10月29日消息，近期人保均衡智选混合C披露2026年第三季度报，基金规模6960.42万元，比2026年第二季度降低11.69%。基金经理刘石开最新投资观点同步出炉。
刘石开表示，当前市场处于震荡整固、结构再平衡的存量博弈阶段，需依托多维度策略体系动态调整组合结构以把握结构性机会。 宏观经济： 内需修复节奏仍存波折，行业盈利改善斜率偏缓，尚未形成全面业绩共振，经济预期阶段性变化会直接影响资金布局重心的动态调整。 资本市场： 市场风格从稳健进攻转向攻守均衡，板块轮动速度加快、主线持续性下降，资金持续向业绩确定性强、盈利质量扎实的标的集中，逐步摒弃缺乏基本面支撑的题材炒作。 投资方向： 将聚焦现金流质量优、分红兑现能力强且具备增长潜力的核心价值标的，同时在高景气成长赛道中优中选优，重点布局业绩能够印证产业逻辑的个股，兼顾组合攻守属性。 风险提示： 需警惕市场波动放大、部分赛道盈利边际承压、高持仓占比投资者大额赎回引发的流动性冲击等潜在风险。
业绩回报：2026年第三季度跑输基准2.45%
数据显示，截至2026年第三季度末，人保均衡智选混合C净值为1.00元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-15.94%，同期业绩比较基准收益率为-13.49%，跑输基准2.45%。
刘石开自2025年9月26日担任人保均衡智选混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-9.55%。
| 表：人保均衡智选混合C业绩表现（截止2026年9月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -15.94% | -13.49% | -2.45% |
| 近6月 | -3.31% | -2.40% | -0.91% |
| 近1年 | -0.54% | -3.76% | 3.22% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-9-26) | -0.23% | -2.87% | 2.64% |
资料显示，，曾任职相关机构投资经理、长城证券股份有限公司资产管理部投资经理，2024年9月加入人保资产公募基金事业部，2024年9月3日起任人保转型新动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2024年12月23日起任人保中证800指数增强型证券投资基金基金经理，2025年3月28日起任人保中证A500指数增强型证券投资基金基金经理，2025年5月14日起任人保核心智选混合型证券投资基金基金经理，2025年9月26日起任人保均衡智选混合型证券投资基金基金经理，2026年1月20日起任人保上证科创板综合指数增强型证券投资基金基金经理，2026年1月21日起任人保中证A50指数增强型证券投资基金基金经理，2026年2月11日起任人保创业板综合指数增强型证券投资基金基金经理，2026年4月30日起任人保新锐智选混合型证券投资基金基金经理，2026年8月11日起任人保安悦债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，人保均衡智选混合C2026年三季度规模环比下滑、当期业绩跑输基准，基金经理基于当前存量博弈的市场环境明确了攻守均衡的布局思路，同时提示了多重潜在风险。对投资者而言，需结合该基金过往分阶段业绩表现、基金经理的在管产品布局情况，匹配自身风险承受能力与投资周期理性决策。
附公告原文节选：
价值红利维度,三季度市场整体呈震荡整固､结构再平衡态势,市场风格由二季度 的稳健进攻,逐步过渡至三季度攻守均衡,风格轮动加快､板块切换更为频繁｡高股息､ 低估值红利板块具备较强避险防御属性,在市场波动阶段发挥组合压舱石作用,但板块 行情更多体现阶段性修复,超额收益呈现脉冲式特征,资金布局重心随预期变化动态调 整｡稳分红､低波动的核心价值标的持续获得长线资金底仓配置;中小盘价值估值修复 动能有所分化,在经济预期阶段性修复阶段弹性优势显现,行情表现相较大盘价值更具 博弈空间｡“中特估” 叠加高股息策略依旧具备配置价值,市场进一步摒弃单纯低估值 博弈,更加看重现金流质量､分红兑现能力以及业务增长潜力,板块呈现局部结构性机 会,并未出现整体性普涨行情｡
盈利质量层面,三季度板块盈利分化格局延续,行业景气度进一步走向两极｡硬科 技､高端制造､优质周期等高景气赛道,依托下游需求持续释放､产业政策持续落地, 订单与盈利延续兑现,但内部出现明显分化,部分环节受供给增加影响盈利边际承压｡ 消费､金融等板块内需修复节奏仍有波折,行业盈利改善斜率偏缓,整体业绩修复尚未 形成全面共振,资金配置以阶段性布局为主,持仓整体维持低位｡市场资金持续向业绩 确定性强､盈利质量扎实的标的集中,回避缺乏基本面支撑的题材炒作,投资决策对盈 利边际变化的敏感度进一步提升｡
成长优选方面,三季度成长风格内部剧烈分化,告别二季度普升行情,进入优中选 优阶段｡中小盘成长整体仍具备相对优势,但个股行情离散度显著加大,不再呈现系统 性占优｡AI 算力､高端智造､机器人等高景气赛道,产业趋势仍在延续,但经过前期行 情演绎后,市场更加审慎看待订单落地与毛利率可持续性,股价对业绩不及预期的反馈 明显放大｡部分前期涨幅较高的大盘成长､纯题材科创标的,在估值消化与筹码再平衡 过程中持续调整,成长赛道逐步转向以盈利兑现为核心的选股逻辑,业绩能够印证产业 逻辑的标的或将走出独立行情｡
量价挖掘角度,三季度市场成交中枢高位区间震荡,场内以存量博弈为主,增量资 金入场较为有限,市场波动有所放大｡资金抱团现象有所弱化,板块轮动速度明显提升, 主线的持续性有所下降｡市场量价分层特征依旧突出,细分赛道龙头在业绩验证阶段量 价匹配度决定行情高度;大盘权重指数量能时而脉冲､整体缺乏持续放量,权重指数更 多起到区间支撑作用,难以引领单边趋势行情,结构性博弈贯穿整个三季度｡
我们长期依托价值红利､盈利质量､成长优选､量价挖掘四大维度搭建增强策略体 系,分维度精细化构建投资组合,并根据市场行情变化动态迭代优化策略｡结合三季度 成长内部分化､业绩边际博弈､存量博弈特征突出的市场环境,通过动态调整组合风格 结构､优化行业与个股分散配置,兼顾组合攻守双重属性,积极尝试各阶段结构性投资 机会,力争实现策略适配市场行情的动态平衡｡
