限公司亚太量化研究负责人、联博管理咨询（上海）有限公司股票投资部投资总监及投资组合经理、联博汇智(上海)海外投资基金管理有限公司投资组合经理，2006年加入联博集团，现任联博基金管理有限公司董事、副总经理、投资总监，2024年4月1日起担任联博智选混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，联博智选混合A在2026年三季度市场波动环境下实现了持续跑赢业绩基准的表现，依托基金经理长期投研积淀，其自下而上选股、均衡分散的运作思路适配当前A股定价后的修复窗口。不过该基金当期规模出现明显下滑，同时仍需警惕地缘冲突、海外政策超调等潜在风险，投资者可结合自身风险承受能力，跟踪其后续组合运作与盈利兑现节奏。
附公告原文节选：
2026 年三季度A 股回调,回吐上半年涨幅｡具体来看,中证800 指数下跌13.97%,年初迄今收益来 到-4.40%｡在此期间,一系列市场不确定性冲击了市场信心,包含美伊冲突持续推升油价､美联储转鹰, 以及全球AI 资本开支趋缓等等｡第三季度科技板块受全球AI 资本开支不确定性影响跌幅较为显著,能源 板块则受油价提振,表现相对较佳｡此外,医疗､日常消费､金融等防御型或红利型题材也在市场震荡之 际相对抗跌｡
尽管近期市场波动加剧,我们对中国股市仍维持建设性看法｡我们认为,市场已较大程度定价美联储 鹰派的政策路径,在长期通胀预期及中性利率保持锚定的背景下,我们认为利率环境有望趋于温和,从而 支撑风险偏好｡此外,我们也认为,尽管全球AI 资本开支增速将有所放缓,但在可预见的未来其增长轨 迹预计仍保持正向｡这与我国持续推进的“高质量发展”及供应链升级相结合,或为企业盈利的持续增长 提供一定支撑｡我们仍然相信,“自下而上”的选股策略有望创造具有吸引力的长期回报｡
本基金将继续保持分散投资､均衡行业配置及低换手率的策略,以平衡收益与风险｡在选股上,我们 重点关注估值合理､经营稳健､现金流健康且注重股东回报的企业,同时坚持“自下而上”的组合构建方 法,对宏观因素保持中性应对｡
