10月29日消息，近期大摩消费领航混合披露2026年第三季度报，基金规模6442.64万元，比2026年第二季度增加12.37%。基金经理王大鹏最新投资观点同步出炉。
王大鹏表示，国内积极宏观政策持续落地叠加消费板块估值持仓具备比较优势，消费赛道后续有望迎来可观的复苏投资机遇。 宏观经济： 预计国内宏观政策将保持积极取向，地产支持政策持续落地，鼓励消费、促进内需的相关政策也将陆续出台，当前国内消费虽整体处于筑底阶段，但随着政策逐步推进，后续具备较好的复苏潜力。 资本市场： 当前消费板块的持仓结构、估值及股价位置均已具备一定比较优势，部分优质消费公司已显现出红利投资价值，板块轮动下消费赛道的配置性价比持续凸显。 投资方向： 后续将继续聚焦消费板块，积极把握消费内部不同行业的景气差异，以及各行业潜在复苏节奏不同带来的投资机会，重点捕捉行业龙头的业绩拐点机会，力争为投资者获取超额收益。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期、促消费政策落地效果偏弱、外围地缘冲突及海外货币政策变动引发市场大幅波动，可能对消费板块表现造成负面影响。
业绩回报：2026年第三季度跑赢基准16.85%
数据显示，截至2026年第三季度末，大摩消费领航混合净值为0.76元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为10.17%，同期业绩比较基准收益率为-6.68%，跑赢基准16.85%。
王大鹏自2018年12月18日担任大摩消费领航混合基金经理，截止2026年10月29日，任期回报28.69%。
| 表：大摩消费领航混合业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 10.17% | -6.68% | 16.85% |
| 近6月 | 8.44% | -0.33% | 8.77% |
| 近1年 | -3.50% | -1.89% | -1.61% |
| 近3年 | -19.28% | 15.26% | -34.54% |
| 近5年 | -38.94% | 2.76% | -41.70% |
| 成立以来 (2010-12-3) | -23.53% | 70.11% | -93.64% |
资料显示，王大鹏，中山大学金融学博士，注册会计师（CPA），18年证券从业年限，曾任长春工业大学工商学院金融学专业教师、宝盈基金医药行业研究员，2010年12月加入摩根士丹利基金管理(中国)有限公司，历任研究管理部研究员、总监助理、副总监，现任研究管理部总监、基金经理，2018年12月起担任摩根士丹利消费领航混合型证券投资基金基金经理。潘海洋，南开大学金融学硕士，11年证券从业年限，曾任华泰证券、天风证券分析师，国海证券投资经理，2021年12月加入摩根士丹利基金管理(中国)有限公司，历任基金经理助理，现任基金经理，2026年3月起担任摩根士丹利消费领航混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，大摩消费领航混合2026年三季度凭借消费板块布局实现阶段性超额收益，基金经理基于政策面、估值面逻辑锚定消费赛道后续复苏机遇，聚焦龙头业绩拐点的配置思路清晰。但需注意该产品中长期业绩跑输基准的过往表现，叠加宏观复苏、政策落地不及预期等潜在扰动因素，投资者布局该类消费主题基金时，需结合自身风险偏好理性评估配置性价比。
附公告原文节选：
2026 年三季度,权益市场整体表现较弱｡国内经济相对稳健,出口延续良好表现,投资､ 消费等有待复苏;外围看,美以伊冲突反复,美国通胀及加息预期升温,美债收益率持续向上突 破｡权益市场表现分化,风格切换明显｡市场对AI 资本开支持续性的担忧加剧,叠加AI 板块上 半年涨幅较大､机构持仓拥挤度较高,电子､通信､建材､机械等AI 相关细分领域跌幅较大; 与之相反,红利相关板块受到青睐,银行､煤炭等行业领涨;社零等数据显示内需仍处于筑底阶 段,但二季度末机构持仓处于历史极低水平,消费板块受益于板块的轮动切换｡医药､消费者服 务､商贸零售､食品饮料涨幅靠前,纺服､家电等行业亦录得正收益｡
报告期内,本基金根据消费内部各行业景气情况,对景气度较高的CXO(医疗研发外包)行 业增加了配置,减持了创新药,对其他消费板块做了小幅调整｡
预计国内的宏观政策保持积极,地产支持政策持续落地,鼓励消费､促进内需消费的政策亦 不断出台,尽管当前社零､CPI 等数据等显示国内消费整体处于筑底阶段,随着政策的不断推 进,板块具备较好的复苏潜力;当前消费板块的持仓结构和估值及股价位置均已经具备一定的比 较优势,部分优质公司已经具备红利投资价值,本基金将继续聚焦于消费板块,积极把握消费内 部的不同行业的景气差异,以及不同行业潜在复苏节奏的不同带来的投资机会,努力把握行业龙 头的拐点机会,力争获取超额收益｡
