2026年第三季度跑输基准28.57%！安联中国港股通精选混合A程彧：四季度港股企稳，重点布局优质科技资产

10月29日消息，近期安联中国港股通精选混合A披露2026年第三季度报，基金规模5.15亿元。基金经理程彧最新投资观点同步出炉。

程彧表示，当前港股市场虽短期波动加大、投资信心不足，但中长期中国股票价值重估逻辑仍成立，四季度有望在高波动环境下实现企稳回升。 宏观经济： 全球人工智能仍保持高速发展动能，中国新老经济发展动能的K形敞口持续拉大，中国科技发展的全球竞争力并未弱化，当前美债利率已充分反映美联储多次加息预期，中国国债利率处于历史较低水平，后续财政政策加码将为传统经济企稳复苏提供支撑。 资本市场： 当前中国股票相对人民币债券的配置吸引力更强，港股市场后续将受益于国产算力供应链瓶颈缓解、上市公司三季报盈利向好、恒生科技指数编制方法优化等多重利好，若中东地缘冲突缓和，全球能源价格与美债利率回落将进一步修复市场信心。 投资方向： 将总体维持股票超配并根据市场动态调整幅度，重点布局具备长期核心竞争力、盈利有望超预期的优质科技资产，重点关注TMT、机械、医药、化工等科技资产集中的行业，同时增加对受益于财政政策加码的金融地产行业的关注。 风险提示： 当前中东地缘冲突仍存较大不确定性，市场高波动环境下短期投资情绪修复节奏或不及预期，港股通投资还需承担港股市场交易规则、投资环境差异带来的特有风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准28.57%

数据显示，截至2026年第三季度末，安联中国港股通精选混合A净值为0.81元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-24.56%，同期业绩比较基准收益率为4.01%，跑输基准28.57%。

程彧自2026年6月9日担任安联中国港股通精选混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报-39.55%。

资料显示，程彧，特许金融分析师(CFA)，上海复旦大学国际经济专业学士，加拿大英属哥伦比亚大学国际工商管理硕士，证券从业年限19年，曾任摩根士丹利房地产基金投资经理，汇丰晋信基金管理有限公司国际业务及战略伙伴部副总监、国际业务部总监、海外投资部总监、基金经理等职位，安联寰通海外投资基金管理(上海)有限公司基金公司筹备组成员，2023年3月加入安联投资，现任公司研究部总经理，2024年9月起担任安联中国精选混合型证券投资基金基金经理，2026年6月起担任安联中国港股通精选混合型证券投资基金基金经理，2026年8月起担任安联中国成长优选混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金基于港股中长期价值重估逻辑给出了明确的超配布局方向，但短期业绩跑输基准幅度较大，叠加地缘冲突、市场情绪修复不及预期等多重潜在扰动，投资者布局该类港股通产品时，需结合自身风险承受能力审慎评估，充分考量高波动环境下的持有体验与收益兑现节奏。

附公告原文节选：

2026 年三季度,港股市场在经历了上半年的下跌之后出现了反弹,并且三季度的市场风格和 行业表现总体与上半年趋势相反｡这主要是由于多因素共振导致:市场风险偏好骤降､资金从以 人工智能为代表的高估值成长资产流向港股市场权重的高股息资产与低估值的互联网行业并且推 动了恒生指数的反弹｡从市场风格来看,价值大幅跑赢成长｡从行业表现来看,除了以银行､煤 炭､石油石化等为代表的红利资产表现较好外,上半年表现较差的互联网与医药行业在三季度也 实现了明显反弹;而包括电子､通信在内的与人工智能相关性较高的TMT 行业跌幅明显｡

在基金的投资运作方面,我们在三季度大部分时候维持了较高的股票仓位｡我们积极看待在

全球科技变革发展和中国经济深入转型的大背景下以优质科技资产为代表的新质生产力引领中国 股票的价值重估,并据此对相关资产做了重点配置｡在优质科技资产内部,我们进一步重点配置 了具有较高长期核心竞争力､壁垒与企业盈利能力的公司以及当期企业盈利动能强､三季报业绩 有望超预期的公司｡

虽然当前市场波动加大､投资信心不足､避险心态浓重,但我们更需要客观评判决定市场中 长期表现的核心要素:全球人工智能仍保持高速发展动能并引领全球新一轮工业科技革命;中国 新老经济发展动能的K 形敞口持续拉大;中国科技发展的全球竞争力并未弱化;当前美债利率已 相对较为充分反映了美联储多次加息的预期而中国国债利率已处于历史较低水平｡以上要素决定 了中国股票的中长期价值重估仍有望延续,并且优质科技资产作为本轮中国股票价值重估的核心 资产有望继续取得较明显的超额收益｡展望四季度,我们认为市场有望在高波动环境下实现企稳 回升,背后的推动因素包括:中国财政政策加码对传统经济企稳复苏的支持;中国新兴科技产业 维持发展动能,尤其是国产算力有望在四季度中后期供应链瓶颈逐步缓解后再次增长加速;上市 公司三季报有望整体维持较好的盈利增长动能,尤其是人工智能相关领域优质公司的三季报及其 业绩指引有望重塑市场信心｡虽然当前中东地缘冲突仍然激烈并且面临较大不确定性,但未来一 旦冲突缓和甚至结束,全球能源价格与美债利率有望从当前高位回落,这是有利于未来市场信心 修复的潜在利好因素｡除此之外,恒生科技指数编制方法的调整将在四季度末左右生效,恒生科 技指数未来将更多纳入及更好代表中国的优质科技公司,相关优质科技资产将直接受益｡

从大类资产战略配置的角度,我们认为当前中国股票相对于人民币债券的吸引力更大,因此 我们将总体维持对股票的超配,但将根据市场情况动态调整超配幅度｡在风格/策略方面,我们将 在2026 年四季度继续重点配置引领中国股票价值重估的优质科技资产,尤其是其中具有较高长期 核心竞争力与企业盈利有望超预期的资产｡在行业方面,当前我们主要看好TMT､机械､医药､ 化工等优质科技资产分布相对集中的行业,同时增加对受益于财政政策加码的金融地产行业的关 注｡

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